Les rendements du Trésor atteignent des sommets pluriannuels : impact sur les prêts hypothécaires, les actions et l’épargne en 2026

Table des matières Mardi soir, le rendement du Trésor à 10 ans a bondi à 4,687%, ce qui représente son niveau le plus élevé en 16 mois. Simultanément, le rendement du Trésor à 30 ans a atteint 5,198 %, un seuil observé pour la dernière fois en 2007. Même si les deux indices de référence ont légèrement reculé à 4,65 % et 5,17 % respectivement, ils continuent de s'échanger à des niveaux élevés. Les bons du Trésor à deux ans ont également atteint leur plus haut niveau depuis février 2025. Les marchés à revenu fixe réagissent à de multiples vents contraires simultanés. L’escalade des tensions au Moyen-Orient a effectivement fermé le détroit d’Ormuz, propulsant les coûts de l’énergie à la hausse et entretenant les inquiétudes inflationnistes. L’indice des prix à la consommation d’avril a enregistré une augmentation de 3,8 % sur un an, ce qui représente la plus forte accélération en trois ans. Les prix de l'essence ont bondi de plus de 28 % au cours de cette période. Le déficit budgétaire croissant des États-Unis aggrave ces préoccupations. Alors que les obligations nationales totales atteignent 38 500 milliards de dollars, chaque augmentation de 1 % des taux d’intérêt se traduira par 3 200 milliards de dollars supplémentaires en frais de service de la dette au cours de la décennie à venir. Les projections économiques de vendredi dernier de la Réserve fédérale de Philadelphie prévoyaient une expansion modérée, une croissance timide de l’emploi et des pressions persistantes sur les prix. Les marchés de produits dérivés intègrent de plus en plus de scénarios dans lesquels l’ajustement ultérieur de la politique de la Réserve fédérale pourrait impliquer un resserrement plutôt qu’un assouplissement. La hausse des rendements du Trésor diminue immédiatement la valeur actuelle des titres à revenu fixe en circulation. Les détenteurs d'obligations conservant des positions de longue durée subissent des pertes non réalisées s'ils les liquident avant l'échéance. Les acteurs du marché boursier sont également touchés. Lorsque les titres du Trésor offrent des rendements essentiellement sans risque supérieurs à 5 %, les actions deviennent comparativement moins attrayantes. Les actions technologiques se négociant à des multiples premium sont particulièrement vulnérables pendant cette transition. Les coûts de financement des entreprises augmentent parallèlement à la hausse des rendements, limitant potentiellement la rentabilité. Mohit Kumar, économiste en chef pour l'Europe chez Jefferies, a indiqué que son cabinet déconseillait à ses clients les obligations à échéance prolongée compte tenu des perturbations actuelles du marché de l'énergie. Les taux des prêts immobiliers, qui suivent les mouvements du Trésor sur 10 ans, semblent positionnés pour continuer à grimper. Les obligations à taux variable, notamment les soldes de cartes de crédit et les facilités de crédit sur valeur domiciliaire, deviendront probablement plus coûteuses. Les déposants en profitent car des rendements plus élevés améliorent les rendements des certificats de dépôt et des produits d’épargne à long terme. De même, les obligations nouvellement émises offrent des taux de coupon supérieurs à ceux des titres émis dans des environnements de taux plus bas. Les liquidations de titres à revenu fixe dépassent les frontières américaines. Les titres d’État européens et japonais à long terme ont connu des ventes massives parallèles, poussant les rendements vers des extrêmes pluriannuels. Le rendement du Bund allemand à 10 ans, qui sert de taux de référence pour la zone euro, a atteint son plus haut niveau à 15 ans mardi avant de se modérer de 2 points de base à 3,17% mercredi. Les indices boursiers asiatiques ont baissé pour leur quatrième séance consécutive, l'indice MSCI Asie-Pacifique hors Japon reculant de 0,5 %. Les actions européennes ont légèrement augmenté de 0,2%, les coûts d'emprunt allemands ayant légèrement reculé. Mercredi, deux pétroliers chinois ont quitté le détroit d'Ormuz, encourageant temporairement les marchés pétroliers. Les contrats à terme sur le brut Brent ont reculé de 2 %. Néanmoins, les observateurs du marché ont averti que l’optimisme antérieur concernant la réouverture du détroit s’est révélé prématuré. Les contrats à terme sur indices boursiers américains ont suggéré des avancées modérées mercredi. L’attention du marché s’est concentrée sur la prochaine publication trimestrielle de Nvidia, prévue plus tard dans la journée, même si le paysage des investissements au sens large reste compliqué par les coûts d’emprunt élevés. À Pékin, le président chinois Xi Jinping s’est entretenu avec le président russe Vladimir Poutine, soulignant l’impératif de mettre un terme aux hostilités au Moyen-Orient – ​​une évolution diplomatique qui fait l’objet d’un examen minutieux des marchés. Découvrez les actions les plus performantes dans les domaines de l'IA, de la cryptographie et de la technologie grâce à une analyse d'experts.