Европейская стратегия казначейства биткойнов не будет копией Стратегии: PBW 2026
По мнению руководителей отрасли, которые указали на структурные различия между американскими и европейскими рынками капитала, европейские компании, изучающие стратегии казначейства биткойнов, вряд ли будут повторять сценарий, впервые предложенный в «Стратегии» Майкла Сэйлора.
Выступая на Парижской неделе блокчейна 2026, Томас Фогель, партнер парижского и франкфуртского офисов Latham & Watkins, заявил, что ограничения на выпуск финансовых инструментов в Европе существенно отличаются от ограничений в США, что затрудняет прямое копирование модели.
«Если вы выпускаете конвертируемые облигации в США, ограничения не такие же, как при выпуске их с баланса Франции или баланса Европы», — сказал Фогель, указывая на различия в глубине рынка, регулировании и поведении инвесторов.
Александр Лезе, который возглавляет стратегию биткойнов ($BTC) во французской казначейской фирме Capital B, сказал, что европейские фирмы вместо этого обращаются к местной рыночной инфраструктуре, включая французские публичные рынки и структуры в Люксембурге, для привлечения капитала, связанного с риском биткойнов.
Эти замечания предполагают, что европейская модель казначейства в биткойнах, скорее всего, будет развиваться как местная адаптация, а не как прямая копия американского сценария Стратегии.
Панельная дискуссия по модели казначейства Биткойн в Париже. Источник: Парижская неделя блокчейна.
Владельцы акций Европы, зарегистрированные на бирже, остаются небольшими
Все большее число европейских публичных компаний в настоящее время держат Биткойн на своих балансах, но рынок остается фрагментированным среди компаний с малой и средней капитализацией.
Согласно данным BitcoinTreasuries.net, немецкая компания Bitcoin Group SE на момент написания владела 3605 BTC на сумму около 268 миллионов долларов, хотя она не раскрыла их среднюю стоимость или прибыль и убыток.
По теме: Советник ЕС говорит, что «MiCA 2», вероятно, по мере взросления рынка криптовалют: PBW 2026
Капитал B содержал 2925 долларов США BTC при средней стоимости 99 932 долларов США за биткойн, что отражает примерно 25,6% нереализованных убытков. Напротив, компания Sequans Communications, также базирующаяся во Франции, владела 2139 долларами BTC, при этом данные о стоимости и производительности не разглашаются.
Другие европейские компании испытывают аналогичное давление со стороны недавних движений цен. Находящееся в Нидерландах казначейство держало 1111 BTC по средней стоимости 111 857 долларов США, что составляет около 33,5% нереализованных убытков, в то время как шведская группа H100 держала 1051 BTC по средней стоимости 114 615 долларов США с нереализованными убытками около 35,1%.
Разрыв в масштабах остается значительным по сравнению с США. В понедельник Strategy приобрела 13 927 биткойнов примерно за 1 миллиард долларов США за одну неделю, в результате чего ее общие активы достигли 780 897 долларов США BTC.
Журнал: Биткойн не достигнет 1 миллиона долларов к 2030 году, говорит опытный трейдер Питер Брандт