Les actions du géant de la technologie chutent à mesure que les solutions de semi-conducteurs sur mesure des géants de l'Internet gagnent du terrain.

Les actions de Nvidia ont chuté de plus de 4 % jeudi, défiant le récit plus large des engagements explosifs en matière de dépenses en infrastructure d'IA de la part des plus grands acteurs de la technologie. Ce déclin témoigne de l'inquiétude croissante des investisseurs face à une question cruciale : Nvidia peut-il maintenir son leadership sur le marché alors que ses plus gros clients développent des solutions de puces concurrentes ? NVIDIA Corporation, NVDA Le ralentissement a suivi les rapports sur les résultats de Meta, Alphabet, Microsoft et Amazon, chacun annonçant des prévisions de dépenses en capital élevées pour 2026. Meta a augmenté sa projection de 10 milliards de dollars, visant une fourchette de 125 à 145 milliards de dollars. Alphabet a augmenté ses prévisions de 5 milliards de dollars, pour atteindre potentiellement 190 milliards de dollars. Microsoft a indiqué que ses dépenses en capital au quatrième trimestre dépasseraient à elles seules 40 milliards de dollars. Ensemble, ces quatre géants du cloud computing devraient déployer jusqu’à 725 milliards de dollars sur l’infrastructure d’IA tout au long de l’année. Alors que Nvidia contrôle environ 90 % du marché des accélérateurs d’IA, cette vague d’investissement devrait théoriquement profiter considérablement au fabricant de semi-conducteurs. Pourtant, le sentiment du marché ne correspond pas toujours à des fondamentaux positifs. L’appréhension des investisseurs provenait principalement de l’annonce stratégique d’Alphabet. La société a dévoilé son intention de commercialiser ses unités de traitement Tensor exclusives (TPU) auprès de clients externes qui peuvent les déployer dans leurs propres environnements d'infrastructure. Historiquement, les TPU fonctionnaient exclusivement au sein de l’écosystème de Google. En commercialisant ces puces, Alphabet les positionne comme un concurrent viable, quoique spécialisé, des offres GPU de Nvidia. Bien que les TPU n’aient généralement pas la polyvalence des solutions Nvidia, ils offrent une rentabilité supérieure pour des applications spécifiques d’intelligence artificielle. Amazon a également souligné l'expansion de ses initiatives en matière de puces propriétaires lors de la présentation de ses résultats trimestriels. Bien que les deux organisations restent des clients importants de Nvidia, la trajectoire stratégique est indubitable. Nvidia a historiquement minimisé les menaces liées au développement de puces personnalisées, soulignant la polyvalence supérieure que ses GPU offrent aux développeurs d'applications d'IA. Cependant, maintenir cette position sans se heurter au scepticisme du marché devient de plus en plus difficile. En ce qui concerne la dynamique de l’offre, le prix des systèmes de serveurs avancés B300 de Nvidia en Chine a grimpé à environ 7 millions de yuans, ce qui représente une forte augmentation par rapport à environ 4 millions de yuans fin 2024. Cela se traduit par près d’un million de dollars par système. L'intensification des mesures de lutte contre les opérations de contrebande de semi-conducteurs en Chine – qui abritait auparavant un marché parallèle pour le matériel soumis à des restrictions à l'exportation – a considérablement limité l'offre disponible. Le B300 représente l’une des configurations de serveur IA les plus sophistiquées de Nvidia et reste soumis aux restrictions américaines à l’exportation sur le marché chinois. Pendant ce temps, la séance de bourse de jeudi a donné des résultats mitigés dans l’industrie des semi-conducteurs. Qualcomm a bondi de 9 % suite à l'annonce d'initiatives élargies en matière de centres de données. Les acteurs du secteur de la mémoire Sandisk, Western Digital et Seagate ont également enregistré des gains après que Microsoft et Meta ont souligné l'augmentation des dépenses en matière d'infrastructure de stockage et de mémoire. En ce qui concerne l’activité d’investissement, la division de capital-risque de Nvidia, NVentures, a contribué à une extension de 50 millions de dollars du cycle de financement de série D de la société suédoise de technologie juridique en matière d’IA Legora, établissant une valorisation de 5,6 milliards de dollars et portant le capital total levé à 600 millions de dollars. Les actions Nvidia s'échangeaient à près de 200,84 $ jeudi après-midi, ce qui représente une baisse d'environ 8,41 $ pour la séance.