Финансовое будущее еврозоны зависит от принятия ЦБ цифровой валюты на фоне стремительного роста стейблкоинов

Стейблкоины, рыночная стоимость которых приближается к 300 миллиардам долларов, вызвали новые предупреждения со стороны Европейского центрального банка, чиновники которого заявляют, что цифровой евро необходим для защиты финансовой стабильности и сохранения роли денег центрального банка в платежной системе.

По словам Изабель Шнабель, члена Исполнительного совета Европейского центрального банка, быстрый рост стейблкоинов создал риски, которые могут повлиять на финансовую стабильность, денежно-кредитную политику и международную валютную систему.

Выступая в понедельник на Международной конференции Банка Кореи 2026 года в Сеуле, Шнабель сказал, что стейблкоины останутся уязвимыми для кражей, если пользователи потеряют доверие к поддерживающим их активам.

Шнабель рассказал участникам конференции, что стейблкоины сталкиваются с несоответствием ликвидности и могут стать нестабильными, когда доверие к резервным активам ухудшается. Она также предупредила, что сильная зависимость сектора от долларовых токенов может укрепить позиции доллара США в мировых финансах.

"Растущее использование стейблкоинов может еще больше укрепить международное доминирование доллара США. Сегодня практически все стейблкоины в обращении номинированы в долларах, а другие валюты играют незначительную роль", – Изабель Шнабель.

Данные ЕЦБ, приведенные Шнабелем, показывают, что рынок стейблкоинов вырос почти до 300 миллиардов долларов, хотя расширение замедлилось по сравнению с предыдущими периодами. Она сказала, что USDT Tether и USDC Circle вместе занимают около 90% рынка.

ЕЦБ указывает на цифровой евро как на политический ответ

Вместо того, чтобы выступать против технологических инноваций, Шнабель заявил, что центральные банки должны установить гарантии, которые сохраняют доверие к деньгам и поддерживают эффективный денежно-кредитный контроль.

«Поэтому адекватным ответом будет не сопротивление инновациям, а обеспечение их развития в рамках, сохраняющих стабильность, монетарный контроль и доверие к валюте».

В Европе Шнабель утверждал, что цифровой евро поможет сохранить общественный доступ к деньгам центральных банков, одновременно снижая зависимость от иностранных платежных систем. Она сказала, что цифровая валюта розничного центрального банка может служить общеевропейским вариантом оплаты со статусом законного платежного средства и помочь решить проблему фрагментации платежного рынка региона.

Ее комментарии основаны на текущем проекте ЕЦБ по цифровому евро. Еще в марте член исполнительного совета ЕЦБ Пьеро Чиполлоне сообщил европейским законодателям, что центральный банк планирует опубликовать технические стандарты цифрового евро в 2026 году, что позволит банкам, платежным фирмам и торговцам подготовить свои системы перед принятием окончательного решения о выпуске.

В соответствии с соглашениями, объявленными в апреле, ЕЦБ вступил в партнерство с Европейским сотрудничеством по карточным платежам, стандартами nexo и Берлинской группой для повторного использования существующих европейских платежных стандартов для транзакций в цифровом евро. ЕЦБ заявил, что этот подход снизит затраты на внедрение и позволит поставщикам платежей интегрировать услуги цифрового евро через существующую инфраструктуру, а не создавать совершенно новые системы.

По словам Чиполлоне, цифровой евро будет дополнять наличные деньги и банковские депозиты, а не заменять их, и утверждал, что поддержание европейской платежной инфраструктуры может помочь сохранить доходы от платежей в регионе и снизить зависимость от международных платежных сетей.

Готовность к запуску намечена на 2029 год

Поскольку работа над проектом продолжается, на сайте ЕЦБ говорится, что цифровой евро в настоящее время находится на этапе технической подготовки. Центральный банк ожидает, что закон о цифровом евро будет принят в 2026 году, а во второй половине 2027 года начнется 12-месячный пилотный проект, в ходе которого будут протестированы платежи между людьми и в точках продаж.

Если правовая база будет одобрена, ЕЦБ заявил, что хочет быть технически готовым к потенциальному выпуску облигаций к 2029 году.

В другом месте Шнабель противопоставил подход Европы подходу Соединенных Штатов. Ее замечания прозвучали всего через несколько дней после того, как министр финансов США Скотт Бессент подтвердил, что нынешняя администрация не поддерживает создание цифровой валюты центрального банка США, одновременно призывая Конгресс продвигать Закон о ясности.