Биткойн сейчас менее волатильен, чем фондовый рынок Южной Кореи

Биткойн имеет заслуженную репутацию волатильного актива, стоимость которого исторически выросла вдвое или вдвое за считанные месяцы. Это может измениться.

Согласно данным TradingView, 30-дневная реализованная волатильность Биткойна, составляющая в настоящее время 42%, в этом месяце осталась ниже 50%. Сравните это с эталонным фондовым индексом Kospi в Южной Корее, чья рыночная капитализация примерно в два раза превышает капитализацию крупнейшей криптовалюты, которая на прошлой неделе достигла 74% и все еще составляет около 51%. Еще один более волатильный фондовый рынок – Пакистан, чей индекс KSE 100 также составляет около 51%.

Волатильность Биткойна — показатель того, насколько сильно колебались цены — в последние годы неуклонно снижалась, особенно с момента введения спотовых ETF в США в январе 2024 года. Эти инвестиционные инструменты увеличили институциональное участие, привлекая больше потоков капитала, управляемых рисками, что помогло смягчить колебания цен.

Относительная стабильность подчеркивает его привлекательность в качестве геополитического хеджирования, сохраняющего свою ценность, когда макросилы, такие как войны, наносят ущерб традиционным активам. $BTC исторически превосходил золото, S&P 500 и другие традиционные активы во время войн, как отметила в начале этого месяца River, финансовое учреждение, работающее только с биткойнами.

Тем не менее, большинство крупных региональных рынков и их глобальные аналоги в этот период демонстрировали меньшую волатильность, чем BTC. Возникает вопрос: чем отличается Южная Корея, 14-я по величине экономика мира?

Корейские проблемы

Более высокая волатильность корейских акций в значительной степени отражает колебания стоимости ископаемого топлива, что на самом деле не относится к биткойнам.

Индекс Коспи упал с 6340 пунктов в конце февраля до 5000 к концу марта, а затем снова поднялся до рекордного максимума выше 6380 пунктов.

Первоначальная распродажа произошла в преддверии войны между Ираном и американо-израильской коалицией, которая началась 28 февраля и в конечном итоге привела к закрытию Ормузского пролива, основного маршрута поставок нефти. Этот сбой и вызванный им скачок цен на нефть нанесли ущерб Южной Корее, поскольку страна импортирует почти все свое ископаемое топливо, включая нефть и природный газ, с Ближнего Востока.

Позже индекс обосновался, когда конфликт утих, и обе стороны договорились о временном прекращении огня, срок действия которого истекает в среду. На фондовом рынке Пакистана наблюдались аналогичные колебания, а его экономика в равной, если не в большей степени, подвергалась сбоям на энергетическом рынке.

На протяжении всего этого времени биткойн оставался относительно стабильным, торгуясь в основном между 65 000 и 75 000 долларов США, чему способствовал возобновление притоков в спотовые биржевые фонды (ETF), зарегистрированные в США.