Криптовалюта увидела выход капитала в первом квартале – может ли всплеск стейблкоинов на 10 миллиардов долларов привести к восстановлению во втором квартале?

Пока что цикл 2026 года был медвежьим рынком.

Примечательно, что одним из четких сигналов является падение рыночной капитализации стейблкоинов вместе с ценами на криптовалюту. В первом квартале доллар USDT упал на 1,6%, показывая, что деньги покидают криптовалюту, а не остаются в стороне, как это было бы на бычьем рынке, где инвесторы держат сухой порошок для следующего шага, связанного с риском.

Результат? Общий рынок криптовалют за тот же период упал на 20,8%, подтвердив медвежий тренд.

Инвесторы не гонялись за падениями. Вместо этого они уходили. TOTAL2 (рыночная капитализация без учета BTC) упала на 19,17%, что означает, что капитал также не перешел в альткойны, что только усиливает медвежью картину.

Источник: TradingView ($USDT).

По сути, стейблкоины сыграли центральную роль в определении тренда криптовалют в первом квартале.

По мнению AMBCrypto, именно здесь становится актуальным недавний отчет 10x Research.

В нем подчеркивается, что выпуск $USDT на Ethereum [$ETH] недавно опередил Tron [$TRX] с ежемесячным скачком объёма $ETH почти на 2,6%. Это закрывает разрыв с $TRX, который сейчас выше всего на 1%, сигнализируя о том, что ликвидность начинает поступать в сети с высокой капитализацией, что соответствует росту общей капитализации рынка криптовалют на 1,6% в апреле.

С технической точки зрения такое сочетание растущей рыночной капитализации и притока стейблкоинов является значительным.

Когда стейблкоины возвращаются в крупные сети, это говорит о том, что инвесторы перераспределяют капитал. Этот тип потока часто образует основу для ценовой поддержки, и мы уже видим его в действии.

Цена ETH выросла на 1,87% с момента открытия в $2,1 тыс., что подтверждает тот факт, что эта установка набирает обороты.

Естественно, возникает вопрос: с возвращением стейблкоинов в игру, может ли этот импульс заложить основу для более широкого ралли во втором квартале, потенциально развернув медвежий тренд первого квартала?

Потоки стейблкоинов ударили по крупным сетям, рынок видит потенциальную базу для ралли

Помимо того, что стейблкоины служат хеджированием или мостом, они часто служат ранним сигналом к рыночной активности.

Ярким примером является недавняя активность вокруг Соланы [$SOL].

Circle всего за 7 дней выпустил на Solana 3,25 миллиарда долларов США USDC, что стало крупнейшим еженедельным выпуском в 2026 году. Этот внезапный приток ликвидности в сеть, естественно, поднимает вопросы о намерениях инвесторов и позиционировании на рынке.

Но это еще не все.

По данным Artemis Terminal, ежемесячные изменения в предложении стейблкоинов на Ethereum достигли ошеломляющих 10,3 миллиардов долларов, что является самым большим показателем среди всех сетей L1. Такое «скоординированное» увеличение предложения стейблкоинов в крупных сетях предполагает, что инвесторы активно перераспределяют капитал.

Источник: Терминал Артемида.

Следовательно, теперь возникает критический вопрос: имеют ли эти эмитенты представление о возможностях или рисках, которые еще не учтены более широким рынком?

Согласно отчету 10x Research, относительная недооценка Эфириума, по-видимому, является основной причиной этого притока.

С технической точки зрения, Ethereum упал на 57% по сравнению с пиком августа 2025 года, что делает его относительно дешевым, особенно по сравнению с Биткойном, который за тот же период упал примерно на 42%.

Это особенно важно, учитывая, что доминирование BTC продолжает сталкиваться с сопротивлением на уровне около 60%.

Вдобавок к этому, интеграция Уолл-стрит в DeFi набирает обороты, привлекая на рынок институциональный капитал.

В совокупности эти факторы позволяют предположить, что Ethereum и другие криптовалюты L1 с высокой капитализацией могут рассчитывать на импульс в начале второго квартала, а потоки стейблкоинов выступают в качестве ведущего индикатора того, куда капитал может двигаться дальше.

Итоговое резюме

Рост выпуска $USDT на $ETH и крупный выпуск $USDC на $SOL указывают на перераспределение капитала.

Учитывая, что цена ETH упала на 57%, доминирование $BTC находится под давлением, а Уолл-стрит входит в DeFi, приток стейблкоинов может выступать в качестве опережающего индикатора динамики второго квартала.