Давление на продажу биткойн-майнеров ослабевает, поскольку рекордный отток BTC в первом квартале 2026 года сигнализирует о поворотном моменте предложения

Давление на продажу биткойн-майнеров демонстрирует признаки ослабления после одного из самых интенсивных периодов распределения за всю историю. Майнеры, котирующиеся на бирже, продали более 32 000 BTC в первом квартале 2026 года, что стало крупнейшим когда-либо зарегистрированным квартальным оттоком. WuBlockchain сообщил об этой тенденции, объяснив ее сокращением прибыльности после сокращения вдвое и стратегическим перераспределением ресурсов в сторону инфраструктуры искусственного интеллекта. Внутрисетевые показатели подтверждают, что резервы майнеров неуклонно снижаются, хотя объем продаж сейчас заметно сокращается. В 2024 году вознаграждение за блок сократилось вдвое с 6,25 до 3,125 BTC, что напрямую снизило доходы всего горнодобывающего сектора. По мере того как вознаграждение за блок сокращалось, глобальная скорость хеширования продолжала расти, что оказывало дальнейшее давление на прибыльность отдельных майнеров. Цена хэша упала ниже уровня безубыточности для многих операторов, в результате чего управление денежными потоками осталось единственным жизнеспособным краткосрочным приоритетом. Майнеры всего сектора уделяли приоритетное внимание денежному потоку, продавая BTC для покрытия операционных расходов и поддержания горнодобывающей деятельности. WuBlockchain сообщил, что в первом квартале 2026 года произошла крупнейшая за всю историю распродажа майнеров BTC, что свидетельствует об историческом объеме оттока. В отчете отмечается, что это были не панические продажи, а целенаправленная оперативная и стратегическая реакция на рыночные условия. Горнодобывающие компании одновременно перенаправили капитал на искусственный интеллект и высокопроизводительные вычисления, увеличив объем ликвидаций BTC. Это ознаменовало заметный сдвиг в стратегии майнеров, отходя от подхода накопления, который наблюдался в предыдущих циклах. Данные внутри сети подкрепили эту версию: резервы майнеров неуклонно снижались на протяжении всего квартала. Изменение чистой позиции осталось отрицательным, подтверждая, что майнеры были последовательными продавцами, а не накопителями в течение этого периода. Однако к концу первого квартала темпы оттока начали замедляться, намекая на то, что пиковое давление продаж, вероятно, уже прошло. Несмотря на продолжительную волну распространения, давление со стороны продавцов биткойн-майнеров вступило в фазу явного и измеримого снижения. Внутрисетевые графики теперь показывают индекс позиции майнеров на отрицательной территории, в то время как продажная мощность майнеров резко снижается с пиков. Эта комбинация указывает на рынок, на котором принудительное предложение майнеров уже в значительной степени поглощено. Рыночные циклы биткойнов исторически следуют за прогрессом от расширения предложения к его истощению, а затем к росту цен, обусловленному спросом. Текущий цикл, похоже, переходит в стадию истощения, когда доступный объем продавцов сокращается, а доминирование покупателей увеличивается. Майнеры больше не увеличивают объемы своих продаж, даже несмотря на то, что цены на биткойны продолжают консолидироваться. Ожидается, что в будущем приток ETF, институциональное участие и макроэкономические условия станут основными драйверами цен на биткойны. Давление со стороны продавцов биткойн-майнеров больше не является центральной силой, определяющей краткосрочное направление рынка. Потоки капитала от участников со стороны спроса, вероятно, определят время и масштаб следующей крупной фазы восходящего тренда.