Taiwan Semiconductor (TSM) conclut un accord de trois décennies sur les énergies renouvelables dans un contexte de turbulences du marché

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) a finalisé un contrat d'approvisionnement énergétique complet de 30 ans avec Northland Power, garantissant la production complète d'électricité à partir du parc éolien offshore Hai Long 2A situé au large des côtes de Taiwan. Cet accord marque une expansion significative du partenariat entre ces entités, qui a été initialement créé en 2022. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM L'installation Hai Long 2A représente une installation de production éolienne offshore de 294 mégawatts située à environ 45 à 70 kilomètres du littoral de Changhua dans le détroit de Taiwan. Ce nouvel accord complète les accords d'approvisionnement en énergie existants de TSMC avec les installations Hai Long 2B et 3, marquant avec ce développement le troisième élément de la stratégie d'énergie renouvelable du géant des semi-conducteurs. L'initiative globale de Hai Long dispose d'une capacité de production brute totale atteignant 1 022 mégawatts. Les responsabilités de développement sont partagées entre Northland Power (qui contrôle 30,6 %), Mitsui & Co. (qui détient 40 %) et Gentari International Renewables (avec 29,4 %). Le contrat deviendra opérationnel une fois les formalités administratives terminées, qui devraient avoir lieu fin 2026. La PDG de Northland, Christine Healy, a noté que l'accord « renforce la viabilité financière à long terme du projet » tout en favorisant la génération de valeur pour les parties prenantes de l'entreprise. Pour TSMC, ce contrat souligne son engagement soutenu en faveur de l’obtention de sources d’énergie renouvelables alors que les besoins en électricité de la fabrication de semi-conducteurs axés sur l’IA poursuivent leur trajectoire ascendante. La société contrôle environ 70 % du secteur mondial des fonderies avancées en 2025. Une analyse de marché de TrendForce publiée le 30 avril a mis en évidence les contraintes persistantes au sein de l'infrastructure de production de semi-conducteurs. Le principal défi réside dans la disponibilité limitée des capacités de packaging CoWoS, qui restent indispensables à la fabrication de puces sophistiquées déployées dans les systèmes d’IA. TSMC conserve un contrôle exclusif sur les processus de fabrication en 3 nm et joue un rôle central dans le développement de la technologie 2 nm. Les analystes du secteur ne s’attendent pas à un soulagement de la pénurie de capacité CoWoS avant 2027 au plus tôt, malgré les initiatives d’expansion en cours de l’entreprise. Des clients clés tels qu'Apple, NVIDIA et AMD continuent de se battre pour une capacité de fabrication limitée. Compte tenu de l’accélération persistante des exigences informatiques en matière d’IA, des questions persistent quant à la capacité de TSMC à faire évoluer suffisamment sa production. Les actions TSM se négocient actuellement à 393,83 $. La plateforme GuruFocus calcule sa valeur GF – représentant la valeur intrinsèque estimée – à 273,09 $, ce qui indique que les actions commandent une prime de 44,2 % par rapport à la détermination de la juste valeur de ce cadre analytique. Le multiple cours/bénéfice de la société sur les douze derniers mois s'élève à 32,72x, dépassant largement sa médiane sur cinq ans de 22,78x. GuruFocus attribue à TSM une note d'évaluation modeste de 5 sur 10. Cependant, le fabricant de semi-conducteurs démontre des performances exceptionnelles dans d'autres mesures. Il obtient des scores parfaits de 10/10 dans les catégories de rentabilité et de croissance, ainsi qu'une note de solidité financière de 9/10. Le score composite GF atteint 97 sur 100. Les transactions d'initiés d'entreprise au cours des trois mois précédents révèlent 827 355 $ d'acquisitions d'actions sans aucune cession déclarée. Les actions TSM ont baissé de 54 % au cours du dernier semestre et se négocient actuellement à proximité de leur minimum de 52 semaines. L'analyse d'InvestingPro suggère que le titre pourrait être sous-évalué aux niveaux actuels – une perspective qui contredit fortement le cadre de valorisation de GuruFocus.