Инфляция на заводах в Китае достигла 45-месячного максимума на фоне шока цен на энергоносители

Индекс цен производителей Китая вырос на 2,8% в годовом исчислении в апреле 2026 года, достигнув самого высокого уровня с июля 2022 года. Это знаменует собой окончательное завершение 41-месячного дефляционного периода, который оказал давление на вторую по величине экономику мира.

Виновата энергия. Геополитические потрясения, особенно иранский конфликт, нарушивший потоки нефти через Ормузский пролив, привели к росту мировых цен на энергоносители.

Инфляционная картина в деталях

Потребительские цены в Китае выросли на 1,2% в апреле, превысив ожидания аналитиков. Больше всего пострадала добывающая промышленность: цены подскочили на 5,1%, поскольку конфликт в Иране продолжал душить мировые поставки нефти. Цветные металлы также продемонстрировали значительный рост.

Время также имеет политическую подоплеку. Эти цифры появились на фоне маячащего на заднем плане потенциального саммита между бывшими президентами Трампом и Си Цзиньпином.

Что это значит для майнинга биткойнов

Китай запретил майнинг биткойнов в 2021 году, вытеснив более 50% мирового хешрейта одним политическим шагом. Майнеры разбежались по Техасу, Казахстану, России и другим местам с дешевой электроэнергией. Но энергетическая динамика Китая по-прежнему влияет на горнодобывающую промышленность из-за одного критического звена: оборудования.

Тарифы США, введенные на ASIC китайского производства, привели к увеличению затрат на безубыточность майнинга до более чем 90 тысяч долларов за BTC.

Впервые в апреле 2026 года сложность майнинга биткойнов снизилась, предоставив некоторую временную передышку. Когда сложность падает, это означает, что каждому майнеру требуется немного меньше вычислительной мощности, чтобы получить такое же вознаграждение.

В отчете Исследовательской службы Конгресса за апрель 2026 года отмечается, что потребность в энергии при майнинге криптовалют фундаментально связана с эффективностью оборудования и хешрейтом сети.

Инвестиционные последствия и дальнейший путь

Китай опирается на огромные излишки возобновляемой энергии, особенно гидроэлектроэнергии в Сычуани и ветроэнергетических мощностей во Внутренней Монголии. Теоретически, эти ресурсы могли бы поддерживать горнодобывающие операции за небольшую часть затрат на ископаемое топливо. На практике отмена запрета на добычу полезных ископаемых в Китае остается весьма сомнительной, учитывая текущую политическую позицию Пекина.

Конкурентная среда меняется в реальном времени. Для инвесторов, оценивающих публично торгуемые горнодобывающие компании, показателями, на которые следует обратить внимание, являются стоимость электроэнергии за киловатт-час, эффективность парка, измеряемая в джоулях на терахэш, и устойчивость баланса.