Бывший руководитель Ripple говорит, что XRP DAT предлагают больше полезности, чем спотовые XRP ETF
Бывший руководитель Ripple Сагар Шах заявил, что казначейские облигации цифровых активов в $XRP предлагают большую стратегическую полезность, чем спотовые ETF в $XRP, несмотря на сильный институциональный спрос на продукты ETF.
Шах утверждал, что, хотя $XRP ETF обеспечивают регулируемое воздействие, DAT могут размещать активы в цепочке, генерировать доход и поддерживать более глубокое внедрение экосистемы.
Институциональный аппетит к регулируемому риску XRP явно существует. Сейчас ведутся споры о том, какой автомобиль на самом деле лучше отвечает этому спросу.
Сагар Шах, директор по развитию бизнеса в Evernorth и бывший руководитель Ripple, сказал, что казначейские активы цифровых активов $XRP, или DAT, предлагают более полезную структуру, чем спотовые биржевые фонды $XRP, даже несмотря на то, что приток ETF продолжает расти. Его аргумент не в том, что ETF не имеют ценности. Дело в том, что они останавливаются там, где начинается более активная модель казначейства.
«Чистый приток в $XRP ETF составил более миллиарда долларов», — сказал Шах. «Это говорит о том, что учреждения хотят быть открытыми, но ETF — это пассивная оболочка».
ETF дают доступ, но не более того
Спотовые ETF на $XRP построены довольно привычным способом. Они покупают $XRP и держат их от имени инвесторов, предоставляя как институциональным, так и розничным покупателям регулируемый путь к активу без необходимости прямого хранения или взаимодействия в сети.
Эта модель уже привлекла значительный капитал. Сообщается, что $XRP ETF получили чистый приток в размере $1,21 млрд, а активы под управлением приближаются к $950 млн. Несмотря на это, это по-прежнему составляет лишь около 1,15% от общей рыночной капитализации XRP, что оставляет достаточно места для других типов продуктов, которые могут конкурировать за внимание.
Привлекательность ETF достаточно очевидна. Они упрощают доступ. Они аккуратно вписываются в традиционные портфели. А для крупных инвесторов эта оболочка часто имеет такое же значение, как и сам актив.
Цель DAT — заставить $XRP работать в цепочке
Доводы Шаха в пользу DAT основаны на том, что происходит после того, как стало известно о разоблачении. В отличие от ETF, казначейство цифровых активов предназначено для активного участия в экосистеме $XRP. Это означает, что активы, находящиеся в казначействе, могут быть развернуты в цепочке, использоваться для получения дохода и потенциально поддерживать более широкое использование сети.
Именно в этом различии сравнение становится более интересным. DAT не просто хранит $XRP в качестве актива пассивного баланса. Он может, по крайней мере теоретически, стать частью операционного уровня экосистемы, сохраняя при этом прозрачность, свойственную структуре публичной компании.
Для инвесторов это создает другое предложение. ETF, возможно, останутся более легкими в освоении, и очевидно, что они уже выполняют эту роль. Но DAT позиционируются как нечто более гибкое, более сложное и, с точки зрения Шаха, лучше соответствующее тому, как на самом деле должны функционировать цифровые активы.