Инвестиционный ландшафт криптовалюты меняется по мере того, как Kucoin расширяет альтернативные потоки доходов на фоне фрагментации рынка, вызванной ETF
Kucoin представила продукт, позволяющий пользователям разблокировать ликвидность путем заимствования под высоколиквидные криптоактивы, в то время как их залоговое обеспечение одновременно продолжает приносить пассивный доход.
Ключевые выводы:
Kucoin запустил однопозиционный продукт для заработка и кредитования для таких активов, как BTC и SOL.
Продукт ориентирован на разрыв между CeFi и DeFi, позволяя пользователям разблокировать ликвидность, сохраняя при этом продуктивность залогового обеспечения.
Kucoin запустит доступ к веб-порталу в 2026 году, одновременно уделяя больше внимания инфраструктуре RWA.
Переход к столичным центрам
Отражая более широкий переход отрасли от простого сопоставления заказов к расширенному управлению капиталом, Kucoin представил интегрированное решение «зарабатывай и занимай». Продукт устраняет основную проблему для держателей цифровых активов, позволяя им разблокировать ликвидность посредством заимствований, одновременно получая пассивный доход от своего залога.
Продукт использует однопозиционную архитектуру вместо изолированных маржинальных счетов. Пользователи могут объединять высоколиквидные активы, такие как биткойны, эфир, USDT, USDC и solana, в единую структуру для управления обязательствами и отслеживания соотношения макрокредита к стоимости (LTV) на одной информационной панели. Платформа управляет рисками с помощью трехуровневой системы обеспечения, начиная с начального уровня, маржинального требования и уровня ликвидации, который является критической границей, на которой платформа ликвидирует активы для предотвращения безнадежных долгов.
Запуск происходит на фоне резкого раскола рынка: институциональный капитал перетекает в регулируемые спотовые биржевые фонды (ETF), в то время как криптовалютные трейдеры остаются в цепочке, оптимизируя доходность. Отвечая на вопрос Bitcoin.com News о том, где этот продукт подходит, Кукойн заявил, что биржи должны выходить за рамки сопоставления заказов.
«Мы считаем, что биржи развиваются далеко за пределы просто торговых площадок; они превращаются в комплексную цифровую финансовую инфраструктуру», — заявили на бирже. «Поскольку институциональный капитал вливается на рынок криптовалют через регулируемые инструменты, такие как спотовые ETF, а пользователи криптовалюты продолжают агрессивно оптимизировать ликвидность в цепочке, определяющей макротенденцией станет сближение этих двух миров».
Kucoin раскрыл, что его долгосрочная стратегия направлена на создание экосистемы, охватывающей платежи, кредитование, токенизацию реальных активов (RWA) и шлюзы DeFi.
«Интегрированный продукт, такой как Kucoin Crypto Loan, служит двойной цели: он действует как мост, который демократизирует эффективность капитала институционального уровня для розничных трейдеров, одновременно функционируя как сложный сетевой финансовый шлюз, который устаревшие традиционные финансы еще не могут воспроизвести ни юридически, ни оперативно», — отметил Кукойн.
Биржа утверждает, что победители следующего цикла будут определяться капитальной инфраструктурой, а не объемом торгов. «В конечном итоге, основной конкурентный ров для бирж следующего поколения больше не будет оцениваться по чистому объему торгов или изолированной доходности», — заявили на бирже. «Лидер отрасли будет определяться тем, кто сможет построить наиболее устойчивую финансовую инфраструктуру и расширенные возможности управления капиталом».
Баланс между эффективностью и разделением рисков
Перекрестное обеспечение оптимизирует эффективность капитала, но сопряжено с риском: внезапный крах одного волатильного актива может спровоцировать каскад ликвидаций, который уничтожает весь портфель. Отвечая на вопрос, как платформа защищает пользователей от этой инфекции, Кукойн объяснил, что ее структура опирается на показатели изоляции, специфичные для конкретного актива.
«Хотя унифицированная структура перекрестного обеспечения значительно оптимизирует эффективность капитала, наша многоуровневая система управления рисками гарантирует, что эта эффективность не будет достигнута в ущерб безопасности», — сказал Кукойн Bitcoin.com News. «Система динамически корректирует соотношение кредита к стоимости (LTV) и пороги ликвидации на основе профилей волатильности и ликвидности отдельных активов в реальном времени».
Ужесточая параметры волатильных активов, платформа стремится изолировать локализованные шоки. Для учреждений, которые по закону обязаны разделять средства, Кукойн указал на структурную архитектуру как на окончательное решение.
«Мы признаем, что мандаты по институциональным рискам часто требуют структурного разделения», — признал Кукойн. "Чтобы удовлетворить эти потребности в корпоративном управлении, институциональные клиенты могут в полной мере использовать передовую архитектуру главных и субсчетов Kucoin наряду с нашими инструментами сегрегации активов. Это позволяет индивидуально разграничивать и изолировать капитал по отдельным субказначействам, достигая желаемого уровня разделения рисков, который требуется, не жертвуя при этом собственной эффективностью платформы".