Акции Big Blue падают, поскольку инвесторы игнорируют квартальный рост прибыли

В среду компания International Business Machines опубликовала результаты за первый квартал, которые превзошли ожидания аналитиков по ключевым показателям. Однако инвесторы на это не поверили. Акции упали примерно на 7% после закрытия торгов, поскольку рынок сосредоточился на одном критическом недостатке — пересмотре годового прогноза компании в сторону повышения. International Business Machines Corporation, IBM. Технический гигант сообщил о скорректированной прибыли на акцию в размере $1,91, что значительно превышает прогноз Street в $1,81. Квартальные продажи составили $15,92 млрд, превысив оценку в $15,62 млрд и увеличившись на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прибыльность также улучшилась: чистая прибыль выросла до $1,22 млрд ($1,28 на разводненную акцию) по сравнению с $1,06 млрд ($1,12 на акцию) в четвертом квартале 2024 года. На бумаге результаты выглядели неплохо. ОСНОВНЫЕ ПРИБЫЛИ IBM за 1 квартал 2026 г. 🔹 Выручка: 15,92 млрд долларов США (оценка 15,61 млрд долларов США) 🟢; +9% г/г🔹 Скоррект. прибыль на акцию: 1,91 доллара США (оценка 1,81 доллара США) 🟢; +19% г/г🔹 Программное обеспечение: 7,05 млрд долларов США (оценка 7,04 млрд долларов США) 🟢; +11% г/г🔹 Операционная валовая прибыль: 57,7%; +110 б.п. в годовом сопоставлении🔹 свободный денежный поток: $2,22 млрд (оценка $2,17 млрд) 🟢; рост на 0,3 миллиарда долларов в годовом сопоставлении. Руководство за финансовый год:🔹… pic.twitter.com/ZUUCVFjgSm — Wall St Engine (@wallstengine) 22 апреля 2026 г. Подразделение программного обеспечения компании заработало 7,05 миллиарда долларов дохода — рост на 11%, который едва превысил прогноз аналитиков в 7,02 миллиарда долларов. Red Hat, корпоративная программная платформа, приобретенная IBM за 34 миллиарда долларов еще в 2019 году, обеспечила рост выручки на 13%, улучшившись по сравнению с темпом в 10%, зафиксированным в предыдущем квартале. Такое последовательное улучшение производительности Red Hat обычно свидетельствует о положительном импульсе. Однако более внимательное изучение Red Hat Enterprise Linux (RHEL) выявило новые проблемы. Финансовый директор Джим Кавано подчеркнул замедление роста доходов RHEL во время отчета о финансовых результатах, объяснив это замедление двумя основными факторами: сокращением контрактной активности федерального правительства после приостановки работы правительства в конце 2025 года и продолжающимися сбоями в цепочке поставок оборудования. «Производительность RHEL напрямую коррелирует с общим развертыванием оборудования предприятия», — объяснил Кавано во время дискуссии с аналитиками. Руководители отметили, что они внимательно следят за динамикой цепочки поставок до конца 2026 года. Консалтинговое подразделение заработало $5,27 млрд, что отражает рост на 4% в годовом исчислении, хотя и немного ниже оценки StreetAccount в $5,28 млрд. Хотя небольшой промах и не стал катастрофическим, он не стал положительным катализатором. Что касается перспективных прогнозов, IBM подтвердила свои существующие цели на весь год: рост выручки более 5% в постоянной валюте и увеличение свободного денежного потока на 1 миллиард долларов. Генеральный директор Арвинд Кришна охарактеризовал квартал как «хорошее начало», хотя компания отказалась повышать ожидания. Финансовый директор Кавано прямо ответил на ожидания инвесторов. «Исторически мы не повышали годовой прогноз на основе результатов первого квартала», — отметил он, подчеркнув консервативный подход руководства к прогнозированию. IBM также прокомментировала геополитические события на Ближнем Востоке, где 28 февраля вспыхнули военные действия между США и Ираном. Удивительно, но генеральный директор Кришна сообщил, что в первом квартале компания испытала самый сильный рост доходов в регионе Ближнего Востока за последние десятилетия. «Геополитические события на Ближнем Востоке не оказали негативного влияния на наши результаты в первом квартале», — заявил Кришна. Он отметил, что диверсифицированная клиентская база IBM, охватывающая множество географических регионов, отраслей и корпоративных сегментов, обеспечивает устойчивость к региональной нестабильности. Ближе к концу квартала компания также завершила покупку Confluent, поставщика платформы потоковой передачи данных. В отчете о прибылях и убытках не раскрываются подробности сделки. Акции IBM упали примерно на 15% с начала года в 2026 году, что отражает усиление давления на акции компаний-разработчиков программного обеспечения, поскольку инвесторы борются с потенциальным изменением устаревших моделей программного обеспечения со стороны искусственного интеллекта. Ежеквартальный отчет в среду мало что изменил в этих настроениях. Снижение примерно на 7% в нерабочее время подтолкнуло акции к 235 долларам по сравнению с ценой закрытия среды около 252 долларов.