Que signifie la vente de Bitcoin de Michael Saylor ? Les ventes vont-elles continuer ou est-ce juste pour le spectacle ?

La première vente de Bitcoin par Strategy en quatre ans a suscité diverses réactions sur les marchés.

Cependant, la plupart des analystes de Wall Street conviennent que la transaction ne signale aucun changement dans la stratégie d’accumulation de Bitcoin à long terme de l’entreprise. Selon le communiqué de la société, Strategy a vendu un total de 32 Bitcoins entre le 26 et le 31 mai à un prix moyen de 77 135 $. La vente a généré environ 2,5 millions de dollars de revenus et les fonds ont été utilisés pour verser des dividendes sur les actions privilégiées perpétuelles à haut rendement de la société, STRC (Stretch). Avec plus de 843 700 Bitcoins détenus fin mai, cette vente ne représente qu’environ 0,004 % des réserves totales de l’entreprise.

L'analyste de TD Cowen, Lance Vitanza, a déclaré que les commentaires du marché suggérant que cette transaction réduisait considérablement la position Bitcoin de Strategy étaient trompeurs. Vitanza a déclaré que l'impact économique de la vente était extrêmement limité et ne modifierait pas la stratégie principale d'accumulation de Bitcoin de la société, maintenant son prix cible de 400 $ pour les actions MSTR.

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L'analyste de référence Mark Palmer a également déclaré qu'il ne s'attend pas à ce que Strategy recoure régulièrement aux ventes de Bitcoin pour verser des dividendes sur les actions privilégiées à l'avenir. Selon Palmer, la société continuera à émettre des actions pour augmenter ses réserves de trésorerie. Cependant, l’analyste a fait valoir que la récente vente montrait que les réserves de Bitcoin de la société pouvaient servir de « filet de sécurité » pour le paiement des dividendes en cas de besoin.

D’un autre côté, Mark Connors, directeur des investissements de Risk Dimensions, a interprété la transaction différemment. Selon Connors, cette vente pourrait indiquer que Strategy commence à donner la priorité à une structure de capital plus saine plutôt qu'à une approche rigide de « ne jamais vendre ». L’analyste a fait valoir que cette étape révèle que le fondateur de la société, Michael Saylor, est prêt à vendre une quantité limitée de Bitcoin si nécessaire pour protéger les intérêts des actionnaires et des créanciers.

Suite à l'annonce de la vente, les actions de Strategy ont chuté d'environ 5 % lundi, tandis que le prix du Bitcoin a également chuté à son plus bas niveau en deux mois, tombant à environ 71 000 $. Le principal débat sur les marchés n’était cependant pas l’ampleur de la vente de 32 Bitcoins, mais plutôt la question de savoir s’il s’agissait d’une opération de financement de routine ou du début d’une ère plus flexible dans la gestion des réserves de Bitcoin de l’entreprise.

*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.