Биткоин упал на 24% в первом квартале 2026 года, это худший квартал с 2018 года

С падением на 23,8% и закрытием на уровне $66 619 31 марта Биткойн завершил первые три месяца 2026 года с самым большим квартальным убытком с 2018 года. Первичную причину можно резюмировать одним словом: отток средств.

Снижение ознаменовало явный отход от бычьего тренда, который характеризовал большую часть предыдущего года.

В официальном отчете о деятельности крипторынка в первом квартале говорится, что последовательный вывод средств из спотовых биржевых фондов биткойнов был крупнейшим фактором, способствующим снижению цен. В течение квартала фонды потеряли чистую сумму в $496,5 млн.

До того, как незначительное восстановление экономики в марте помогло смягчить последствия, январь и февраль были особенно трудными: из этих продуктов было украдено 1,8 миллиарда долларов.

Когда цены упали, крупные инвесторы вывели больше денег, что привело к дальнейшему падению цен и еще большему количеству изъятий.

Цикл был самоподдерживающимся. Даже если приток $1,32 млрд в биткойн-ETF за один мартовский день кажется возможным поворотным моментом, аналитики полагают, что восстановление будет зависеть только от того, как долго продлится этот приток в ближайшие недели.

Согласно официальному отчету, нынешний момент представляет собой осторожный подъем после сложного периода, начавшегося в последние несколько месяцев 2025 года.

Но это не был полный уход капитала из криптовалюты. Он просто перемещался внутри системы.

Стейблкоины заполняют этот пробел

В то время как Биткойн боролся с трудностями, стейблкоины рассказали совершенно другую историю.

Общий объем предложения стейблкоинов в первом квартале вырос до рекордных 315 миллиардов долларов, что является явным свидетельством того, что деньги остались в цепочке, а не убегали в традиционные бумажные деньги.

Поскольку инвесторы, похоже, переводят деньги из более рискованных активов в стабильные активы, на стейблкоины приходилось 75% всего объема криптовалютной торговли за этот период, что является самой высокой долей за всю историю.

Общий объем транзакций стейблкоинов за квартал превысил 28 триллионов долларов, что подчеркивает, насколько центральными стали эти привязанные к доллару токены в повседневной работе крипторынка.

Цифры указывают на вращение, а не отступление. Капитал не уходит из криптовалюты полностью; он переходит от спекулятивных ставок к более стабильным уголкам экосистемы.

Однако более внимательное изучение данных о деятельности добавляет нюансов к этому изображению.

Ритейлеры резко сокращают расходы

Выдающийся показатель регулярной инвестиционной активности — переводы из меньших кошельков упали на 16% в первом квартале, что стало самым большим снижением за всю историю.

Однако почти 76% всех транзакций со стейблкоинами были совершены автоматическими торговыми ботами, что указывает на то, что большая часть движений рынка не вызвана людьми, принимающими сознательные решения.

Между двумя крупнейшими компаниями в самой индустрии стейблкоинов произошло заметное разделение.

За квартал USDC компании Circle увеличил объем поставок почти на 2 миллиарда долларов, или чуть более чем на 12%. Для сравнения, USDt Tether снизился примерно на 3 миллиарда долларов. Согласно официальному отчету, это первая значительная разница между ними со второго квартала 2022 года.

Доходность также способствует буму стейблкоинов.

За это время рыночная стоимость продуктов, которые приносят владельцам доход от их активов в стейблкоинах, выросла почти на 4,3 миллиарда долларов.

При ежедневном объеме торгов более 100 миллионов долларов США этот сегмент рынка в настоящее время оценивается более чем в 3,7 миллиарда долларов США.

Что посмотреть перед вторым кварталом

Что касается второго квартала, в официальном отчете указываются три фактора, которые будут определять дальнейшее развитие событий.

Первый – это то, что Федеральная резервная система решит делать с процентными ставками. Во-вторых, продолжится ли восстановление притока биткойн-ETF.

Третьим является прогресс в регулировании криптовалюты, в частности, долгожданная система классификации цифровых активов от Комиссии по ценным бумагам и биржам США, которая может снизить неопределенность в отношении стейблкоинов и других ключевых активов.

Сам Биткойн остается застрявшим ниже ключевого потолка. Аналитики считают, что прежде чем рынок сможет заявить о том, что он повернул за угол, необходим решительный рост выше $70 000. Сопротивление находится между $68,800 и $69,600.

Если эти события совпадут, капитал, который в настоящее время обращается в стейблкоины, может вернуться в более рискованные активы, завершив цикл, так и не покинув криптовалютную экосистему.