Биткойн сталкивается с первым испытанием за неделю занятости, поскольку данные о вакансиях в США поступают до пятничных данных о заработной плате

Во вторник в 10 часов утра по восточному времени Бюро статистики труда публикует исследование вакансий и текучести рабочей силы за апрель, и рынок, который годами позиционировал Биткойн как спасательный люк от центральных банков, теперь зависит от того, что цифры о следующем шаге Федеральной резервной системы предполагают.

Это связано с длинной причинно-следственной цепочкой, где охлаждение рынка рабочих мест дает политикам возможность снизить ставки, смягчает доллар и перетягивает капитал в более рискованные активы, в то время как горячий рынок сохраняет в силе аргументы в пользу повышения ставок и финансовых условий, на которые жестко опирается Биткойн.

JOLTS никогда не был крупным релизом, но сейчас он находится в начале насыщенной рабочей недели, являясь первым важным показателем перед пятничным отчетом по заработной плате и отключением электроэнергии перед заседанием ФРС. Тот факт, что Биткойн изо всех сил пытается удержать 70 000 долларов, только усиливает волатильность.

Рынки в настоящее время оценивают 98% вероятность того, что ФРС сохранит базовый показатель на уровне 3,50%-3,75% на заседании 16 и 17 июня, поэтому реальные действия, которые мы увидим на этой неделе, будут заключаться в том, как данные изменят прогноз на вторую половину 2026 года.

Как опрос вакансий повлиял на биткойн

JOLTS отслеживает четыре показателя, которые вместе отражают температуру американского рынка труда: сколько вакансий работодатели пытаются заполнить, сколько людей они нанимают, сколько работников увольняются и сколько увольняются.

ФРС рассматривает каждую цифру как отдельный сигнал. Высокий уровень вакансий предполагает, что работодатели по-прежнему конкурируют за персонал, что поддерживает давление на заработную плату и устойчивую инфляцию. Рост числа увольнений показывает, что работники чувствуют себя достаточно уверенно, чтобы уйти ради чего-то лучшего, а рост увольнений свидетельствует о явном стрессе.

Согласно мартовскому отчету, количество вакансий составило 6,87 миллиона, уровень увольнений остался на невысоком уровне 2,0%, а количество увольнений выросло до 1,87 миллиона, что свидетельствует о том, что рынок труда ослабевает умеренными темпами. Причина, по которой все это достигает Биткойна, сводится к тому, как он будет торговаться в 2026 году.

Как было документально подтверждено в течение года в макроэкономическом освещении CryptoSlate, $BTC теперь ведет себя как чувствительный к ликвидности инструмент, чье краткосрочное направление отслеживает реальную доходность, рабочие места, доллар и баланс ФРС гораздо точнее, чем что-либо криптовалютное.

Более мягкие, чем ожидалось, апрельские данные подкрепят аргументы в пользу того, что ограничительная политика наконец-то начинает действовать, возрождая надежды на снижение ставок, которые способствовали ралли в прошлом году, снижая доходность казначейских облигаций, ослабляя хватку доллара и уговаривая макрофонды и покупателей ETF вернуться к риску.

Более горячий отпечаток качнул бы маятник в другую сторону, дав «ястребам» новые боеприпасы, повысив доходность, укрепив доллар и сжав рычаги рынка.

Декабрьское заседание стало напоминанием о том, что смягчение должно привести к фактической ликвидности, чтобы цена отреагировала, поскольку подтвержденное снижение все равно оставило доллар BTC ниже после того, как появились подробности, поэтому трейдеры рассматривают данные по труду как подсказку о сроках, а также о направлении.

Почему эта неделя несет в себе лишний вес?

Публикация во вторник открывает плотную серию данных по труду: данные о занятости в частном секторе от ADP в среду, заявки на пособие по безработице в четверг и официальный отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе в пятницу, где экономисты прогнозируют примерно от 85 000 до 96 000 новых рабочих мест по сравнению с предыдущими 115 000.

Данные о заработной плате считаются наиболее важными из четырех, хотя JOLTS задает начальный тон и может либо усилить охлаждающий тезис, либо замутить его до того, как Пятница вынесет окончательный вердикт. По окончании недели представители ФРС замолкают из-за своего молчания перед заседанием, оставляя узкое окно, в котором данные меняют ожидания, в то время как политики остаются в стороне и не могут управлять реакцией.

Июньское заседание еще больше повысит эти ставки, поскольку оно станет дебютом Кевина Уорша на посту председателя ФРС после того, как он был приведен к присяге 22 мая, сменив Джерома Пауэлла. Уорш прибыл под открытое давление со стороны президента Трампа с требованием сокращения, столкнулся с комитетом, который на своем последнем собрании в основном выступал за сохранение или повышение ставок, и унаследовал апрельскую инфляцию, составившую 3,8% в годовом исчислении, что является самым высоким показателем за три года. Его первый точечный график и пресс-конференция 17 июня зададут тон на оставшуюся часть его срока, поэтому все цифры по занятости на этой неделе напрямую связаны с прогнозами, которые он принесет в эту комнату.

Трейдеры уже переоценили осторожность после того, как губернатор Кристофер Уоллер назвал разговоры о снижении ставок «сумасшедшими», а отделы по облигациям начали оценивать возможное повышение к концу года. CryptoSlate отметил этот сдвиг, поскольку сделка по снижению ставок превращается в проблему риска повышения.

Учитывая, что доходность 10-летних казначейских облигаций колеблется около 4,6%, а доходность 30-летних казначейских облигаций превышает 5%, что является самым высоким показателем с 2007 года, альтернативная стоимость владения недоходным активом редко выглядела более высокой в ​​этом цикле, и спотовые биткойн-ETF отреагировали потерей почти 2 миллиардов долларов за последние семь дней.

Наиболее решительную реакцию рынка может дать отчет, все компоненты которого указывают в одном направлении. Падение числа открытий в сочетании с более мягкими выходами и небольшим ростом числа увольнений даст быкам убедительный аргумент в пользу более легкой политики в будущем, в то время как рост числа открытий будет сопровождаться ростом числа увольнений.