Кардано хочет принять участие в гонке токенизированных институциональных хранилищ, поскольку фокус DeFi на розничной торговле угасает

Управляющий фондом, казначейство, хранитель или регулируемая функция финансовых технологий со счетами хранилища, утверждениями на основе политик, детальным контролем доступа, журналами аудита, доступом к API и непрерывностью работы при ротации сотрудников.

Эта структура меняет способ распределения капитала в DeFi и объясняет, почему последний инфраструктурный проект Cardano через Cardano Vault Iagon, построенный с помощью Fireblocks, является ставкой на операционную модель, которая действительно требует серьезного капитала.

Объявленное 8 мая, хранилище создает корпоративный уровень управления для операций Cardano, включающий собственные активы, ставки, вывод вознаграждений и управление внутри структуры с учетными записями хранилища, контролируемой подписью, рабочими процессами утверждения и возможностью аудита, выходящими за рамки обозревателя блоков.

Слой хранилища

Индустрия хранилищ DeFi консолидировалась вокруг трехуровневой структуры, состоящей из протоколов, которые обеспечивают уровни доходности или ликвидности, кураторов и риск-менеджеров, которые определяют мандаты и пределы риска для размещения капитала, а также платформ распределения, которые делают продукт пригодным для использования регулируемым капиталом.

Активы под управлением (AUM) компаний Morpho и Spark выросли с $2,46 млрд до $5,9 млрд в 2025 году, а поток капитала в структуры-хранилища в прошлом году превысил $6 млрд.

Bitwise предсказывает, что к 2026 году количество сетевых хранилищ в AUM удвоится, назвав их «ETF 2.0», уровнем продукта, который абстрагирует сложную внутрисетевую механику в управляемую, параметризованную экспозицию.

RWA.xyz определяет базовую модель как машину распределения смарт-контрактов, в которой риск-менеджер или куратор устанавливает стратегию и параметры, которые управляют движением депозитов на изолированных кредитных рынках.

VaultBook от Gauntlet представляет хранилища как не связанные с хранением, прозрачные и параметризованные. Они добавляют, что хранилища являются критически важным уровнем интеграции для банков, финтех-компаний и платежных провайдеров, работающих в цепочке.

Структурный вопрос, который поднимают оба источника, заключается в том, какие цепочки могут вписаться в управляемый куратором, ограниченный риском и навязанный политикой пакет капитала и обеспечить проверяемость и контроль рабочих процессов, которые требуются институциональным командам по управлению рисками.

Исследование Fireblocks, проведенное в апреле 2026 года, показало, что 88% финансовых учреждений выделили или выделят бюджет на инфраструктуру цифровых активов в этом году, при этом 53% потратят в производственном масштабе. Тем не менее, только 16% фактически достигли производства.

Исследование Fireblocks 2026 показывает, что 88% финансовых учреждений выделили бюджеты на цифровые активы, но только 16% достигли производственного развертывания.

Позиционирование инфраструктуры на этом этапе определяет, какие цепочки будут включены в следующий цикл распределения, а какие будут обойдены.

В настоящее время Ethereum обладает самой глубокой институциональной инфраструктурой хранилища. Такие протоколы, как Morpho, создали курируемые рынки кредитования с параметрами, определяемыми риск-менеджерами.

Между тем, более низкая задержка Solana и растущие институциональные объемы DEX делают ее уровнем производительности для активных стратегий.

Куратор, выбирающий развертывание хранилища в 2026 году, сначала по умолчанию выбирает Ethereum или Solana, а затем оценивает альтернативы на основе продемонстрированной глубины ликвидности, надежности выхода и полноты аудита.

Сборка Кардано

Cardano создала свой собственный набор функций, включающий ставки, управление, собственные активы и программируемые токены для отдельных пользователей.

Делегирование в пулы ставок, голосование через DReps и создание собственных активов осуществляются исключительно из личного кошелька.

Учреждение, выполняющее казначейские или депозитарные операции, требует авторизации рабочего процесса, подписания с защитой MPC, маршрутизации одобрения между контрагентами и записей аудита, которые удовлетворяют внутренним требованиям соответствия.

Действия Кардано были сосредоточены на создании инструментов для этих институциональных нужд в течение последних 60-75 дней. USDCx был запущен на Cardano 27 февраля при поддержке Circle xReserve и межцепных потоках на основе CCTP, обеспечивающих основу стабильной монеты, необходимую для институциональных рабочих процессов.

В марте Фонд Кардано объявил, что интеграция с Archax позволяет токенизированным активам работать в рамках установленной нормативной базы.

CIP-0113 представил структуру программируемых токенов, которая встраивает логику соответствия непосредственно в собственные активы, обеспечивая соблюдение правил в цепочке на уровне активов посредством собственной логики протокола. Новое хранилище Cardano Vault добавляет над всем этим уровень хранения и оперативного контроля.

Слой

Текущий компонент

Институциональная функция

Ограничение/предостережение

Железнодорожный рельс для стейблкоинов

USDCx

Расчетное/казначейское движение

Все еще ограниченный масштаб

Нормативная упаковка

Интеграция Арчакса

Токенизированные активы в регулируемой системе

Актуальность на ранней стадии зависит от использования

Логика соответствия

СИП-0113

Правила, встроенные на уровне токена

Требуется принятие эмитентами/кураторами

Оперативный контроль

Хранилище Кардано + Огнеблоки

Согласования, подписание, проверяемость, контроль рабочего процесса

Должен доказать реальное производственное использование

Глубина рынка

Текущая база Cardano DeFi

Ликвидность и надежность выхода

Все еще скромно по сравнению с $ETH/$SOL.

Модель хранилища также открывает возможности для ставок.

Хранилища на базе Ethereum в основном направляют капитал на кредитование.