Акции авиакомпаний падают, поскольку United (UAL) и Southwest (LUV) сталкиваются с резким кризисом авиатоплива

В четверг акции авиационного сектора испытали значительное понижательное давление после комментариев президента Трампа по ситуации в Иране, которые уничтожили ожидания рынка на быстрое завершение ситуации. Инвесторы ожидали быстрого прекращения военных действий, а также сопутствующего снижения расходов на топливо. Эти ожидания быстро развеялись. Акции United Airlines (UAL) упали на 3,2%, тогда как акции Southwest Airlines (LUV) упали на 2,3%, в результате чего оба перевозчика оказались в числе худших в рейтинге S&P 500, даже несмотря на то, что более широкий индекс снизился всего на 0,2%. Акции United Airlines Holdings, Inc., UAL Delta Air Lines (DAL) подешевели на 1,4%, JetBlue (JBLU) - на 1,8%, акции American Airlines - на 3,8%. Американский ETF Global JETS зарегистрировал снижение на 2%. В своем выступлении в среду Трамп заявил, что война с Ираном «близка к завершению», подчеркнув при этом, что «мы должны почтить память погибших, выполнив миссию». Инвесторы интерпретировали подтекст: быстрое разрешение ситуации маловероятно. Стоимость авиационного топлива выросла примерно на 70% с момента начала конфликта с Ираном под руководством США и Израиля. 20 марта спотовая цена на керосиновое авиационное топливо на побережье Мексиканского залива США достигла 4,344 доллара за галлон — самого высокого уровня с мая 2022 года. До даты начала конфликта 27 февраля цена составляла 2,428 доллара за галлон. Столь резкое повышение цен создает серьезные проблемы с рентабельностью для авиакомпаний. Том Фицджеральд из TD Cowen в четверг снизил целевые цены для нескольких операторов связи. Его обоснование основывалось на ожиданиях дальнейшего повышения цен на электроэнергию и тенденции снижения расходов по кредитным картам, что требует более консервативных прогнозов. «Мы снижаем наши оценки для шести крупнейших авиакомпаний США, поскольку цены на топливо, скорее всего, останутся повышенными по сравнению с довоенными ценами до конца 2026 года», — заявил Фицджеральд. Для United Airlines TD Cowen снизила целевую цену до $120 со $140, сохранив при этом рекомендацию «Покупать». Фирма считает «Дельту» наиболее защитной инвестицией на данный момент, но продолжает рассматривать «Юнайтед» как самую надежную долгосрочную возможность. Что касается Southwest, TD Cowen снизила целевую цену до $46 с $56, сохранив при этом рекомендацию «Покупать». Фирма признала, что ее прогнозы Southwest теперь отстают от более широкого консенсуса Уолл-стрит в отношении прибыли за первый квартал. Фицджеральд подчеркнул, что перевозчики с «более высоким уровнем кредитного плеча и/или большей чувствительностью к топливу» сталкиваются с наиболее сложными условиями в ближайшем будущем. Он особо назвал American Airlines, JetBlue и Alaska Air Group наиболее уязвимыми. Southwest приближается к сезону отчетности в сложной ситуации. Прогнозы TD Cowen ниже консенсуса в сочетании с ослаблением показателей спроса и ростом расходов устанавливают низкий порог, но также повышают риск. Акции Southwest упали на 7,1% с начала года, при этом среднедневной объем торгов превысил 10 миллионов акций. Рыночная капитализация перевозчика составляет $18,78 млрд. Несмотря на целевое снижение, TD Cowen сохранила рейтинги «Покупать» как для UAL, так и для LUV, что указывает на то, что компания рассматривает текущую слабость как временную, а не фундаментальную. Фицджеральд заметил, что «дальнейшая волатильность» может создать «привлекательные возможности для покупки» акций United. Спотовая цена на авиакеросин на побережье Мексиканского залива США продолжает колебаться вблизи многолетних пиков по мере приближения сезона доходов отрасли за первый квартал.