Coinbase выдает первую ипотеку в США, поддерживаем...

Пара из Мичигана только что купила дом, используя биткойны в качестве залога по ипотеке, поддерживаемой Fannie Mae. Они ничего из этого не продали.

Кредит, профинансированный 4 июня, был закрыт благодаря партнерству между Coinbase и Better Home & Finance Holding Co. (BETR). Впервые спонсируемое государством предприятие приняло соответствующую ипотеку, структурированную таким образом.

Как на самом деле работает кредит

Это не единственная ипотека с биткойнами, вложенными в андеррайтинг. На самом деле это два кредита, объединенные при закрытии.

Первый — это стандартная ипотека, поддерживаемая Fannie Mae. Второй — это отдельный кредит, обеспеченный цифровыми активами заемщика. Цифровые активы хранятся в Coinbase Prime, хранилище институционального уровня компании. Заемщики, предоставляющие BTC, должны внести 250% покрытия, что означает 250 тысяч долларов в биткойнах на каждые 100 тысяч долларов, взятых под него. Для $USDC, стейблкоина, это соотношение падает до 125%.

Если заемщик задерживает платежи, ликвидация криптовалюты не начнется до истечения 60 дней просрочки. После полного погашения заемщики получают обратно свои цифровые активы.

Нормативная взлетно-посадочная полоса

В июне 2025 года Федеральное агентство жилищного финансирования (FHFA) издало директиву, требующую от Fannie Mae и Freddie Mac учитывать наличие цифровых активов при оценке ипотечного риска.

Better и Coinbase объявили о своем партнерстве 26 марта, создав структуру продукта в последующие месяцы. Лучше справляется с кредитной стороной. Coinbase управляет хранением и соблюдением требований.

Ожидается, что к лету 2026 года произойдет общенациональное внедрение, первоначально ограниченное биткойнами и долларами США в качестве принятого обеспечения. Для Fannie Mae GSE напрямую не подвержена колебаниям цен на биткойны, поскольку криптовалютное обеспечение обеспечивает второй кредит, а не саму соответствующую ипотеку.

Почему держателям криптовалюты следует обратить внимание

Непосредственный призыв – налоговая эффективность. Согласно действующему налоговому законодательству США, продажа биткойнов для финансирования первоначального взноса приводит к уплате налога на прирост капитала. Этот продукт полностью обходит это. Заемщики закладывают свои биткойны, не продавая их. Нет продажи – нет налогооблагаемого события. Они сохраняют право собственности и потенциал роста в будущем, сохраняя при этом доступ к капиталу, заключенному в их активах.

Риски остаются реальными. Резкий спад биткойнов может спровоцировать широкомасштабную ликвидацию этих вторых кредитов в стиле маржин-колла. Биткойн исторически падал на 70% или более несколько раз. Коэффициент покрытия 250% обеспечивает амортизацию, но эту амортизацию можно проверить.