История безопасной гавани Биткойна рушится, поскольку военный шок возрождает риск в 10 000 долларов, если нефть достигнет 150 долларов за баррель

Биткойн, который когда-то рекламировался некоторыми инвесторами как средство защиты от геополитических потрясений, ведет себя как чувствительный к ликвидности рисковый актив в то время, когда цены на энергоносители растут, а макроэкономический стресс распространяется.

Это происходит по мере того, как конфликт между Соединенными Штатами и Ираном углубляется, шок распространяется на нефть, доллар и более широкие финансовые условия, а затем попадает на рынок криптовалют, который уже демонстрирует признаки усталости.

Это возобновило дискуссию о гораздо более крутом пути снижения, чем тот, который рынок был готов принять всего несколько недель назад.

Почему это важно: Это знаменует собой сдвиг в поведении Биткойна в условиях стресса. Вместо того, чтобы привлекать защитные потоки на фоне геополитических рисков, он реагирует на ужесточение финансовых условий, рост цен на нефть и укрепление доллара. Это меняет позицию инвесторов в отношении макрошоков и повышает вероятность более глубоких спадов, если ликвидность продолжит сокращаться.

Нефтяной шок вызвал первую волну пересмотра цен

Последний этап переоценки рынка ускорился после того, как высказывания президента Дональда Трампа 1 апреля ослабили надежды на краткосрочное смягчение политики на Ближнем Востоке.

Подав сигнал о том, что военные операции США могут активизироваться в течение следующих двух-трех недель, не предлагая четких сроков прекращения боевых действий, администрация подтолкнула инвесторов обратно к оборонительной позиции.

Первоначальная реакция проявилась в акциях, хотя более глубокий сигнал исходил от энергетики.

Американские акции упали в течение дня, прежде чем компенсировать потери к закрытию: индекс S&P 500 упал на 0,23%, а промышленный индекс Dow Jones упал на 0,39%. В Азии распродажа была более резкой: южнокорейский KOSPI упал на 4,2%, а MSCI Emerging Asia - на 2,3%.

Нефть двигалась более решительно. Данные Oilprices.com показали, что нефть марки West Texas Intermediate подскочила на 11,41% до $111,54 за баррель, что стало самым большим абсолютным приростом с 2020 года, а нефть марки Brent выросла на 7,78% до $109,03.

Этот шаг последовал за американо-израильскими ударами, начавшимися 28 февраля, и фактическим закрытием Ираном Ормузского пролива, узкого прохода, через который проходит примерно одна пятая мировых потоков нефти и сжиженного природного газа.

Эти события оказывают существенное влияние на рынок криптовалют, поскольку устойчивый рост цен на нефть напрямую влияет на инфляционные ожидания, ужесточает финансовые условия и снижает терпимость рынка к спекуляциям.

Индекс доллара вырос на 0,48%, рынок казначейских облигаций расширился на 27%, а индекс VIX поднялся до 25, и более широкая макроэкономическая картина разворачивается против рисковых активов, которые зависят от обильной ликвидности и устойчивого аппетита инвесторов.

Биткойн вошел в шок уже ослабленным

Эскалация Ирана, возможно, и ускорила последнюю распродажу, но она не привела к хрупкости рынка. Биткойн уже терял поддержку до того, как геополитический фон ухудшился.

Данные CryptoQuant показывают, что давление продаж продолжает перевешивать институциональные накопления, несмотря на предыдущую поддержку со стороны спотовых биржевых фондов и корпоративных покупателей, таких как Strategy. 30-дневный очевидный рост спроса компании составляет -63 000 долларов США BTC, что указывает на то, что новый спрос недостаточно силен, чтобы поглотить предложение.

Очевидный спрос на биткойны (Источник: CryptoQuant)

Та же картина наблюдается и на крупных держателях. Китовые кошельки, содержащие от 1000 до 10 000 долларов США BTC, перешли от накопления к одной из самых резких фаз распределения в цикле. Годовое изменение в запасах китов колебалось от увеличения примерно на 200 000 долларов США BTC на пике 2024 года до дефицита в 188 000 долларов США BTC.

Держатели среднего размера также отступили. Кошельки, на которых хранится от 100 до 1000 долларов США BTC, которые часто рассматриваются как важный уровень поддержки рынка, увеличили свои запасы всего на 429 000 долларов США BTC в текущем рыночном цикле по сравнению с примерно 1 миллионом долларов США BTC в конце 2025 года.

Эта слабость особенно очевидна в Соединенных Штатах. Coinbase Premium, общий показатель спотового спроса в США, оставался отрицательным, даже несмотря на то, что биткойн упал в диапазон от 65 000 до 70 000 долларов. Это говорит о том, что американские покупатели, как розничные, так и институциональные, не вернулись в достаточном количестве, чтобы стабилизировать рынок.

По сути, эти цифры помогают описать рынок, который уже начал терять устойчивость еще до того, как заголовки о войне стали активнее.

Кредитное плечо превращает слабый рынок в хрупкий

Между тем, нынешний спрос на Биткойн в слабых местах стал более опасным, когда кредитное плечо выполняет слишком большую часть работы рынка.

На более спокойных рынках такое позиционирование может помочь поддерживать уровень цен. Однако это становится уязвимым местом в случае макрошока, поскольку контракты, которые в противном случае могли бы быть продлены, с большей вероятностью будут сокращены либо по собственному выбору, либо посредством принудительной ликвидации.

Вот так упорядоченная слабость превращается в каскад. Цены падают, длинные позиции с кредитным плечом вытесняются, за этим следует больше продаж, и рынок начинает двигаться под влиянием стресса позиционирования, а не убежденности.

Аналитики Bitunix сообщили CryptoSlate, что Биткойн по-прежнему застрял в режиме пассивного ценообразования, при этом сопротивление около 69 400 долларов все еще неясно, а ликвидность продолжает расти около 65,50 долларов.