Убыточные биткойн-UTXO достигли исторического макс...

Биткойн упал более чем на 16% за последнюю неделю, упав с максимума в 76 тысяч долларов до текущей отметки в 62 тысячи долларов. Крупнейшая криптовалюта сейчас упала примерно на 50% по сравнению с историческим максимумом, установленным в октябре прошлого года. Значительный отток ETF, медвежьи заголовки новостей о Mt. Gox, усиливающие давление со стороны продавцов, и первая с 2022 года продажа BTC Strategy внесли свой вклад в большую часть ущерба. Эта распродажа утащила под воду огромную часть рынка.

Данные Onchain от CoinGlass показывают, что количество биткойн-UTXO, находящихся в убытке, на этой неделе, 2 июня, превысило 165 миллионов, что является самым высоким показателем за всю историю. Поскольку цена BTC колеблется в районе минимума в 60 тысяч долларов, больше монет сейчас хранится ниже своей стоимости, чем когда-либо в истории Биткойна.

Что на самом деле отслеживает «UTXO в убытке»

UTXO, сокращение от неизрасходованного вывода транзакции, представляет собой биткойн или находится в кошельке, который не перемещался с момента его получения. У каждого есть ценник, равный стоимости BTC в последний раз, когда он переходил из рук в руки. Когда спотовая цена BTC падает ниже этого уровня, UTXO оказывается в убытке. Это не означает, что кто-то что-то продал или запер. На бумаге это просто означает, что монеты стоят меньше, чем их стоит получить. Цифра в 165 миллионов означает, что рекордная часть сети хранит сумки, купленные на более высоких уровнях.

Хотя количество убыточных UTXO на самом деле находится на рекордно высоком уровне, в самом этом числе есть нюанс, который стоит раскрыть. Во время минимумов медвежьего рынка в 2022 году это число составляло около 40 миллионов. Причина, по которой эта цифра настолько выше во время этой коррекции, сводится к той простой причине, что количество UTXO в сети резко возросло из-за ускорения биржевой активности и бума ординалов за последние четыре года. Это увеличило количество отдельных выходов, находящихся в цепочке. Существует больше UTXO, чем когда-либо прежде, поэтому большая группа потерь частично является механической.

Таким образом, более точным анализом настроений на этом фронте было бы снижение предложения. Эта мера исключает рост общего объема добычи и показывает, сколько фактически находящихся в обращении долларов BTC находится под водой. Если посмотреть на то, где сейчас находятся эти данные, то можно увидеть, что поставки на сумму более 9,5 млн долларов BTC потеряны. Однако это не является чем-то необычным и на самом деле все еще ниже экстремальных значений, наблюдавшихся на медвежьих рынках в 2022 и 2019 годах.

Линия на песке, за которой стоит следить

Метрикой, которую стоит отслеживать сейчас, является цена реализации, которая в настоящее время составляет около 53 500 долларов США. Это совокупная стоимость каждой монеты в сети, построенная на основе цены каждой последней монеты. На прошлых медвежьих рынках он работал как площадка. На обоих предыдущих медвежьих рынках цена BTC ненадолго опустилась ниже этого уровня, и оба раза это стало отличным входом для инвесторов. На данный момент более широкая база держателей находится в прибыли. Настоящим испытанием станет падение до $53,5 тыс., что представляет собой еще одну коррекцию на 15% от текущих уровней. Разрыв между 62 тысячами долларов и реализованной ценой дает быкам передышку, но 165 миллионов убыточных монет являются громким напоминанием о том, какая часть рынка смотрит на этот уровень.