L'offre de Stablecoin atteint 315 milliards de dollars au premier trimestre alors que l'USDC augmente et l'USDT diminue

Les Stablecoins ont constitué un rare point positif sur un marché de la cryptographie par ailleurs morose au premier trimestre, la croissance de l'offre et l'activité de transaction indiquant une demande soutenue même si les conditions générales du marché s'affaiblissaient.

L'offre totale de pièces stables a augmenté d'environ 8 milliards de dollars pour atteindre un record de 315 milliards de dollars au premier trimestre, selon les données de CEX.IO. Bien qu’il s’agisse du rythme d’expansion le plus lent depuis le quatrième trimestre de 2023, il représente néanmoins une croissance au cours d’une période où le marché plus large de la cryptographie s’est contracté.

Les données suggèrent que les investisseurs se sont tournés vers les pièces stables comme stratégie défensive, augmentant ainsi leur part dans l’activité globale du marché. Les Stablecoins représentaient 75 % du volume total des échanges de crypto au cours du trimestre – le niveau le plus élevé jamais enregistré.

La part des Stablecoins dans le volume total des échanges d’actifs numériques a dépassé son sommet de 2022. Source : CEX.io

Dans le même temps, le volume total des transactions de pièces stables a dépassé 28 000 milliards de dollars, soulignant leur rôle croissant en tant que principale couche de liquidité du marché des actifs numériques. Ce chiffre prolonge une hausse d'activité sur plusieurs années, les volumes de pièces stables au cours des dernières années dépassant ceux des principaux réseaux de paiement comme Visa et Mastercard réunis.

Toutefois, les données sur l’activité sous-jacente dressent un tableau plus nuancé.

Les transferts de détail – généralement associés aux utilisateurs individuels – ont diminué de 16 % au premier trimestre, la plus forte baisse jamais enregistrée. En revanche, l’activité automatisée a augmenté, les robots représentant environ 76 % de l’ensemble du volume de transactions stablecoin.

L’évolution vers des flux pilotés par des robots suggère qu’une part croissante de l’utilisation du stablecoin est liée au trading algorithmique, à l’arbitrage et à l’approvisionnement en liquidités, plutôt qu’à la demande de détail. Même si une automatisation élevée peut refléter une participation plus sophistiquée ou institutionnelle, elle peut également signaler une demande organique plus faible dans des conditions de marché baissières.

Divergence entre les principaux émetteurs de stablecoins

L’un des principaux points à retenir du rapport CEX.io était la divergence croissante entre les principaux émetteurs de pièces stables. L'offre de $USDC ($USDC) de Circle a augmenté d'environ 2 milliards de dollars au premier trimestre, tandis que l'USDt (USDT) de Tether a diminué d'environ 3 milliards de dollars, marquant la première division notable entre les deux depuis le deuxième trimestre de 2022 au milieu du marché baissier.

La tendance s'aligne sur les rapports précédents de Cointelegraph, qui mettaient en évidence une augmentation de l'activité de transfert de $USDC en février, soulignant une utilisation accrue dans les transactions commerciales et en chaîne.

$USDC est désormais plus largement utilisé pour les « opérations financières », qui incluent les transactions commerciales et en chaîne. Source : CEX.io

Au-delà de l’USDC, une grande partie de la croissance des émissions de pièces stables a été tirée par des produits porteurs de rendement – un segment qui fait l’objet d’une surveillance croissante aux États-Unis. Les discussions en cours autour d'un projet de loi sur la structure du marché de la cryptographie au Congrès ont placé le rendement au centre du débat, les banques traditionnelles s'opposant aux pièces stables qui offrent des rendements similaires à ceux des intérêts.

Le marché des pièces stables à rendement est actuellement évalué à environ 3,7 milliards de dollars, avec des volumes de transactions quotidiens dépassant 100 millions de dollars, selon les données de CoinGecko.