Ставка Bitmine на Ethereum приближается к убытку в...

Bitmine Immersion Technologies (BMNR), крупнейший корпоративный держатель эфира ($ETH), сталкивается с убытками почти в 9 миллиардов долларов, поскольку падение токена ниже 1800 долларов снижает стоимость его огромной казны.

Акции компании, возглавляемой Томом Ли, в среду упали еще на 5,9%, опустившись ниже $17 и увеличив падение до 28% с начала мая. Сейчас акции упали ниже февральских минимумов до самого низкого уровня с тех пор, как компания объявила о переходе на казначейскую стратегию Ethereum в 2025 году.

Распродажа происходит, когда $ETH повторно тестирует февральские минимумы. Вторая по величине криптовалюта потеряла более 20% с начала мая, когда Ли, соучредитель Fundstrat и председатель BitMine, заявил, что «мини-криптозима» рынка, вероятно, закончилась и началась новая «криптовесна».

Под руководством Ли Bitmine накопила более 5,4 миллиона долларов ETH, или примерно 4,5% оборотных ресурсов Ethereum, примерно за год. Эта позиция стоит около 10 миллиардов долларов в текущих ценах.

Однако, согласно данным, собранным DropsTab, эти активы сейчас находятся глубоко под водой, неся нереализованные убытки в размере $8,9 млрд.

Казначейства цифровых активов под давлением

Просадка Bitmine подчеркивает возобновление давления в секторе казначейских цифровых активов, где компании стремятся повторить сценарий, впервые предложенный MicroStrategy (MSTR) Майкла Сэйлора: привлечь капитал через публичные рынки и использовать доходы для накопления криптовалюты.

Эту модель становится все труднее поддерживать, поскольку цены на криптовалюту упали, а стоимость многих казначейских акций упала ниже стоимости их базовых активов.

Сама Strategy недавно объявила о своей первой продаже биткойнов с 2022 года, что вызвало споры о том, как компания может финансировать будущие обязательства, связанные с размещением ее привилегированных акций.

Подробнее: Стратегия Сэйлора продала биткойны впервые с 2022 года. Эти фирмы все еще покупают

Ситуация Bitmine отличается в некоторых ключевых аспектах. Компания финансировала покупки эфира в основном за счет выпуска акций, а не заемных средств, что избавило ее от проблем с кредитным плечом и процентных выплат, с которыми сталкиваются некоторые коллеги-казначейские компании.

Компания также получает доход от размещения своих $ETH и эксплуатации сервиса ставок MAVAN. Bitmine заявила, что поставила на кон более 4,7 млн долларов ETH — около 87% своих активов — и недавно оценила годовой доход от ставок примерно в 276 млн долларов.

Ли требует 250 000 долларов США ETH

Недавнее ценовое движение не повлияло на долгосрочные перспективы Ли.

Выступая на конференции Proof of Talk в Париже ранее на этой неделе, он сказал, что цена ETH может в конечном итоге достичь $250 000, поскольку токенизация, транзакции на основе искусственного интеллекта и корпоративные ставки изменят роль Ethereum в глобальной финансовой системе.

На данный момент инвесторы, похоже, сосредоточены на более непосредственной реальности. Эфир вернулся к уровням, которые в последний раз наблюдались во время февральской распродажи, оставив казначейство Bitmine глубоко под водой и подчеркнув разрыв между долгосрочным тезисом Ли и текущим взглядом рынка на актив.