Bitwise распределяет 10% комиссий Hyperliquid ETF на покупки HYPE
Bitwise Asset Management только что сделала что-то необычное для управляющего фондом: решила съесть свою собственную стряпню. 18 мая фирма объявила, что она направит 10% комиссий за управление, полученных от ее нового Hyperliquid ETF (тикер: BHYP), на покупку токенов $HYPE, которые она планирует хранить на своем корпоративном балансе и делать ставки через свое подразделение Bitwise Onchain Solutions.
Первые цифры указывают на реальный спрос
BHYP начал торговать на NYSE Arca примерно 15 мая, предлагая инвесторам 100% прямое использование токена $HYPE, а также возможность получения вознаграждений за ставки. В ETF установлен верхний предел комиссии в размере 0,67% с первоначальным отказом от комиссии, охватывающим первые 500 миллионов долларов США в активах под управлением.
Ранний прием был сильным. BHYP получил чистый приток в размере $8,8 млн в последний торговый день, а вскоре после этого последовал объем торгов в размере $18,5 млн. В более широкой категории ETF, связанных с $HYPE, коллективный ежедневный приток составил более 11 миллионов долларов, что опережает несколько других предложений цифровых активов.
Реклама
Почему Bitwise делает ставку на токеномику $HYPE
Примерно 99% доходов сети направляется на выкуп и сжигание $HYPE. Bitwise описал $HYPE как потенциально один из самых недооцененных токенов в криптовалюте, оценив годовой доход от протокола Hyperliquid где-то между $800 млн и $1 млрд.
Размещая приобретенные токены $HYPE через свое подразделение онлайн-решений, Bitwise не просто занимает спекулятивную позицию. Он участвует в сетевой безопасности и приносит доход, что с течением времени еще больше усугубляет его уязвимость.
Что это значит для инвесторов
Перерабатывая часть этих комиссий обратно в базовый актив, Bitwise дает понять, что не рассматривает BHYP как разовый запуск продукта. Для держателей BHYP каждый доллар комиссии, конвертируемый в $HYPE, увеличивает незначительное давление покупателей на токен. Это небольшой процент, 10% от платы за управление, но для продукта, который может масштабироваться до сотен миллионов AUM, совокупный эффект становится существенным.
Риски, конечно, есть. Корпоративный баланс Bitwise теперь напрямую подвержен волатильности цен $HYPE. Отказ от комиссий за первые 500 миллионов долларов в AUM также означает, что Bitwise не будет генерировать значительный доход от комиссий и, следовательно, не будет покупать значительные объемы $HYPE, пока ETF не достигнет значительных масштабов.
Доходы от протоколов в криптовалюте могут быть циклическими, что обусловлено объемом торгов, который сильно колеблется в зависимости от рыночных условий. Годовой доход от $800 млн до $1 млрд во время бычьего рынка выглядит совсем по-другому во время спада. Если объемы сокращаются, механизм обратного выкупа и сжигания, который делает токеномику $HYPE такой привлекательной, значительно замедляется.