L'action stratégique grimpe de 15 % au-dessus de 170 $ alors que le prix du Bitcoin rebondit par rapport aux plus bas d'avril

Table of Contents Strategy Inc., anciennement MicroStrategy, a vu le cours de son action grimper de près de 170 $ le 17 avril, soit un gain de 15 % sur une seule journée. Cette décision est intervenue alors que Bitcoin se remettait d'une baisse à environ 74 000 $ plus tôt ce mois-ci. La société, désormais largement considérée comme un fonds Bitcoin coté en bourse, détient environ 780 897 BTC d’une valeur de près de 59 milliards de dollars. Avec un bêta de 3,56 par rapport au Bitcoin, les actions de Strategy ont tendance à amplifier les mouvements des prix du BTC plus de trois fois dans les deux sens. L’action de Strategy a dépassé de manière décisive le niveau de 160 $ ​​pour la première fois depuis des semaines. La reprise fait suite au rebond du Bitcoin par rapport à ses plus bas d’avril, qui a brièvement poussé l’ensemble de la position BTC de l’entreprise sous l’eau. Le coût moyen par pièce dans l’ensemble des avoirs de Strategy s’élève à environ 75 580 $, ce qui fait de ce minimum de 74 000 $ un moment particulièrement inconfortable pour l’entreprise. Malgré les turbulences du marché, la stratégie a agi de manière agressive plutôt que de rester à l'écart. La société a acheté 4 871 BTC supplémentaires début avril pour environ 330 millions de dollars, soit une moyenne d'environ 67 718 dollars par pièce. Cette décision est intervenue alors que l’indice crypto Fear & Greed s’est maintenu à 12 pendant 47 jours consécutifs, au plus profond du territoire de la peur extrême. La dernière fois que le sentiment est resté aussi bas pendant aussi longtemps, c’était lors du marché baissier de 2022. Le PDG Michael Saylor a fait de Strategy quelque chose d'inhabituel sur les marchés publics : un véhicule Bitcoin à effet de levier coté au Nasdaq. L'ensemble de la stratégie de trésorerie tourne autour de l'accumulation de BTC par le biais de l'émission d'actions, de dettes convertibles et d'offres d'actions privilégiées. Les investisseurs qui ont acheté lors des plus bas de la semaine dernière bénéficient désormais de gains notables à court terme. Les analystes de Wall Street restent globalement optimistes, avec des objectifs de cours allant de 175 $ à 705 $. L’objectif médian indique une hausse d’environ 130 à 140 % par rapport aux niveaux actuels. L’action privilégiée de Strategy, l’action privilégiée perpétuelle à taux variable de série A sous le symbole STRK, comporte des obligations de dividendes croissantes. Ces paiements devraient passer de 217 millions de dollars en 2025 à 904 millions de dollars en 2026. Cela représente plus de quatre fois les coûts fixes que l’entreprise doit gérer, quel que soit le prix du Bitcoin. La structure fonctionne bien lorsque Bitcoin augmente, car chaque dollar d’appréciation du BTC se répercute sur les capitaux propres avec un multiplicateur de 3,5x. Cependant, ces mêmes mécanismes jouent contre l’entreprise lorsque Bitcoin chute. Les obligations de dividendes ne diminuent pas lorsque Bitcoin le fait, ajoutant une couche de pression sur les coûts fixes qui n’existait pas il y a un an. La stratégie doit répondre à cette exigence de 904 millions de dollars via un bénéfice d'exploitation, de nouvelles émissions ou éventuellement la vente de titres BTC. Si l’entreprise devenait un vendeur forcé de Bitcoin pour couvrir ses obligations, cela modifierait considérablement la thèse d’investissement. Ce scénario mérite d’être surveillé à l’approche de 2026. Pour l’instant, la poussée de la stratégie au-dessus des niveaux de prix clés indique un retour de l’appétit institutionnel pour l’exposition au Bitcoin à effet de levier après une période difficile. Découvrez les actions les plus performantes dans les domaines de l'IA, de la cryptographie et de la technologie grâce à une analyse d'experts.