La cassure de Solana est liée au sentiment post-piratage et au changement de liquidité : détails

Une faille de sécurité va souvent dans les deux sens. Cela suscite une peur immédiate, mais les conséquences révèlent des dynamiques plus profondes.

Le récent piratage du Drift Protocol semble se dérouler de la même manière. Le sentiment initial du marché a été dominé par la panique après que l'exploit ait entraîné des pertes de près de 285 millions de dollars.

Aujourd’hui, les efforts de rétablissement sont en cours, mais l’attention se déplace du piratage lui-même vers les principaux acteurs impliqués dans la réponse.

Comme AMBCrypto l'a noté plus tôt, Tether est intervenu avec une proposition de récupération de 150 millions de dollars pour Drift Protocol, tandis que Circle a refusé de geler les $USDC exploités liés à l'incident.

Notamment, les réactions contrastées ont alimenté la spéculation du marché, plaçant Solana [$SOL] au centre du récit.

Source : TradingView ($SOL/$USDT)

D'un point de vue technique, le rallye de 4,9 % de $SOL reflète ce changement de sentiment.

Peu de temps après que Tether a annoncé le plan, $SOL a clôturé en hausse de plus de 4 %, surperformant à la fois Bitcoin [BTC] et Ethereum [ETH].

Cependant, au-delà de la divergence des prix, le signal le plus important est venu du positionnement du marché autour du $USDT par rapport au $USDC, une réaction qui pourrait remodeler la dynamique des pièces stables sur Solana.

Pour le contexte, le débat s’est rapidement déplacé vers la sécurité DeFi. La décision de Circle de ne pas geler immédiatement les fonds exploités a relancé le débat sur l'intervention des émetteurs lors des crises en chaîne, en particulier compte tenu de la part dominante de l'USDC dans l'offre de pièces stables sur Solana.

Dans ce contexte, la décision de récupération de 150 millions de dollars de Tether contraste fortement avec la réponse de Circle.

Naturellement, une question clé se pose : la domination de l’USDC sur Solana commence-t-elle à faire face à une véritable concurrence ?

L'élan du $USDT s'accroît alors que la domination du $USDC fait l'objet d'un examen minutieux

Les Stablecoins restent le moteur clé de la DeFi, ce qui rend le FUD entourant le $USDC particulièrement remarquable.

Après l'effondrement de Terra en 2022, lorsque le $USDT est descendu à 0,95 $, les préférences en matière de liquidité ont commencé à changer. En conséquence, le $USDC a pris de l’ampleur sur les rails DeFi.

L’introduction en bourse de Circle a encore renforcé cette tendance l’année dernière, créant une nette divergence sur Solana alors que la confiance du marché tournait vers le $USDC tandis que l’adoption du $USDT était à la traîne.

Pendant ce temps, les données en chaîne indiquent des afflux continus de capitaux. Selon DeFiLlama, l'offre de pièces stables sur Solana a grimpé de 3,5 % cette semaine, ajoutant près de 540 millions de dollars d'entrées fraîches et poussant l'offre totale près de son sommet historique de 16 milliards de dollars.

Malgré cela, $USDC représente toujours plus de 51 % de l’offre, renforçant sa position dominante au sein de l’écosystème DeFi de Solana.

Source : DeFiLlama

Cependant, le récent hack Drift pourrait marquer un tournant.

Au niveau du marché, le débat s'oriente vers la perception du risque. Les traders évaluent désormais ce qui comporte le plus grand risque systémique : les événements de désindexation « occasionnels » du $USDT ou les fonds exploités qui restent actifs lorsque les émetteurs choisissent de ne pas geler leurs actifs.

Suite à la proposition de récupération de 150 millions de dollars de Tether, Circle apparaît désormais plus haut sur l’échelle de risque perçue du marché.

Dans ce contexte, la croissance mensuelle de 7,98 % du $USDT sur Solana par rapport à la baisse de 3,31 % du $USDC ne ressemble pas à un mouvement ponctuel.

Au lieu de cela, cela pourrait signaler la première phase d’une rotation plus large, avec $USDT prenant de l’ampleur et se positionnant comme une couche de règlement clé au sein de l’écosystème DeFi de Solana.

Résumé final

Le mouvement de récupération de dérive de 150 millions de dollars de Tether a modifié le sentiment du marché, alimentant le débat autour de la perception du risque $USDT par rapport à $USDC sur Solana.

La croissance croissante du $USDT parallèlement à la baisse de l’offre de $USDC laisse présager une rotation précoce des liquidités dans l’écosystème DeFi de Solana.