Qui suis-je pour dire que vous ne devriez pas trader ça ? : Vlad Tenev défend les spéculateurs et les marchés de prédiction
Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a défendu les traders du marché de prédiction contre les critiques du jeu la semaine dernière, arguant que les spéculateurs sont essentiels au fonctionnement de tout marché.
Les commentaires, prononcés lors de la conférence Future of Everything du Wall Street Journal le 5 mai, ont été publiés la même semaine où l'opérateur du marché de prédiction Kalshi a clôturé un cycle de financement d'un milliard de dollars pour une valorisation de 22 milliards de dollars.
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"Il ne peut pas y avoir de marché financier fonctionnel sans spéculateurs. Si tout le monde se contente de se couvrir, le marché va s'effondrer", a déclaré Tenev, répondant à une question de savoir si les marchés de prédiction équivalaient à un jeu de hasard. "Tant que vous avez une stratégie, et qu'elle est systématique, qui suis-je pour dire que vous ne devriez pas vous lancer dans le trading de cette classe d'actifs ?"
Dans une apparition sur CNBC le même jour, Tenev a décrit les marchés de prédiction comme « une excellente source d'informations », signalant l'intention de Robinhood de continuer à se lancer dans une gamme de produits qui existait à peine il y a un an.
La défense atterrit à un moment contesté
Le discours de Tenev arrive alors que l'industrie se trouve entre un enthousiasme record des investisseurs et une pression réglementaire croissante.
La valorisation de Kalshi de 22 milliards de dollars la place parmi les plateformes de trading les plus précieuses du pays, avec plus de 52 milliards de dollars de contrats événementiels négociés sur sa bourse en mars, selon la société.
Kalshi a enregistré un volume d'environ 4,47 milliards de dollars au cours du mois dernier, contre 3,58 milliards de dollars chez son rival Polymarket, qui a lui-même obtenu un engagement de financement de 2 milliards de dollars de la société mère du NYSE, Intercontinental Exchange Exchange. Une bourse est connue comme un marché qui prend en charge la négociation de produits dérivés, de matières premières, de titres et d'autres instruments financiers. Généralement, une bourse est accessible via une plateforme numérique ou parfois à une adresse tangible où les investisseurs s'organisent pour effectuer des transactions. L'une des principales responsabilités d'une bourse serait de maintenir des pratiques commerciales honnêtes et équitables. Ceux-ci jouent un rôle déterminant pour garantir que la distribution des taux de titres pris en charge sur cette bourse est efficace. Une bourse est connue comme un marché qui prend en charge la négociation de produits dérivés, de matières premières, de titres et d'autres instruments financiers. Généralement, une bourse est accessible via une plateforme numérique ou parfois à une adresse tangible où les investisseurs s'organisent pour effectuer des transactions. L'une des principales responsabilités d'une bourse serait de maintenir des pratiques commerciales honnêtes et équitables. Ceux-ci jouent un rôle déterminant pour garantir que la répartition des taux de titres pris en charge sur cette bourse est efficace. Lisez ce terme l'année dernière, à une valorisation de 8 milliards de dollars.
Les évaluations interviennent alors qu'une législation bipartite, notamment la Prediction Markets Are Gambling Act et la loi plus large STOP Corrupt Bets Act, siège au comité du Congrès.
Les traders sur les plateformes eux-mêmes évaluent la probabilité d’une interdiction fédérale du marché des pronostics sportifs en 2026 à environ 11 %.
Les propres chiffres de Robinhood racontent l'histoire
Derrière la défense publique se trouvent les chiffres des résultats de Robinhood du premier trimestre.
La plateforme a traité 8,8 milliards de contrats événementiels au cours des trois premiers mois de 2026, contribuant à l'essentiel des 147 millions de dollars de revenus « autres transactions », un chiffre qui a augmenté de 320 % sur un an. Selon les estimations des analystes, la division des marchés de prédiction est sur la bonne voie pour générer un chiffre d'affaires annuel d'environ 300 millions de dollars.
La société envisage également d’exploiter sa propre bourse. L'acquisition prévue par Robinhood de MIAXdx, un lieu de compensation et de contrats à terme réglementé par la CFTC, permettrait au courtier de répertorier et de compenser les contrats directement plutôt que de les acheminer via son partenariat Kalshi.
Les actions de Robinhood ont grimpé de plus de 10 % lorsque l'accord a été annoncé pour la première fois l'année dernière.
Les affaires de délit d’initié testent le récit
La défense de la spéculation a été compliquée par une série de scandales apparus la même semaine que les commentaires de Tenev.
NPR a rapporté le 7 mai que Kalshi avait suspendu et infligé des amendes à plusieurs candidats politiques cette année pour avoir parié sur leurs propres campagnes, parallèlement à une affaire distincte impliquant un éditeur du créateur YouTube MrBeast.
Kalshi a des règles explicites interdisant les transactions sur des événements dont les résultats peuvent être influencés par un participant, a déclaré la société.
Les procureurs fédéraux ont séparément accusé un sous-traitant du ministère de la Défense d'avoir utilisé des informations classifiées pour effectuer des transactions sur Polymarket, dans ce que le ministère de la Justice a décrit comme l'application des lois sur la sécurité nationale à une nouvelle classe d'actifs.
L'affaire a suscité des appels à l'interdiction totale de certains types de contrats événementiels, alors même que la CFTC a intenté une action en justice contre l'Arizona, le Connecticut et l'Illinois pour ce qu'elle considère comme une atteinte excessive de l'État à un marché réglementé par le gouvernement fédéral.
La concurrence se construit au-delà de Robinhood et Kalshi
L’espace du marché des prédictions ne se limite plus aux deux plateformes d’origine. eToro a acquis le fournisseur israélien de portefeuille auto-dépositaire Zengo en avril pour environ 70 millions de dollars afin de soutenir les échanges sur le marché de prédiction en chaîne, tandis que Crypto.com a lancé