Год головокружительного роста: цена акций одного технологического гиганта выросла в пять раз, прогнозируется дальнейший потенциал роста

Содержание Micron Technology (MU) стала лидером текущего бычьего роста в полупроводниковом секторе. Акции подскочили примерно на 41% только в апреле и выросли более чем на 500% за последние двенадцать месяцев. Да, вы правильно прочитали. Micron Technology, Inc., Мьюзик Это не шумиха без содержания. Финансовые результаты рассказывают убедительную историю. Во втором квартале 2026 финансового года выручка Micron составила $23,86 млрд — резкое увеличение по сравнению с $8,05 млрд в соответствующем квартале годом ранее. Валовая прибыль без учета GAAP достигла 74,9%, а прибыль на акцию без учета GAAP составила $12,20. Это не незначительные улучшения. Это бизнес, работающий в совершенно иных масштабах, чем двенадцать месяцев назад. Заглядывая в третий квартал 2026 финансового года, компания прогнозирует выручку примерно в $33,5 млрд, валовую прибыль около 81% и прибыль на акцию без учета GAAP около $19,15. Этот прогноз побудил аналитиков постоянно пересматривать свои целевые цены в сторону повышения, при этом некоторые из них теперь привязывают целевые показатели к уровню $600 или выше, что представляет собой потенциальную прибыль примерно на 40% или более от текущего торгового уровня около $448. Более широкий ландшафт индустрии микросхем усиливает динамику Micron. Индекс Nasdaq PHLX Semiconductor Index (SOX) вырос примерно на 34% за 14-дневную серию побед, что стало самым сильным показателем с 2002 года. В апреле TSMC повысила прогноз годовой выручки и указала, что капитальные затраты приближаются к верхней границе своего прогнозного диапазона. ASML аналогичным образом повысила прогноз на 2026 год. Два важнейших отраслевых барометра синхронно сигнализируют о силе. Gartner предоставил более широкий контекст траектории развития сектора. Исследовательская фирма ожидает, что глобальный доход от производства полупроводников вырастет на 64% в 2026 году и достигнет $1,32 трлн, а доход от памяти утроится до $633,3 млрд. Прогнозируется, что в этом году цены на DRAM вырастут на 125%. Цены на NAND могут вырасти на 234%. Это рыночные условия, с которыми производители памяти сталкиваются редко. Что отличает нынешний подъем от предыдущих циклов памяти, так это беспрецедентная видимость спроса, которой сейчас обладает Micron. Компания сообщила, что завершила заключение контрактов о ценах и объемах, охватывающих весь календарный план поставок HBM на 2026 год, включая HBM4 следующего поколения. Такой уровень предварительных обязательств нетипичен для индустрии памяти. Micron также отметила, что общий адресный рынок HBM может увеличиться примерно с 35 миллиардов долларов в 2025 году до примерно 100 миллиардов долларов к 2028 году. В марте компания объявила, что начала крупносерийное производство чипов HBM4, разработанных специально для платформы Nvidia Vera Rubin. Отраслевые обозреватели ожидают, что кризис поставок памяти и систем хранения данных сохранится как минимум до середины 2026 года, что обеспечит Micron дальнейшую ценовую власть. Тем не менее, Micron по сути остается производителем памяти с длительным опытом циклической волатильности. Gartner подчеркнула потенциал «мемфляции», когда рост цен на память может фактически отложить спрос, не связанный с искусственным интеллектом, до 2028 года. Расширение предложения неизбежно. Это всего лишь вопрос времени. В настоящее время акции торгуются примерно в 21 раз с прибылью, что позволяет предположить, что рынок осознает, что такая траектория роста не будет сохраняться бесконечно. Джонатан Крински из BTIG заметил, что SOX торгуется более чем на 16% выше своей 50-дневной скользящей средней — порога, который исторически предшествовал более слабым краткосрочным показателям. По состоянию на апрель 2026 года Micron завершила согласование цен и объемов для всех своих производственных мощностей HBM на 2026 год и начала крупносерийное производство HBM4 для платформы Nvidia Vera Rubin.