Canaan нацелился на 1 ГВт посредством сделок в качестве дохода от домашнего майнинга биткойнов

Canaan Inc (CAN) планирует увеличить эксплуатационную мощность до 1 гигаватта (ГВт) за счет приобретений в 2026 году, одновременно наблюдая растущий спрос на продукты для домашнего майнинга, поскольку меняющаяся экономика и консолидация отрасли меняют майнинг биткойнов.

Эта стратегия реализуется в связи с тем, что новые направления бизнеса Canaan растут быстрее, чем традиционный сегмент оборудования для горнодобывающей промышленности, что позволяет предположить, что компания становится менее зависимой от продаж промышленного оборудования. Выручка от продуктов для домашнего майнинга выросла на 850% в годовом исчислении до $24,6 млн в 2025 году, в то время как выручка от самостоятельного майнинга выросла на 98,5%, опередив рост доходов от промышленного горнодобывающего оборудования на 82,2%.

Тем не менее, промышленное оборудование остается крупнейшим бизнесом компании, на его долю приходится 73,7% выручки.

«Сеть расширяется, но по-другому. В прошлом ее двигали публичные компании, крупные центры обработки данных… сейчас я вижу, что эта тенденция меняется. Движущие силы изменились на потребителей, на людей, которые пытаются сбалансировать сеть», — сказал Sandmark в апреле Лео Ванг, вице-президент Canaan по рынкам капитала и корпоративному развитию.

В прошлом году компания продала потребительских товаров на сумму 25 миллионов долларов более чем 60 000 домашним пользователям, указывая на то, что продукты, предназначенные для индивидуальных пользователей, растут, поскольку горнодобывающая промышленность приспосабливается к ограничениям, включая медвежий рынок цен на биткойны и переход крупных майнеров к удовлетворению спроса на искусственный интеллект для центров обработки данных.

Приобретение драйва

Ван сказал, что приобретения, как ожидается, будут играть центральную роль на следующем этапе расширения компании. «Мы вполне уверены, что к концу года у нас будет до 1 гигаватта электроэнергии, вырабатываемой нашими приобретениями», - сказал он. Эта цель будет означать значительное увеличение по сравнению с нынешними масштабами Ханаана. В своих последних отчетах компания сообщила о примерно 10 Эх/с установленной вычислительной мощности по всему миру.

Ожидается, что компания отчитается о прибыли за первый квартал 19 мая. Аналитики Уолл-стрит в настоящее время поддерживают консенсусную рекомендацию «сильная покупка» акций, несмотря на то, что компания сообщила о разводненном чистом убытке на акцию в размере $0,89 в прошлом квартале.

В прошлом году компания приобрела долю Cipher Digital Inc Mining в трех горнодобывающих проектах в Техасе в рамках сделки с акциями на сумму около $40 млн после того, как Cipher продвинулся дальше в высокопроизводительную вычислительную инфраструктуру.

«Речь идет не об изменениях на рынке, а скорее о том, чтобы вы увидели рынок», — сказал Ван, заявив, что компания продала почти 90% своих запасов оборудования в 2025 году, предвидя длительный медвежий рынок цен на биткойны.

«Теперь, когда мы находимся на медвежьем рынке, мы увидели возможность немного консолидировать рынок... Я хочу, чтобы в ближайшее время появилось больше таких сделок. Лично мне бы хотелось это увидеть», - сказал Ван.

Слабая экономика стимулирует сделки

Ван сказал, что компания ориентирована в первую очередь на Северную Америку и оценивает возможности, связанные с энергетическими активами, горнодобывающими операциями и соответствующей инфраструктурой.

Он также предположил, что за последние несколько месяцев условия заключения сделок стали более выгодными для капитализированных игроков. «Сегодня, если мы заключим сделку, это будет проще», — сказал Ван, имея в виду давление в различных частях горнодобывающего сектора.

Экономика майнинга в 2026 году останется напряженной. Цена хеширования биткойнов – показатель ожидаемого дохода, полученного от вычислительной мощности – упала до $23,9 ПХ/с/день в первом квартале, самого низкого уровня с 2018 года, а затем восстановилась примерно до $39 18 мая, согласно данным Hashrate Index.

По оценкам CoinShares, 15–20% мирового парка майнинга были убыточными в первом квартале, особенно для операторов, полагающихся на старые машины и платящих более высокие затраты на электроэнергию.

Биткойн торговался на уровне $77 020 по состоянию на 20:19 UTC, в то время как акции Canaan закрылись на уровне $0,48 на Nasdaq, что на 3,54% ниже за день.