Покупка Equiniti за 4,2 миллиарда долларов привела к двузначному росту акций

Акции Bullish (BLSH) выросли более чем на 11% после объявления компанией о сделке на сумму 4,2 миллиарда долларов по покупке Equiniti, известного трансфер-агента, обслуживающего публично торгуемые корпорации в США и Великобритании. Акции продолжили рост, поднявшись еще на 1,5% во время предрыночной сессии в среду. Будучи оптимистом, BLSH Equiniti поддерживает отношения примерно с 3000 публично зарегистрированными корпорациями, представляющими более 30% участников S&P 500 и более половины членов FTSE 100. Именно эта обширная клиентская сеть привлекла внимание Уолл-стрит. Трансфер-агенты выступают официальными регистраторами публично торгуемых компаний. Они ведут учет акционеров, распределяют дивиденды и управляют связями с инвесторами. Bullish фактически приобрел доступ к этой критически важной финансовой инфраструктуре. Аналитики Clear Street охарактеризовали сделку как трансформационную, заявив, что она представляет собой «существенный шаг в репозиционировании Bullish из криптовалютной биржи в компанию, занимающуюся инфраструктурой токенизации». Токенизация предполагает преобразование обычных активов, таких как акции, в цифровые токены на основе блокчейна, способные торговать непрерывно и производить немедленные расчеты. Этот сектор привлекает растущий интерес как со стороны компаний, ориентированных на криптовалюту, так и со стороны традиционных финансовых учреждений. Ранее Bullish обладал торговыми платформами, депозитарной инфраструктурой и возможностями создания токенов. Недостающим компонентом были прямые связи с корпоративными эмитентами, чьи ценные бумаги потребуют токенизации. Clear Street отметила, что Equiniti устраняет «самый важный пробел в тезисе Буллиша о токенизации: доступ эмитента и полномочия трансфер-агента». Clear Street подтвердила рекомендацию «Покупать», установив целевую цену в $50. Исследовательская фирма утверждает, что транзакция может существенно повысить стабильность доходов Bullish за счет введения последовательных потоков доходов на основе подписки, менее уязвимых к волатильности торговли криптовалютой. Compass Point заняла более сдержанную позицию. Фирма сохранила нейтральную рекомендацию и целевую цену в $36, утверждая, что существенные ожидаемые выгоды уже учтены в текущей оценке акций. Compass Point признала потенциальную выгоду, если Bullish успешно продаст решения по токенизации существующему списку корпоративных клиентов Equiniti, хотя и воздержалась от характеристики этого результата как гарантированного. Обе исследовательские группы согласились, что транзакция представляет собой стратегическую ставку на токенизированные ценные бумаги, которые превратятся в фундаментальную финансовую инфраструктуру, а не останутся спекулятивной технологией. Покупка происходит на фоне усиливающейся конкуренции на рынке токенизированных ценных бумаг. Аналитики отметили недавние инициативы DTCC, Computershare и Securitize как индикаторы того, что традиционные поставщики финансовой инфраструктуры быстро внедряют технологию блокчейна. Теперь Bullish позиционирует себя в этой конкурентной среде, имея законные полномочия регулирующих органов и аутентичные партнерские отношения с эмитентами для поддержки своей стратегии.