Импульс криптовалюты замедляется, поскольку доходность государственных облигаций достигает годового пика

Доходность казначейских облигаций достигла 12-месячного максимума 15 мая, вернув биткойн обратно к 80 500 долларов в день после голосования комитета по Закону о ясности.

15 мая доходность казначейских облигаций США выросла до нового 12-месячного максимума: доходность 10-летних облигаций достигла 4,54%, а доходность 2-летних облигаций достигла уровня, невиданного с середины 2025 года. Этот шаг произошел на следующий день после того, как банковский комитет Сената одобрил Закон о ясности двухпартийным голосованием 15 против 9, что ненадолго подняло биткойн выше $82 000. К пятнице макроэкономическое давление свело на нет большую часть этих успехов.

Апрельские данные индекса потребительских цен показали, что инфляция составляет 3,8%, подтверждая, что снижение ставок не произойдет в 2026 году. Данные CME FedWatch теперь показывают, что рынки оценивают вероятность повышения ставки ФРС к декабрю более 44% по сравнению с текущей ставкой от 3,50% до 3,75%. В начале 2026 года трейдеры предполагали как минимум два снижения цен до конца года.

Что означает более высокая доходность для Биткойна

Биткойн — это недоходный актив, напрямую конкурирующий с казначейскими ценными бумагами, которые теперь предлагают более привлекательную доходность, выраженную в долларах. Как отслеживает crypto.news, среда ставок «выше — дольше» сжимает коэффициенты оценки и ограничивает спекулятивные излишки, что затрудняет переток маргинального капитала в криптоактивы с высоким бета-тестированием.

Одним из частично компенсирующих сигналов является токенизированный рынок казначейских облигаций, общая заблокированная стоимость которого 15 мая достигла рекордной отметки в 15 миллиардов долларов, согласно данным rwa.xyz. Та же самая среда доходности, которая оказывает давление на Биткойн, привлекает институциональный капитал для доступа к высокодоходному государственному долгу через цепочку.

Биткойн торгуется около $80 592, что ниже 200-дневной SMA в $82 228, и ему не удалось закрыться выше нее пять раз подряд в этом месяце. Как сообщает crypto.news, «ястребиный» макроэкономический фон делает Биткойн чувствительным к изменениям в тоне ФРС, а не только к законодательному прогрессу. Если доходность по 10-летним облигациям продолжит приближаться к 5%, препятствие для недоходных активов еще больше усилится.