Биткойн-майнеры продали рекордные 32 тыс. BTC в первом квартале 2026 года, поскольку давление на хешцены растет

Оглавление Публичные биткойн-майнеры выгрузили более 32 000 BTC в первом квартале 2026 года, установив новый квартальный рекорд. Эта цифра уже превышает общий объем чистых продаж за весь 2025 год. В этот подсчет внесли свой вклад крупнейшие операторы, включая MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific и Bitdeer. Цена Hashprice в настоящее время составляет около 33 долларов США за ПХ/с в день, что ниже расчетной точки безубыточности в 35 долларов США. Примерно 20% майнеров сейчас работают в убыток на фоне растущей сложности сети и снижения вознаграждения за блок. Распродажа в первом квартале 2026 года превышает даже примерно 20 000 BTC, ликвидированных во втором квартале 2022 года. В этом квартале на рынке наблюдались потрясения, вызванные крахом Терра-Луна. Масштаб текущих продаж знаменует резкий разворот по сравнению с ситуацией чуть более года назад. Майнеры завершили 2024 год с чистым приростом в 17 593 BTC, в результате чего совокупные резервы превысили 100 000 BTC. Сложность сети сегодня примерно в десять раз выше, чем в 2021 году. Награды за блоки также сократились вдвое после события, произошедшего в 2024 году. Цена Биткойна остается выше пика предыдущего цикла, несмотря на откат от исторического максимума выше 120 000 долларов. Несмотря на это, сокращение прибыли вынуждает многих операторов ликвидировать холдинги для финансирования ежедневных операций. Публичные биткойн-майнеры продали 32 тыс. BTC в первом квартале, превысив общий показатель за весь 2025 год. Публичные майнеры биткойнов продали более 32 тыс. BTC в первом квартале 2026 года, превысив общий объем продаж за весь 2025 год и установив новый квартальный рекорд, включая такие компании, как MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core… pic.twitter.com/gaTaQ1mlN2 — Wu Blockchain (@WuBlockchain), апрель 17 ноября 2026 г. Для многих майнеров продажа биткойнов остается самым быстрым способом пополнить баланс. Выполнение долговых обязательств в условиях выборочного финансирования стало насущным приоритетом. Цена хеша, колеблющаяся вблизи рекордно низкого уровня, оставляет мало места операторам со старыми и менее эффективными парками. Те, кто платит более высокие затраты на электроэнергию, сталкиваются с самым резким сокращением прибыли. Общие запасы BTC среди майнеров сократились с примерно 1,86 миллиона в 2023 году до примерно 1,8 миллиона сегодня. Тенденция указывает на устойчивое давление продаж, а не на разовое событие. Агрессивное увеличение хешрейта после запрета на добычу полезных ископаемых в Китае в 2021 году заложило основу для сегодняшней сложной экономики. Сейчас отрасль осознает последствия этого быстрого, неконтролируемого роста. Не все горнодобывающие компании реагируют на спад продажами. Американский биткойн, собственное майнинговое подразделение Hut 8, активно накапливает. По состоянию на начало апреля у компании было более 7000 BTC, по сравнению с нулевым показателем годом ранее. В четвертом квартале 2025 года совокупная себестоимость производства составила около 55 000 долларов за биткойн, или примерно 25 долларов за ПХ/с. Между тем, операторы со сверхнизкими затратами на электроэнергию сохраняют структурное преимущество. New West Data, канадская компания, занимающаяся добычей газа на факелах, платит за электроэнергию менее 0,02 доллара за киловатт-час. Этот уровень затрат позволяет даже старому оборудованию оставаться прибыльным при текущих уровнях цен на хэш. Компания утроила свои вычислительные мощности в 2025 году и планирует сделать это снова в этом году. Оптимизация программного обеспечения также набирает обороты в качестве альтернативы обновлению оборудования. Luxor недавно запустил Commander — инструмент управления автопарком, который регулирует параметры электропитания каждые пять минут. Сообщается, что платформа обеспечивает прирост прибыльности на 8–14% по сравнению с традиционными методами сокращения. В настоящее время с момента его недавнего запуска он управляет клиентским хешрейтом около 5 EH/s. Отрасль в более широком смысле больше не работает как единый блок. Экономика энергетики, сила баланса и операционная сложность теперь отделяют выживших от тех, кто находится в напряжении. То, что когда-то было ориентированным на масштабы бизнесом, сейчас распадается на отдельные стратегические лагеря. Это расхождение, вероятно, станет еще более выраженным, поскольку давление цен на хэш-технологии продолжится до 2026 года.