Биткойн резко падает: каково дно падения криптовалюты?

Вкратце

Биткойн упал на 17% с чуть менее 74 000 долларов в понедельник до внутридневного минимума в 61 556 долларов в четверг, что привело к общему объему криптовалютных ликвидаций за этот период на 4,47 миллиарда долларов.

Данные с рынков деривативов и опционов показывают слабый спрос и усиление ставок на защиту от негативных последствий.

Аналитики видят потенциал для еще одного этапа снижения до $50 000, дно которого возможно через три-шесть месяцев.

Биткойн продолжал снижаться в четверг, усугубляя потери на всем рынке криптовалют без явных признаков дна.

По данным CoinGecko, ведущая криптовалюта упала примерно на 17% за четыре дня: с почти 74 000 долларов в понедельник до внутридневного минимума в четверг в 61 556 долларов.

Менее чем за четыре дня общая ликвидация рынка криптовалют достигла 4,47 миллиарда долларов, при этом бычьи ставки принесли 3,82 миллиарда долларов — примерно 93% всех позиций были уничтожены. На момент публикации цена BTC оставалась под водой, торгуясь на уровне около $63 680, что на 5,1% ниже за день.

Данные о деривативах и опционах дают новый уровень понимания недавнего падения Биткойна, помимо устойчивого оттока ETF, ухудшения геополитических условий и его эффектов второго порядка, как ранее сообщал Decrypt.

Согласно данным CoinGlass, премия Coinbase была отрицательной с конца апреля и выросла с 26 мая. Показатель, который измеряет разницу цен между биткойнами на Coinbase и Binance, оставался отрицательным на протяжении большей части 2026 года, лишь изредка наблюдаясь положительные всплески в марте и апреле. Устойчивая отрицательная премия предполагает слабый институциональный спрос в США.

Согласно данным Deribit, 30-дневное отклонение Биткойна с коэффициентом 25 дельта рухнуло с -4,2 до -9,4, что указывает на то, что инвесторы в опционы продолжают платить надбавки за защиту от понижения посредством медвежьих ставок или опционов пут.

Согласно данным Velo, с июня открытый интерес к Биткойну упал с 282 000 долларов США до 265 000 долларов США BTC, поскольку спотовая и бессрочная кумулятивная дельта объема, разница между рыночным давлением покупок и продаж, снизилась. Эта комбинация предполагает появление новых коротких позиций, поскольку биткойн продолжает падать.

С другой стороны, глубина спотового стакана заказов на уровне 5% и 10% показывает, что инвесторы продолжают покупать на падении, несмотря на распродажу.

Насколько низко может упасть Биткойн?

Основным драйвером распродажи остается геополитический риск, рассказал Decrypt Илья Отиченко, ведущий аналитик CEX.IO. «Возобновление эскалации между США и Ираном усилило неприятие рисков на рынках и даже создало возможность потенциального повышения ставок», — сказал он. «Акции США продолжают стремиться к новым историческим максимумам, привлекая спекулятивный капитал к акциям ИИ и от криптографии».

Отиченко отметил, что незадолго до того, как падение ускорилось, базовая стоимость краткосрочного держателя Биткойна упала ниже истинной средней цены — пересечение, которое исторически происходило на средних стадиях предыдущих медвежьих рынков. «Средний недавний покупатель сейчас находится ниже долгосрочного ориентира оценки», — пояснил он. «Исторически сложилось так, что это создает самоусиливающийся цикл, когда потери вызывают дополнительное давление со стороны продавцов».

По словам Отиченко, несколько сетевых моделей предполагают, что биткойн все еще может упасть ниже 60 000 долларов. Он также отметил, что предложение долгосрочных держателей достигло нового исторического максимума на этой неделе — тенденция, которая часто возникает во время медвежьих рынков. «Если исторические закономерности сохранятся, дно может возникнуть в течение следующих трех-шести месяцев».

Если Биткойн потеряет 60 000 долларов, Отыченко определил цену реализации около 54 000 долларов в качестве следующего важного ориентира. «Учитывая более низкую волатильность в этом цикле, возможное дно может сформироваться гораздо ближе к этому уровню, чем в предыдущих циклах».

Биткойн переживает естественную «фазу усталости» цикла, рассказал Decrypt Робин Сингх, генеральный директор Koinly. Поскольку биткойн колеблется около годового минимума чуть выше 60 000 долларов, Сингх сказал, что не удивится, если увидит еще один шаг ниже до 50 000 долларов. «Возможно, именно здесь рынок найдет «истинное дно», избавится от слабых рук и начнет строить фундамент для более сильного движения вверх позже в этом году».

На рынке прогнозов Myriad, принадлежащем материнской компании Decrypt Dastan, оптимизм резко упал: пользователи теперь оценивают 70% вероятность следующего крупного шага Биткойна, в результате чего он достигнет 55 000 долларов, а не 84 000 долларов.

Противоположная точка зрения Standard Chartered

Глава отдела криптографических исследований Standard Chartered Джеффри Кендрик назвал распродажу биткойнов потенциальной возможностью для покупки в исследовательской записке, предоставленной Decrypt. Хотя Кендрик признал катализатор продаж Strategy за 32 доллара BTC, он ожидает, что компания выкупит сумму, кратную тому, что она продала.

«Я подозреваю, что покупка после продажи будет более агрессивной — я думаю, либо в 10 раз (+320 долларов BTC), либо в 100 раз (+3200 долларов BTC)», — сказал он. «Если я прав… я бы расценил это как предварительный знак того, что минимум был напечатан».

Кендрик также отметил, что активы ETF остались «структурно сильными», упав с февраля лишь с 682 тыс. BTC до 674 тыс. BTC — гораздо меньше, чем он опасался. «Когда мы оглянемся на конец 2026 года, когда BTC будет стоить 100 тысяч долларов, а ETH — 4 тысячи долларов, мы скажем следующее.