Pour surpasser les fonds négociés en bourse, les réserves d'Ethereum doivent adopter une approche de jalonnement plus fluide, selon un haut responsable du Lido.
Les sociétés de trésorerie Ether devront peut-être utiliser le jalonnement liquide et d'autres stratégies de rendement actif si elles souhaitent offrir aux investisseurs quelque chose au-delà des récompenses de mise déjà disponibles via les produits Ether cotés, a déclaré Kean Gilbert, responsable des relations institutionnelles au Lido, à Cointelegraph à l'ETHCC 2026.
Le jalonnement liquide permet aux détenteurs d'Ether ($ ETH) de miser leurs jetons tout en recevant un jeton transférable qui peut toujours être déployé ailleurs dans la finance décentralisée (DeFi).
Gilbert a déclaré que des stratégies telles que la fourniture de $ ETH en garantie et l'emprunt sur celui-ci pourraient aider les sociétés de trésorerie à générer des rendements plus élevés que les produits de jalonnement passif.
Les produits $ETH mis en bourse cotés aux États-Unis incluent désormais l'ETF REX-Osprey $ETH + Staking, lancé en septembre 2025, l'ETF Ethereum Staking et l'ETF Ethereum Staking Mini de Grayscale, et l'ETF iShares Staked Ethereum Trust de BlackRock, introduit le 12 mars.
Les informations fournies par les émetteurs montrent des économies de jalonnement différentes selon les produits Ether, ce qui rend les comparaisons directes de rendement difficiles. La page ETHE de Grayscale affichait des récompenses de mise nettes de 2,26 % au 6 avril, tandis que la page $ETH de Grayscale affichait 2,56 % au 2 avril. La mise native en $ETH rapportait environ 2,72 % par an, selon Staking Rewards.
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Néanmoins, Jimmy Xue, co-fondateur et directeur de l'exploitation de la plateforme de rendement quantitatif Axis, a déclaré que les sociétés de trésorerie Ether n'ont pas nécessairement besoin de battre les produits Ether mis en jeu en termes de rendement global, car ce sont des véhicules d'investissement différents.
"Un ETF $ETH mis en jeu est un véhicule passif. Un DAT négocié à une prime mNAV significative promet quelque chose qu'un ETF passif ne peut pas structurellement offrir, à savoir un déploiement actif et dynamique de l'inventaire au comptant à travers les opportunités à mesure qu'elles se présentent. "
"La prime mNAV que paient les investisseurs reflète la confiance dans la capacité de la direction à faire fonctionner cette trésorerie", a déclaré Xue, ajoutant que le trading de base est une source de rendement majeure pour les sociétés de trésorerie.
Kean Gilbert, responsable des relations institutionnelles chez Lido Finance, interviewé par Cointelegraph à l'ETHcc. Source : Cointelegraph
Les documents publics montrent l'adoption du jalonnement liquide
Les divulgations publiques montrent que plusieurs sociétés de trésorerie Ether utilisent des stratégies liées au jalonnement ou au jalonnement liquide, bien que le niveau de détail varie selon l'entreprise.
Sharplink Gaming, le deuxième plus grand détenteur d'Ether d'entreprise, a généré 14 516 $ ETH (environ 30,8 millions de dollars) en récompenses de mise en mars. Il a tiré 33 % de ces récompenses du jalonnement liquide et 66 % du jalonnement natif, selon un dossier déposé le 1er mars auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis.
Sharplink a signalé une perte nette de 734 millions de dollars pour 2025, en grande partie due au fort ralentissement du marché de la cryptographie au second semestre.
Dépôt SEC de BTCS Inc. Source : SEC.gov
BTCS Inc., la 10e plus grande société de trésorerie Ether en termes de rendement, a également mis en jeu une partie de ses avoirs en Ether via le protocole de jalonnement liquide Rocket Pool. Sur son total de 29 122 $ ETH, la société a mis en liquidité 4 160 $ ETH (8,8 millions de dollars) via les nœuds Rocket Pool, selon un dossier déposé auprès de la SEC en juillet 2025.
Cointelegraph a contacté BitMine, SharpLink et The Ether Machine pour commenter le rôle du jalonnement liquide dans leurs stratégies.
Magazine : un dirigeant de Sharplink choqué par le niveau de stockage des ETF $ BTC et $ ETH — Joseph Chalom