Фьючерсы на биткойны на CME теперь торгуются круглосуточно, 7 дней в неделю, навсегда положив конец эпохе выходных гэпов

Оглавление Фьючерсы и опционы на биткойны CME теперь торгуются круглосуточно на электронной платформе Globex. Начиная с этой пятницы, CME Group завершила традиционное закрытие рынка в выходные дни. Каждое воскресенье с 22:00 до 23:00 по всемирному координированному времени проводится 60-минутная пауза для технического обслуживания. Торги выходного дня по-прежнему будут осуществляться на следующий рабочий день. Этот шаг эффективно устраняет давний разрыв в CME. В течение многих лет фьючерсы на биткойны CME закрывались каждую пятницу и открывались вновь в воскресенье. Это окно создало хорошо известный структурный разрыв между CME и непрерывным спотовым рынком Биткойна. Трейдеры активно позиционировались вокруг этих гэпов, часто делая ставку на «заполнение» цен при повторном открытии фьючерсов. Низкая ликвидность на выходных регулярно преувеличивала эти ценовые движения. Волатильность обычно резко возрастала в воскресенье в 23:00 по Гринвичу, когда фьючерсы догоняли спотовые цены. Низкие объемы торгов в выходные дни усилили движение, которое позже изменилось, когда вернулись институциональные игроки. Поскольку окно обслуживания CME теперь занимает тот же воскресный интервал, некоторая часть этой модели волатильности может ненадолго задержаться. Участники рынка должны внимательно следить за возобновлением работы в ближайшие недели. Перейдя на круглосуточную торговлю, CME теперь приводит фьючерсы на биткойны в соответствие с собственной структурой криптовалютного рынка. Управляющие активами, хедж-фонды и корпоративные казначейства получают постоянный доступ к хеджированию. В результате ожидается сокращение премий за риск на выходных. Институциональным участникам больше не нужно ждать понедельника, чтобы скорректировать свои риски. Три пробела в CME, возникшие в начале этого года, остаются нерешенными. Две из них находятся выше текущей спотовой цены Биткойна, около $80 000 и $78 500 соответственно. Треть остается открытой ниже рыночной, чуть менее 70 000 долларов. Трейдеры, скорее всего, продолжат следить за этими уровнями в поисках потенциальных исполнений. Несмотря на структурные изменения, CME по-прежнему отстает от стран, где сконцентрирована институциональная ликвидность. Опционы BlackRock IBIT ETF содержат примерно от 27 до 30 миллиардов долларов открытого интереса. Для сравнения, фьючерсные опционы CME на биткойны стоят ближе к 800–900 миллионам долларов. Этот разрыв в глубине рынка остается ключевым фактором для крупных трейдеров. Коул Кеннелли, основатель и генеральный директор Volmex Labs, отметил это несоответствие непосредственно в CoinDesk. Индекс BVIV-US, полученный на основе более глубокого рынка опционов IBIT, стал предпочтительным институциональным ориентиром для волатильности биткойнов. Более тонкий рынок опционов CME еще не достиг такого уровня внедрения. Оффшорные бессрочные контракты также продолжают доминировать в краткосрочной спекулятивной деятельности. Тем не менее, отмена закрытия выходных дней решает реальную проблему для институциональных участников. Непрерывная торговля уменьшает вынужденные разрывы позиций и улучшает обнаружение цен на разных площадках. Со временем такое структурное выравнивание может привлечь больше внимания к CME. На данный момент рынок будет следить за тем, будет ли ликвидность следовать за продленными часами.