Драматическое падение сменяется многообещающим восстановлением, поскольку эксперты прогнозируют резкое восстановление испытывающего трудности технологического гиганта

Оглавление 2026 год оказался непростым для акционеров Salesforce. Акции упали примерно на 30% с января, создав значительный разрыв в показателях, если сравнивать его со сравнительно скромным 5%-ным снижением индекса S&P 500 за тот же период. Однако изучение операционных показателей компании выявляет более тонкую картину, чем может показать траектория цены акций. 22 апреля акции Salesforce, Inc. CRM остановились на уровне $189,80, продемонстрировав дневной рост на 1,44%. Этот результат превысил рост индекса S&P 500 на 1,05% и рост индекса Доу-Джонса на 0,69%, хотя и не дотянул до ралли Nasdaq на 1,64%. Существенный спад в этом году, по-видимому, вызван опасениями инвесторов по поводу замедления темпов роста в конкретных сегментах бизнеса — особенно в маркетинге, коммерции и Tableau — наряду с усилением давления со стороны конкурентов, ориентированных на искусственный интеллект. Руководство неоднократно прогнозировало повторное ускорение роста выручки во второй половине 2027 финансового года. В четвертом квартале 2026 года выручка Salesforce достигла $11,2 млрд, что означает годовой рост на 12%. Текущие оставшиеся обязательства к исполнению увеличились на 16%. Чистый рост стоимости новых годовых заказов превысил общий рост AOV во второй половине 2026 финансового года — прогнозный показатель, который обычно предшествует признанному увеличению выручки. Агентская сила стала центральным элементом оптимистического инвестиционного повествования. Годовой регулярный доход платформы в четвертом квартале вырос примерно до $800 млн, увеличившись на 169% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В сочетании с показателями Data Cloud общая цифра превысила 2,9 миллиарда долларов США, что представляет собой годовой рост, превышающий 200%. С момента появления Agentforce на рынке компания Salesforce заключила более 29 000 клиентских соглашений, увеличившись с 18 500 в предыдущем квартале. Объемы производственного развертывания последовательно выросли почти на 50%. Примерно 60 % стоимости контрактов Agentforce и Data Cloud приходится на расширение сферы их применения существующими клиентами, а не на приобретение совершенно новых клиентов. Кроме того, 75% из 100 крупнейших транзакций квартала одновременно включали в себя и Agentforce, и Data Cloud. Эти цифры указывают на содержательную реализацию, а не на исследовательское тестирование. Salesforce сформулировала свой подход к искусственному интеллекту вокруг четырех взаимосвязанных компонентов: контекст (архитектура данных и метаданные), работа (основополагающие приложения), агентство (инфраструктура разработки агентов) и взаимодействие (Slack и голосовые каналы). Руководство утверждает, что эта интегрированная архитектура обеспечивает большую ценность, чем поверхностные реализации чат-ботов на больших языковых моделях. В настоящее время коэффициент соотношения цена/прибыль акций в настоящее время составляет примерно 14x, согласно определенным методологиям, что существенно ниже среднего показателя в секторе интернет-программного обеспечения примерно в 19x. Коэффициент PEG составляет около 1,0 по сравнению с отраслевым ориентиром 1,13. Salesforce имеет рейтинг Zacks #3 (удержание). Уолл-стрит прогнозирует, что прибыль на акцию в первом квартале составит $3,12, что соответствует годовому росту почти на 21%, а выручка составит $11,06 млрд, что примерно на 12,5% выше, чем в прошлом году. По мнению аналитиков, за весь финансовый год прибыль на акцию составит $13,15, а выручка составит $46,05 млрд, что отражает соответствующий рост на 5% и 10,9% по сравнению с предыдущим финансовым периодом. Среди 37 аналитиков, отслеживаемых TipRanks, 28 поддерживают рекомендацию «Покупать», восемь — «Держать», а один — «Продавать». Средняя целевая цена на 12 месяцев составляет $261,45, что подразумевает потенциал роста примерно на 37,75% от текущих торговых уровней. Salesforce одновременно укрепила возможности своей организации продаж за счет двузначного увеличения числа менеджеров по работе с клиентами в течение последних кварталов — прогнозный показатель, который обычно отражается на росте заказов, прежде чем проявиться в признанной выручке. Предстоящее объявление о прибылях и убытках обеспечит критическое подтверждение гипотезы о возобновлении роста доходов.