Le KOSPI de Corée du Sud atteint un niveau record de 6 360, voici pourquoi
L'indice de référence sud-coréen KOSPI a atteint un sommet historique de 6 360 mardi, prolongeant un rallye qui a désormais produit un gain de 25 % en seulement 15 séances de bourse. Le catalyseur immédiat a été SK Hynix, qui a bondi de plus de 4,6 % après avoir confirmé avoir commencé la production en série d'un module de mémoire clé pour les processeurs d'IA avancés fabriqués par Nvidia.
La société est l’un des fournisseurs les plus critiques de Nvidia et est devenue un proxy direct de la conviction institutionnelle dans la construction de l’infrastructure de l’IA.
Source : Tradingview
Le rallye a été généralisé et ne s'est pas limité aux fabricants de puces. LG Energy Solution a augmenté de 9,4 %, SK Square de 3,1 %, Doosan Enerbility de 2,3 % et HD Hyundai Heavy Industries de 2,3 %.
Les chiffres d’exportation qui ont justifié cette décision
Les exportations sud-coréennes ont bondi de 49,4% sur un an au cours des 20 premiers jours d'avril, portées par un net rebond des expéditions de semi-conducteurs qui ont bondi de plus de 180% au cours de la même période. Ce chiffre n’est pas une prévision. Ce sont des données commerciales réelles qui confirment que la demande de puces coréennes est élevée.
Le bénéfice d'exploitation de SK Hynix au premier trimestre devrait augmenter de plus de 368 % par rapport à la même période de l'année dernière, le rapport sur les résultats étant attendu le 23 avril. Goldman Sachs a relevé lundi son objectif KOSPI sur 12 mois à 8 000 points, citant des améliorations des bénéfices dans le secteur des semi-conducteurs et une croissance plus large des bénéfices du marché d'environ 48 % pour l'ensemble de l'indice.
Les investisseurs étrangers sont revenus en force, enregistrant mardi des achats nets de 1.192 milliards de wons sur le marché des valeurs mobilières.
Le problème de la vitesse
L’histoire fondamentale des fabricants de puces coréens et de leurs exportations est réelle et bien étayée par les données. La préoccupation n’est plus de savoir si le récit est valable, mais si l’évolution des prix a dépassé de loin ce que le récit justifie à lui seul.
Un mouvement de 25 % en 15 séances n’est pas la signature d’une accumulation institutionnelle mesurée. C'est la signature d'une poursuite de l'élan du commerce de détail, d'une couverture de positions courtes, d'une amplification des mouvements et d'un excès de liquidité tournant de manière agressive vers les actions.
Les investisseurs individuels ont évolué dans la direction opposée mardi, enregistrant des ventes nettes de 1.489 billions de wons, une divergence qui montre que les participants particuliers qui ont profité de la hausse commencent à prendre des bénéfices contre les acheteurs institutionnels encore en position.
Les reprises rapides motivées par la liquidité et la dynamique plutôt que par une amélioration fondamentale progressive ont tendance à se résoudre par l’épuisement plutôt que par la stabilité.
Related: Le marché mondial se prépare à une semaine volatile alors que les pourparlers entre les États-Unis et l'Iran sont dans le doute