BlackRock бросает вызов 20%-ному пределу токенизированных резервов OCC
BlackRock направила официальное письмо с комментариями в Управление контролера денежного обращения (OCC) против предложенного 20%-го ограничения на токенизированные активы, хранящиеся в резервах стейблкоинов. Стейблкоин — это цифровая валюта, предназначенная для поддержания фиксированной стоимости, обычно привязанной к доллару США. Его резерв — это пул активов, который поддерживает эту фиксированную стоимость. OCC — федеральное агентство США, которое контролирует национальные банки и устанавливает правила для финансовых продуктов, включая стейблкоины.
Ограничение является частью проекта правил Закона GENIUS. OCC опубликовала предложенное правило 25 февраля 2026 года в рамках реализации Закона GENIUS Act, закона США, который устанавливает нормативную базу для эмитентов стейблкоинов. Правило нацелено на эмитентов стейблкоинов с разрешенными платежами (PPSI) и включает более 200 вопросов для общественного обсуждения. Показатель в 20% — это один из конкретных вариантов, предложенных OCC для ограничения того, какая часть резерва стейблкоинов может храниться в токенизированной форме.
BlackRock утверждает, что риск зависит от качества активов. В своем 17-страничном письме BlackRock утверждает, что фиксированный процентный порог не отражает то, как работает финансовый риск. Фирма заявила, что профиль риска актива зависит от его кредитного качества, срока погашения и ликвидности, а не от того, хранится ли он в блокчейне. Кредитное качество измеряет вероятность того, что заемщик погасит долг. Под сроком погашения понимается период времени, в течение которого стоимость актива будет возвращена. Ликвидность описывает, насколько быстро актив можно продать без потери стоимости.
Фонд BUIDL поддерживает основные резервные структуры стейблкоинов. Фонд BUIDL BlackRock, оцениваемый в 2,6 миллиарда долларов по состоянию на май 2026 года, владеет 90% резервов, поддерживающих стейблкоин Ethena USDtb, и более 90% резервов, поддерживающих стейблкоин JupUSD Юпитера на блокчейне Solana. BlackRock прямо сослалась на эту резервную роль в своем возражении против предложенного ограничения. Жесткий лимит на токенизированные резервы вынудит этих эмитентов стейблкоинов заменить BUIDL другими типами активов, чтобы оставаться совместимыми.
Период обсуждения следует за процессом публичного нормотворчества. Письмо BlackRock было отправлено в реестр OCC с идентификатором OCC-2025-0372 во время формального периода общественного обсуждения уведомления о предлагаемом нормотворчестве Закона GENIUS (NPRM). Другие учреждения, в том числе Anchorage Digital и совместные торговые группы, также направили письма с комментариями в тот же период. OCC рассмотрит все представленные материалы, прежде чем вынести окончательное решение. На момент написания этой статьи окончательное правило не было опубликовано. OCC опубликовал предлагаемое правило 25 февраля 2026 года в рамках реализации Закона GENIUS Act, закона США, который устанавливает нормативную базу для эмитентов стейблкоинов. Правило нацелено на эмитентов стейблкоинов с разрешенными платежами (PPSI) и включает более 200 вопросов для общественного обсуждения. Показатель в 20% — это один из конкретных вариантов, предложенных OCC для ограничения того, какая часть резерва стейблкоинов может храниться в токенизированной форме.
BlackRock утверждает, что риск зависит от качества активов. В своем 17-страничном письме BlackRock утверждает, что фиксированный процентный порог не отражает то, как работает финансовый риск. Фирма заявила, что профиль риска актива зависит от его кредитного качества, срока погашения и ликвидности, а не от того, хранится ли он в блокчейне. Кредитное качество измеряет вероятность того, что заемщик погасит долг. Под сроком погашения понимается период времени, в течение которого стоимость актива будет возвращена. Ликвидность описывает, насколько быстро актив можно продать без потери стоимости.
Фонд BUIDL поддерживает основные резервные структуры стейблкоинов. Фонд BUIDL BlackRock, оцениваемый в 2,6 миллиарда долларов по состоянию на май 2026 года, владеет 90% резервов, поддерживающих стейблкоин Ethena USDtb, и более 90% резервов, поддерживающих стейблкоин JupUSD Юпитера на блокчейне Solana. BlackRock прямо сослалась на эту резервную роль в своем возражении против предложенного ограничения. Жесткий лимит на токенизированные резервы вынудит этих эмитентов стейблкоинов заменить BUIDL другими типами активов, чтобы оставаться совместимыми.
Период обсуждения следует за процессом публичного нормотворчества. Письмо BlackRock было отправлено в реестр OCC с идентификатором OCC-2025-0372 во время формального периода общественного обсуждения уведомления о предлагаемом нормотворчестве Закона GENIUS (NPRM). Другие учреждения, в том числе Anchorage Digital и совместные торговые группы, также направили письма с комментариями в тот же период. OCC рассмотрит все представленные материалы, прежде чем вынести окончательное решение. На момент написания этой статьи окончательное правило не было опубликовано. В своем 17-страничном письме BlackRock утверждает, что фиксированный процентный порог не отражает принцип работы финансового риска. Фирма заявила, что профиль риска актива зависит от него.