Директор по информационным технологиям Bitwise гов...

Директор по информационным технологиям Bitwise Мэтт Хоуган сказал, что криптовалюта становится противоположной ставкой, поскольку рынок борется со слабой производительностью, оттоком ETF, низкими спотовыми объемами и растущей конкуренцией со стороны AI-акций.

В своей последней еженедельной записке Хоуган сообщил, что биткойн в этом году упал на 21%, а Ethereum, Solana и XRP упали на 33%, 37% и 31% соответственно. Он сказал, что рынок потерял импульс, поскольку инвесторы обращаются к акциям ИИ, компаниям, занимающимся робототехникой, и частным рыночным компаниям, таким как SpaceX.

Хоуган сказал, что этот сдвиг вынуждает криптовалюту перейти от рынка, движимого импульсом, к противоположной торговле. По его словам, это изменение заставляет инвесторов больше сосредоточиться на доходах, фундаментальных показателях и протоколах с более четкими бизнес-моделями, такими как Hyperliquid.

Криптовалюта не исчезает, сказал Хоуган. Вместо этого он утверждал, что рынок меняет типы проектов и инвесторов, которых он вознаграждает, при этом фундаментальные факторы заменяют более широкую спекулятивную динамику.

Он также указал на Закон о ясности как на основной источник неопределенности на крипторынках. Законопроект направлен на создание структуры рынка для цифровых активов, но Хуган сказал, что его путь через Конгресс еще далеко не однозначен.

Хуган сказал, что Polymarket в настоящее время оценивает вероятность одобрения к концу года в 55%, в то время как несколько инсайдеров в Вашингтоне, с которыми он разговаривал, дали более низкие оценки - от 5% до 30%. Он сказал, что неопределенность затрудняет инвестирование средств в криптовалюту институциональным инвесторам, в то время как акции ИИ продолжают достигать новых максимумов.

По словам Хугана, криптоактивы с большой капитализацией вряд ли увидят устойчивый рост, пока эта неопределенность не исчезнет. Он утверждал, что криптовалюта может выжить, если Закон о ясности потерпит неудачу, и вырасти, если он будет принят, но что рынок не может процветать, пока результат остается нерешенным.

Хоуган также сказал, что этот спад отличается от предыдущих криптозим. На более ранних медвежьих рынках инвесторы обычно обращались к биткойнам как к более безопасному активу. На этот раз, по его словам, капитал движется в сторону меньших активов с более сильными индивидуальными историями.

Он привел Hyperliquid, BNB, Zcash и Stellar в качестве примеров токенов, которые превзошли показатели за последний месяц, в то время как Биткойн, Ethereum и Solana испытывали трудности. Хоуган сказал, что расхождение показывает, что инвесторы вознаграждают фундаментальные показатели и своеобразный рост, а не просто покупают крупнейшие криптоактивы.

Хоуган сказал, что следующие несколько недель могут оставаться трудными, поскольку криптовалюты сталкиваются с сохраняющейся нормативной неопределенностью и конкуренцией со стороны рыночных повествований, связанных с искусственным интеллектом, включая запланированный публичный листинг SpaceX и конфиденциальную подачу заявки на IPO Anthropic.

Тем не менее, он сказал, что появление зеленых пятен на рынке предполагает, что криптовалюта может быть ближе к концу текущего спада, чем к его началу. Он сказал, что противоположные ставки требуют терпения, но могут вознаградить инвесторов, которые фокусируются на фундаментальных показателях и стоимости.