Акции биткойн-майнера MARA находятся под давлением после распродажи биткойнов на 1,5 миллиарда долларов

MARA Holdings по-прежнему имеет в своей казне 35 303 биткойна на сумму примерно 2,84 миллиарда долларов, что делает его четвертым по величине корпоративным держателем биткойнов в мире. Но эта позиция возникла после того, как компания продала значительную часть своих резервов, и инвесторы это заметили.

Трудный квартал в цифрах

Акции MARA упали на 5% во время торговой сессии во вторник, коснувшись внутридневного минимума в 11,74 доллара, а затем закрылись на отметке 12,65 доллара. Торги после закрытия торгов принесли еще одно снижение на 1,85%.

Распродажа последовала за публикацией прибыли компании за первый квартал 2026 года, которая показала чистый убыток в размере $1,26 млрд, что более чем вдвое превышает убыток в $533 млн, зафиксированный за тот же период прошлого года. Выручка составила $175 млн, что на 18% меньше, чем год назад, отчасти из-за падения цен на биткойны.

За квартал MARA продала 20 880 BTC на сумму почти 1,5 миллиарда долларов. Большая часть этих продаж — 15 133 доллара BTC, проданных в период с 4 по 25 марта примерно за 1 миллиард долларов — пошла на выкуп конвертируемых облигаций.

Около $1 млрд из полученных средств было использовано для снижения конвертируемой долговой нагрузки компании с $3,3 млрд до $2,3 млрд, то есть сокращение примерно на 30%. Эта сделка принесла прибыль в размере 71 миллиона долларов от погашения долга.

BTCUSD сейчас торгуется на уровне $80 479. График: TradingView

Отказ от майнинга

MARA явно отходит от агрессивного майнинга биткойнов. Официальные лица заявили, что компания не планирует в будущем совершать крупномасштабные закупки оборудования для майнинга ASIC.

Сообщается, что около 90% его нехостинговых мощностей для майнинга можно преобразовать в ИИ и ИТ-инфраструктуру. Компания заявила, что ее стратегия сосредоточена на размещении новой инфраструктуры рядом с существующими операциями по добыче биткойнов, что позволит ей получать доход от энергетических активов, опираясь при этом на свой опыт работы в майнинге.

Компания также сокращает 15% своей рабочей силы, что, как ожидается, позволит сэкономить 12 миллионов долларов в год.

Однако самым большим шагом стало приобретение Long Ridge Energy у FTAI Infrastructure. Сделка оценивается примерно в 1,5 миллиарда долларов, включая около 785 миллионов долларов долга, и является крупнейшим приобретением в истории MARA.

Лонг-Ридж управляет газовой электростанцией комбинированного цикла мощностью 505 мегаватт в Огайо, расположенной на территории более 1600 акров земли. MARA прогнозирует годовой показатель EBITDA этого актива в размере $144 млн.

Эффективность акций в контексте

Несмотря на падение во вторник, акции MARA выросли на 30% за последний месяц. Strategy, крупнейший корпоративный держатель биткойнов, продолжает покупать, в то время как MARA продает и реструктуризирует — контраст, который отражает, насколько по-разному компании в этой сфере подходят к текущей ситуации.

Рекомендованное изображение с Unsplash, диаграмма с TradingView