Stanley Druckenmiller quitte SanDisk avec un rendement de 400 % et se tourne vers Bloom Energy (BE)

Table des matières Stanley Druckenmiller a procédé à une sortie stratégique de ses participations dans SanDisk après avoir obtenu un bénéfice remarquable de 400 % en trois mois. Plutôt que de signaler un abandon des investissements liés à l’IA, cette manœuvre représentait une réaffectation tactique au sein de l’écosystème des infrastructures d’intelligence artificielle. Par l’intermédiaire de son Duquesne Family Office, Druckenmiller a cédé les 166 235 actions SanDisk. L’investissement de SanDisk s’est révélé exceptionnellement opportun. Après sa séparation de Western Digital en février 2025, l’entité autonome a bénéficié d’une demande explosive de stockage flash NAND alors que l’infrastructure d’IA évoluait rapidement. Les hyperscalers du cloud construisant d'immenses installations de formation nécessitaient une capacité de stockage importante, et SanDisk a précisément fourni cette solution. Les capitaux propres se sont considérablement appréciés. Cependant, des rendements à quatre chiffres au cours d’un seul trimestre intègrent généralement des attentes futures significatives. Les marchés des semi-conducteurs de mémoire sont intrinsèquement cycliques. Druckenmiller a évidemment conclu que les profits les plus accessibles avaient été capturés. Druckenmiller a reversé les bénéfices à Bloom Energy, un fabricant spécialisé de systèmes de piles à combustible à oxyde solide qui transforment le gaz naturel en énergie électrique. Depuis ses débuts publics en 2018, le titre s'est apprécié de plus de 800 %. Bloom Energy Corporation, BE La thèse d'investissement est convaincante. Les installations de calcul d’intelligence artificielle nécessitent une infrastructure électrique massive. Les cinq principaux hyperscalers de l’IA ont annoncé collectivement des plans de déploiement d’investissement pouvant atteindre 720 milliards de dollars pour 2026, principalement axés sur l’expansion de l’empreinte des centres de données. Les processus traditionnels d’interconnexion des réseaux nécessitent des cycles d’approbation réglementaire pluriannuels, ce qui crée des contraintes d’infrastructure importantes. La technologie des piles à combustible de Bloom Energy peut être déployée sur site, évitant ainsi la dépendance au réseau. Cette capacité offre aux opérateurs de centres de données une production d’énergie fiable et à la demande sans subir de longs processus d’approbation des services publics. La société a déjà conclu des accords commerciaux avec Oracle, CoreWeave et Equinix pour installer ses systèmes dans les prochains développements de centres de données. Les résultats financiers du premier trimestre 2026 de Bloom Energy, publiés le 28 avril, ont réservé d’importantes surprises à la hausse. Les revenus ont totalisé 751,1 millions de dollars, soit une croissance de 130 % d'une année sur l'autre et écrasant le consensus des analystes de 531,3 millions de dollars. Le bénéfice par action a atteint 0,44 $, dépassant largement l'estimation de 0,09 $. La direction a relevé ses prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année 2026 dans une fourchette comprise entre 1,85 et 2,25 dollars par action, attribuant cette augmentation à l'accélération des déploiements de centres de données et au renforcement de la collaboration avec Oracle. Les réponses des analystes n’ont pas tardé. BTIG a établi un objectif de cours de 295 $ avec une recommandation d'achat. RBC Marchés des Capitaux a relevé son objectif à 335 $ avec une note de surperformance. UBS a initié une couverture à 251 $ avec une note d'achat. La note consensuelle des analystes s'élève à « Achat modéré », bien que l'objectif de cours moyen de 194,95 $ soit désormais considérablement inférieur au cours actuel. Vanguard a fait preuve d'une conviction continue en acquérant 45 557 actions supplémentaires au cours du quatrième trimestre, élevant sa position totale à 20,85 millions d'actions, soit environ 8,82 % des actions en circulation, évaluées à environ 1,81 milliard de dollars. Goldman Sachs a amplifié son exposition à Bloom Energy de 50,3 % au premier trimestre, en achetant 836 810 actions supplémentaires. Le scepticisme persiste chez certains analystes. JPMorgan maintient un objectif de 267 $, TD Cowen prévoit 235 $ et Wells Fargo a établi 217 $, tous inférieurs aux niveaux actuels du marché. Plusieurs analystes ont souligné des préoccupations en matière de valorisation, notant que les multiples à terme élevés laissent une marge limitée en cas de faux pas d'exécution ou de compression des marges. Les données sur les transactions internes introduisent une complexité supplémentaire. Au cours des 90 jours précédents, les initiés de la société ont cédé 455 092 actions pour un produit total d'environ 78,6 millions de dollars. Les actions de Bloom Energy ont ouvert jeudi à 287,41 $, se rapprochant du sommet de 290,50 $ sur 52 semaines.