Les principales plateformes DeFi distribuent 96 millions de dollars alors que le marché évolue vers des bénéfices réels

Le monde de la finance décentralisée (DeFi) commence à récompenser les bénéfices réels. Hyperliquid, Pump.fun et EdgeX ont distribué ensemble environ 96,3 millions de dollars aux détenteurs de jetons au cours des 30 derniers jours.

La tendance a montré que les investisseurs commencent à se tourner vers des protocoles qui génèrent et partagent de véritables revenus, et pas seulement des promesses de croissance, des vitesses de transaction élevées ou des mesures d'activité des utilisateurs gonflées.

Les données de DefiLlama montrent qu'Hyperliquid a dominé le groupe, distribuant l'intégralité de 50,95 millions de dollars à ses utilisateurs. Pump.fun a suivi avec 22,09 millions de dollars de paiements sur 38,81 millions de dollars de revenus.

D'un autre côté, EdgeX a déclaré 23,26 millions de dollars de revenus de protocole, contre 8,26 millions de dollars, ce qui suggère une réserve ou une autre source de financement pour payer les distributions. Ces chiffres marquent un changement croissant dans le secteur de la cryptographie.

Hyperliquid est en tête des nouveaux protocoles DeFi en termes de mesures de revenus des détenteurs. Source : DéfiLlama

Pourquoi les investisseurs DeFi se concentrent-ils désormais sur les revenus ?

Les produits DeFi se sont affrontés pendant des années sur des mesures telles que la TVL, les utilisateurs quotidiens et le débit des transactions. Mais à mesure que les traders se détournent des promesses à long terme pour privilégier des modèles économiques durables, le sentiment du marché évolue.

Robbie Klages a récemment résumé la nouvelle ambiance du marché en affirmant que les investisseurs ne se soucient plus de savoir si une blockchain traite « 10 fois le TPS » si elle ne peut pas gagner. Ses remarques s’inscrivent dans une vision plus large selon laquelle les initiatives DeFi sont désormais considérées davantage comme des entreprises que comme des réseaux cryptographiques expérimentaux.

Un marché plus difficile a également poussé les investisseurs vers des endroits où ils peuvent visiblement percevoir des revenus. Cela signifie également que, avec l’intensification de la concurrence et l’absence de spéculation, les protocoles dépourvus de modèles de revenus solides risquent d’être considérés comme des entreprises sans voie de réussite claire. L'ampleur de la tendance est également illustrée par les chiffres annualisés.

L'hyperliquide a généré environ 945,87 millions de dollars de revenus annuels, les détenteurs recevant la totalité de ce montant. Pump.fun a gagné 481,15 millions de dollars sur une base annualisée et EdgeX a atteint 236,42 millions de dollars. Les détenteurs de jetons recherchent de plus en plus une valeur économique directe des protocoles qu’ils soutiennent, ce qui fait de cette transition une étape clé.

Plutôt que d’espérer que les prix des jetons augmenteront uniquement sur la base de la spéculation, de nombreux investisseurs attendent désormais avec impatience que les plateformes partagent leurs revenus, comme le paiement de dividendes ou de rachats, comme nous le faisons dans la finance traditionnelle.

Comment les plateformes DeFi établies se comparent-elles ?

Les dernières données montrent également comment les applications DeFi émergentes rivalisent progressivement avec certains des plus grands noms du secteur. Chainlink a livré 4,63 millions de dollars aux détenteurs de jetons au cours de la même période, tandis qu'Aerodrome a restitué 3,53 millions de dollars. Uniswap a distribué 3,29 millions de dollars sur 44 réseaux blockchain.

D'un autre côté, PancakeSwap a généré des revenus de 3,94 millions de dollars, mais n'a restitué que 2,48 millions de dollars aux détenteurs, après avoir dépensé environ 905 260 dollars en incitations. Il est désormais plus crucial de faire la différence entre la génération de revenus et les distributions réelles.

Certains protocoles dépensent énormément en incitations pour attirer des liquidités et des utilisateurs, tandis que d'autres les restituent directement aux détenteurs de jetons. Cette division pourrait influencer la façon dont les investisseurs évaluent les projets DeFi à l’avenir.

Un protocole avec des échanges plus légers mais des distributions en espèces plus importantes peut devenir encore plus attrayant pour les investisseurs qu'un protocole avec des volumes de transactions plus élevés mais des bénéfices plus faibles.

Il est également évident que les jeunes plateformes défient les anciennes marques DeFi, les nouvelles marques offrant des avantages économiques plus évidents à leurs communautés.

La DeFi devient-elle une véritable infrastructure financière ?

La conversation sur les revenus de DeFi fait suite à la croissance rapide de l’industrie due à la spéculation et au trading de memecoins. Dans son dernier article de blog, Andre Cronje a déclaré que DeFi en 2026 ressemble de plus en plus à une infrastructure financière fonctionnelle plutôt qu'à une niche crypto expérimentale.

Il a cité un marché sectoriel en plein essor des pièces stables, d’une valeur actuelle de plus de 320 milliards de dollars, dirigé par des sociétés comme Tether et Circle. Il a également souligné que les bourses décentralisées gèrent plus de 160 milliards de dollars de volume mensuel de transactions au comptant et que les bourses décentralisées perpétuelles traitent environ 540 milliards de dollars d'activité mensuelle.

Cronje a déclaré que plusieurs plateformes de prêt, dont Aave, Morpho et Maple Finance, gèrent désormais environ 28 milliards de dollars de prêts actifs. Il s’agit d’un nouveau type de garantie d’actifs, plus directement liée aux actifs du monde réel et de plus en plus utilisée comme garantie en chaîne. Le plus important est que DeFi pourrait entrer dans une phase plus mature.

Certains protocoles commencent désormais à fonctionner davantage comme des réseaux financiers générateurs de liquidités avec des performances commerciales mesurables plutôt que comme de la spéculation. Toutefois, la durabilité sera le prochain défi.

Les investisseurs seront attentifs à savoir si ces protocoles peuvent générer des revenus importants sans dépendre d’incitations symboliques ou de campagnes de croissance agressives.