L'action X-Energy (XE) plonge de 19 % cette semaine malgré l'objectif de cours des analystes de 57 $

X-Energy ($XE) a lancé son offre publique à 23 dollars par action fin avril, dépassant largement la fourchette de prix prévue de 16 à 19 dollars, et a obtenu plus d'un milliard de dollars de capital. Les actions ont initialement bondi de 56 % au cours des deux premières séances de bourse, mais ont depuis corrigé à environ 25,60 $. X-Energy, Inc. Actions ordinaires de classe A, XE L'expiration de la période de silence de l'introduction en bourse mardi a déclenché plusieurs rapports d'analystes. La majorité était optimiste. La société a généré un chiffre d'affaires de 94 millions de dollars au cours de l'année précédente tout en enregistrant une perte nette de 390 millions de dollars et en maintenant une marge brute négative de 71 %. Concrètement, X-Energy reste dans une phase pré-commerciale. Malgré ces données financières, Joseph Osha de Guggenheim a lancé une couverture avec une recommandation d'achat et a établi un objectif de prix de 57 $, ce qui constitue la prévision de rue la plus optimiste. Osha a identifié trois catalyseurs : les initiatives de décarbonisation des entreprises, le soutien politique de tous les partis à l'énergie nucléaire et les besoins croissants en énergie de l'infrastructure de données d'IA. Le pipeline de projets de l’entreprise englobe environ 11,5 gigawatts répartis dans 144 réacteurs, ce qui se traduit par plus de 150 milliards de dollars de revenus potentiels. Les principaux clients incluent Dow, Amazon et Centrica. Morgan Stanley a lancé une couverture avec une désignation de surpondération et un prix cible de 41 $. L’analyste David Arcaro a qualifié X-Energy de « pionnier dans la technologie nucléaire de nouvelle génération ». Il a souligné la stratégie de réduction des actifs de l’organisation, axée sur la répétition des accords d’approvisionnement et de maintenance en combustible plutôt que sur la propriété directe du réacteur. Morgan Stanley prévoit que X-Energy atteindra la rentabilité de l'EBITDA d'ici 2030, mettra en service son installation initiale en 2033 et augmentera sa capacité à 20 gigawatts d'ici 2040. Tous les analystes ne partagent pas cet enthousiasme. Jefferies a adopté une position plus réservée, en lançant une couverture avec une note Hold et un objectif de cours de 28 $, ce qui représente seulement une appréciation de 9 % par rapport aux niveaux actuels. La banque d'investissement a identifié les problèmes de disponibilité du carburant comme une préoccupation majeure, parallèlement à la concurrence émergente d'options plus abordables et plus rapides à déployer, notamment les technologies solaires, de gaz naturel et géothermiques. L'analyste de Jefferies, Julien Dumoulin-Smith, a déclaré que « d'autres avantages à partir d'ici nécessiteront des progrès supplémentaires en matière de progression des clients Amazon/Centrica, de réussite de la commercialisation et de visibilité de la chaîne d'approvisionnement ». La société a en outre observé que les opérations commerciales initiales resteraient dans plus d’une demi-décennie, ce qui introduisait une incertitude considérable dans les cadres d’évaluation. D'après l'évaluation d'InvestingPro, les actions semblent élevées au prix actuel. L'action a baissé de 19 % au cours de la semaine dernière et s'échange près de son plancher de 52 semaines à 25,06 $. UBS et JPMorgan ont également publié des rapports de couverture, UBS soulignant l’écosystème complet de réacteurs, de combustibles et de services de l’entreprise comme un avantage concurrentiel. JPMorgan a émis une note de surpondération, soulignant l'important carnet de commandes contracté de 11,5 gigawatts. L’offre publique de X-Energy a attiré une demande dépassant de plus de 15 fois les actions disponibles, attirant l’attention des fonds d’achat et de conservation, des spécialistes du secteur et des parties prenantes pré-IPO. Les actions ont progressé de 3 % au début de la séance de mardi après la publication de la couverture des analystes.