Clear Street прогнозирует, что приобретение Equiniti компанией Bullish приведет ее к лидерству в области секьюритизации цифровых активов.

Бычьи акции (BLSH) выросли более чем на 11% после соглашения компании о приобретении трансфер-агента Equiniti за 4,2 миллиарда долларов, при этом акции выросли еще на 1,5% на предрыночных торгах в среду, поскольку аналитики охарактеризовали сделку как трансформационный шаг, выходящий за рамки криптоторговли.

Приобретение дает Bullish, криптоплатформе, возглавляемой бывшим президентом NYSE Томом Фарли (также материнской компанией CoinDesk), прямой доступ к одному из основных элементов инфраструктуры финансовой индустрии: записям акционеров.

Equiniti обслуживает почти 3000 публичных компаний, в том числе более 30% акций S&P 500 и более половины компаний FTSE 100. Аналитики Clear Street отмечают, что сделка знаменует собой «существенный шаг в репозиционировании Bullish из криптовалютной биржи в компанию, занимающуюся инфраструктурой токенизации».

Логика приобретения основана на токенизации, процессе превращения традиционных активов, таких как акции, в цифровые токены на основе блокчейна, которые могут торговаться непрерывно и мгновенно рассчитываться.

Хотя Bullish уже управляет торговой инфраструктурой, депозитарными системами и инструментами выпуска токенов, аналитики говорят, что у компании нет прямых связей с корпоративными эмитентами, чьи акции в конечном итоге необходимо будет токенизировать.

«Equiniti заполняет самый важный пробел в тезисе Буллиша о токенизации: доступ эмитента и полномочия трансфер-агента», — пишет Клир Стрит.

Трансфер-агенты выступают в качестве официальных регистраторов публичных компаний, отслеживая владельцев акций, обрабатывая дивиденды и обрабатывая сообщения акционеров. Таким образом, Bullish получает регулируемую структуру и клиентскую сеть, необходимые для потенциального привлечения токенизированных акций в основное направление финансирования.

Сделка также отражает усиление конкуренции вокруг токенизированных ценных бумаг. Аналитики указали на недавние шаги DTCC, Computershare и Securitize как на признаки того, что инфраструктурные фирмы Уолл-стрит стремятся модернизировать рыночную систему с использованием блокчейн-рельсов.

Clear Street сохранила рекомендацию «Покупать» с целевой ценой в 50 долларов, утверждая, что приобретение может резко улучшить качество прибыли Bullish за счет увеличения регулярного комиссионного дохода, менее привязанного к объемам криптовалютной торговли.

Compass Point заняла более осторожную позицию, подтвердив нейтральный рейтинг и целевую цену в 36 долларов. Фирма заявила, что текущая оценка Bullish уже учитывает большую часть ожидаемого роста, хотя она признала потенциал роста, если Bullish удастся перекрестно продавать услуги токенизации базе эмитентов Equiniti.

Обе фирмы согласились, что приобретение представляет собой долгосрочную ставку на то, что токенизированные ценные бумаги перейдут от экспериментов к базовой финансовой инфраструктуре в течение следующих нескольких лет.