Предложение BlackRock RWA вызывает опасения по поводу «захвата земель», поскольку Уолл-стрит стремится доминировать в токенизированных активах

Согласно ежегодному письму акционерам председателя BlackRock Ларри Финка, Real World Assets (RWA) встраивается в портфель предложений продуктов Уолл-стрит. Есть ли у создателей концепции шанс быть здесь игроками? Или RWA будут управляться крупными финансами?

«Это открывает крупнейший захват земель в истории для финансовых учреждений», — сказал Уилл Пек, руководитель отдела цифровых активов в Wisdom Tree, о RWA и токенизации в более широком смысле во время мероприятия American Banker 2 декабря 2025 года.

Когда такие люди, как Ларри Финк, говорят о токенизации каждого финансового актива, криптосообщество по понятным причинам находится в противоречии.

Некоторые крипто-аборигены теперь называют модели RWA просто «оболочкой TradFi», тогда как физические активы, такие как земля и недвижимость, оцифрованы, но все вокруг них централизовано в рамках обычной экосистемы больших финансов.

«Держатели токенов могут получить ликвидность, но они не получают значимого контроля или прозрачности», — сказал Аль Фахим. «Я думаю, что это противоречит принципам, на которых была основана криптовалюта, и я не думаю, что есть быстрое решение, которое могло бы это исправить».

RWA зародился в криптовселенной. Но его переняли гиганты Уолл-стрит во главе с BlackRock.

Рынок RWA достигнет уровня в 2025 году, чему способствуют крупные финансовые игроки и технология блокчейна.

RWA: проблемы регулирования и сомнительные варианты использования

GLD немного снижает цену, и инвесторы могут владеть золотыми акциями примерно за 436 долларов на момент закрытия рынка в пятницу. В этом случае инвесторы обменивают риск Уолл-стрит на риск криптовалюты. Это, очевидно, дает Уолл-стрит преимущество. Никто не взламывает ETF и не опустошает его.

Ранее в этом месяце из Drift Protocol было взломано около 285 миллионов долларов. На данный момент это был крупнейший взлом DeFi в 2026 году, уничтоживший более половины общей заблокированной стоимости биржи.

В общем, RWA обычно описывают как модернизацию «сантехники» финансового рынка. Вот как Финк описывает это в своем Ежегодном письме.

Создание RWA Rails: чего хотят разработчики блокчейна

Строительство рельсов — вот где вступят в силу некоторые из проектов блокчейна.

«Я не думаю, что токенизация реальных активов — это на самом деле не битва между криптовалютой и традиционными финансами. Речь идет скорее о том, кто в конечном итоге будет контролировать железные дороги», — сказал Денис Петровчич, генеральный директор Blocksquare, словенской инфраструктурной компании RWA.

Вот тут-то и возникает напряжение со стороны криптосообщества. Первоначальная концепция токенизации заключалась в открытых рынках, где собственность и ликвидность могут свободно перемещаться. Но если токенизация в конечном итоге произойдет внутри закрытых систем, криптовалюта не станет новой финансовой системой. Он становится задней частью старого.

Виш Ву, основатель криптовалюты с глубоким опытом работы в китайских финансовых технологиях, вышедший из экосистемы Ant Group, сказал, что, по его мнению, долгосрочная ценность токенизированных RWA будет определяться тем, превратятся ли они в действительно активы в цепочке.

TradFi имеет место. Но МВФ предупреждает

Идея BlackRock «токенизировать все» может не понравиться людям по ряду причин. Это отдельная тема. На данный момент институциональное участие на этом рынке не является по своей сути негативным, сказал Аль Фахим.

Крупные управляющие активами обеспечивают распространение и доверие к высококачественным активам, которые трудно найти в чисто криптографической среде. «Без того, чтобы Уолл-стрит предоставила свой опыт и капитал, трудно представить, что рынок RWA достигнет 1 триллиона долларов, не говоря уже о 10 триллионах», — сказал Аль Фахим. «То, что мы видим сейчас, — это две совершенно разные системы, пытающиеся слиться».

Традиционные финансы переходят в цепочку для повышения эффективности и распределения, в то время как криптовалюта пытается гарантировать, что открытость и программируемость не будут потеряны в процессе. Результатом, скорее всего, будет гибридная модель, а не сценарий, согласно которому победитель получает все.

Тем временем Международный валютный фонд выступил с предупреждением по поводу игры токенизации. В отчете, опубликованном в апреле, они заявили, что «чистый эффект токенизации на финансовую стабильность неопределенен. Стрессовые события, вероятно, будут развиваться быстрее, оставляя меньше времени для дискреционного вмешательства».

Работа создана автором с помощью Canva.

Отказ от ответственности Benzinga: Эта статья написана независимым автором, не получающим вознаграждения. Он не представляет собой отчет Benzinga и не редактировался по содержанию или точности.