Прогноз показывает, что к концу десятилетия стоимость мирового гиганта по производству полотенец составит 25 фунтов стерлингов.

Trident Limited — одна из тех промышленных историй, которая нечасто попадает в заголовки финансовых СМИ, но, вероятно, должна это делать.

Компания является крупнейшим в мире производителем махровых полотенец, одним из крупнейших в мире производителей сельскохозяйственной бумаги (используя пшеничную солому вместо деревьев, что позволяет экономить около 5000 деревьев в день) и одним из крупнейших производителей пряжи в Индии. Компания экспортирует продукцию в более чем 75 стран и поставляет продукцию в розничные сети, включая Walmart, Target и IKEA. Она была основана в 1990 году Раджиндером Гуптой — предпринимателем в первом поколении из Пенджаба, который построил группу с оборотом в 1 миллиард долларов США из одного предприятия по производству пряжи.

В апреле 2026 года акции Trident Limited торгуются на NSE примерно по 25,45 фунтов стерлингов. 52-недельный максимум составил ₹34,62. Акции принесли отрицательную годовую доходность. Три аналитика оценивают его с рекомендацией «Покупать» и целевыми показателями от 46 до 50 фунтов стерлингов. По мнению аналитиков, потенциал роста составляет 80–96%, а цена акций по-прежнему составляет 25 фунтов стерлингов.

Понимание того, почему существует этот разрыв, является центральным аналитическим вопросом для любого инвестиционного тезиса Trident.

Отказ от ответственности: это только информационный анализ, а не инвестиционный совет. TRIDENT — это компания с малой капитализацией, которая зависит от мировых текстильных циклов и цен на сырьевые товары. Прежде чем принимать какое-либо инвестиционное решение, проконсультируйтесь с финансовым консультантом, зарегистрированным в SEBI.

Что делает Trident: четыре сегмента, одна интеграционная игра

Trident — это не чисто текстильная компания, а вертикально интегрированный промышленный конгломерат, организованный вокруг четырех сегментов:

Банное белье (махровые полотенца): самый узнаваемый продукт и самый большой сегмент. Trident — крупнейший в мире производитель полотенец по мощности. На заводе в Барнале в Пенджабе работает одно из самых сложных предприятий по производству махровых полотенец в Азии, мощность которого немногие мировые конкуренты могут сравниться при сопоставимой структуре затрат. Текущий план расширения стоимостью 2000 крор фунтов стерлингов включает в себя конкретное увеличение производства махровых полотенец в Барнале.

Постельное белье (простыни): второй крупный сегмент домашнего текстиля. Постельное белье и полотенца вместе составляют около 53% консолидированной выручки. Trident также инвестирует в мощности: в 24 финансовом году компания увеличила мощность производства постельного белья на 55 000 метров в день и добавила 42 ткацких станка для производства банного белья.

Пряжа: первичное сырье, которое питает как производителей домашнего текстиля, так и внешних потребителей. На долю пряжи приходится около 32% консолидированной выручки. Вертикальная интеграция Trident — прядение собственной пряжи перед ткачеством — обеспечивает контроль затрат, которого нет у производителей полотенец, покупающих пряжу на стороне. В 24 финансовом году Trident добавила 1 89 696 веретен для расширения мощностей по производству пряжи.

Бумага и химия: 15% дохода, которые большинство людей не связывают с текстильной компанией. Trident производит агробумагу с использованием пшеничной соломы — это настоящая инновация в области устойчивого развития, поскольку пшеничная солома представляет собой сельскохозяйственные отходы, которые в противном случае были бы сожжены (важная причина загрязнения воздуха в Пенджабе). Он также производит химикаты, в том числе серную кислоту марки LR/AR. Сегмент «Бумага и химия» имеет значительно более высокую рентабельность EBIT (15,15% в третьем квартале 2026 финансового года), чем текстильный сегмент (5,91% в третьем квартале 2026 финансового года — тревожное снижение по сравнению с историческими уровнями).

Captive Power: Trident управляет собственным производством электроэнергии, включая когенерацию и солнечную энергию. По последним данным, установлено 51,98 МВт солнечной энергии, что составляет 38,18% возобновляемой энергии в ее общем объеме. Это не просто показатель ESG: собственная мощность обеспечивает изоляцию от волатильности стоимости электроэнергии в сети, что важно для энергоемкого производства.

Структура экспорта: Примерно 52–53% общей выручки приходится на экспорт, преимущественно в США и ЕС. Это делает Trident более чувствительным к условиям мировой торговли, чем чисто отечественный производитель — факт, который стал для компании одновременно сильнейшим попутным ветром (экспортный бум в 21–22 финансовых годах) и самым большим встречным ветром (неопределенность тарифов в 24–26 финансовых годах).

Что случилось с акциями: четырехлетнее сжатие

История цен на акции Trident рассказывает историю товарного цикла после COVID лучше, чем любой отдельный график.

В 21–22 финансовом году сочетание глобального бума домашнего текстиля (во время карантина все покупали постельное белье и полотенца), повышения цен на хлопок, который Trident мог частично пережить, и агрессивного использования мощностей привело к тому, что акции Trident достигли рекордного уровня примерно в 90 фунтов стерлингов в 2022 году. На этом пике акции Trident были импульсными акциями, которые нравились розничным инвесторам.

Затем наступил разворот. Цены на хлопок выросли, что привело к снижению рентабельности. Глобальный спрос на текстиль снизился, поскольку потребители перенаправили расходы с товаров для дома на путешествия и опыт после пандемии. Американские и европейские импортеры начали работать над избыточными запасами. Квартальная прибыль Trident, которая в четвертом квартале 23 финансового года достигла 116 крор фунтов стерлингов, начала снижаться. К третьему кварталу 26 финансового года (октябрь – декабрь 2025 г.) чистая прибыль упала до 44 крор вон, что на 45% меньше, чем в прошлом году.

Акции отразили это. К началу 2026 года цена Trident упала с 90 рупий до 21,98 рупий (52-недельного минимума). Она скромно восстановилась до 25–26 рупий в год.