Акции GameStop (GME) упали, поскольку eBay отклонил предложение о приобретении на сумму 56 миллиардов долларов

Акции GameStop (GME) упали примерно на 4% на премаркете во вторник, торгуясь на уровне $22,26 перед открытием рынка, после официального отклонения eBay нежелательного предложения ритейлера видеоигр о приобретении на сумму 56 миллиардов долларов. GameStop Corp., GME В письме, адресованном Райану Коэну, председателю и исполнительному директору GameStop, председатель eBay Пол Пресслер заявил: «Мы пришли к выводу, что ваше предложение не является ни заслуживающим доверия, ни привлекательным». Отказ последовал за более ранним заявлением Коэна в этом месяце, в котором он предложил приобрести гиганта электронной коммерции посредством сделки 50 на 50 за наличные и акции. На момент предложения рыночная капитализация GameStop составляла примерно 12 миллиардов долларов — около 25% оценки eBay. $EBAY ОТКЛОНИЛ незапрошенное, ни к чему не обязывающее предложение о поглощении со стороны $GME после рассмотрения советом директоров, назвав его «ни заслуживающим доверия, ни привлекательным». eBay сослался на неопределенность финансирования, кредитное плечо и операционные риски, проблемы с оценкой и управление GameStop. https://t.co/hTjLRB8B6N pic.twitter.com/RTZjdcINcW — Wall St Engine (@wallstengine) 12 мая 2026 г. Руководство eBay сообщило, что изучило предложение вместе с независимыми финансовыми консультантами и выявило две основные проблемы: вопросы, связанные с механизмом финансирования и потенциальным негативным воздействием на будущую траекторию роста eBay и потенциал прибыли. С самого первого объявления финансовые аналитики усомнились в осуществимости плана финансирования Коэна. GameStop располагала ликвидными активами на сумму около 9 миллиардов долларов. Коэн сослался на «высокоуверенное письмо» от TD Bank, обещающее финансирование в размере 20 миллиардов долларов, хотя это обещание было обусловлено сохранением объединенной организацией кредитного статуса инвестиционного уровня. Это требование быстро стало проблематичным. Аналитики Moody's на прошлой неделе указали, что сделка негативно повлияет на кредитный профиль eBay, поставив под сомнение жизнеспособность долгового компонента. Участники рынка сразу же начали учитывать существенное размывание капитала. Для устранения дефицита финансирования, скорее всего, GameStop придется выпустить значительные дополнительные акции — перспектива, которая исторически беспокоила акционеров GME. Майкл Берри, известный своей ролью в фильме «Большая игра на понижение», полностью ликвидировал свою позицию GameStop после объявления о предложении, публично предупредив, что сделка обременит компанию чрезмерным долгом и поставит в невыгодное положение нынешних акционеров. Цена акций eBay постоянно торговалась существенно ниже предложенных Коэном $125 за акцию с момента подачи заявки, колеблясь в районе $107 перед открытием торгов во вторник, что является явным рыночным сигналом широко распространенных сомнений. Обоснование сделки Коэном основывалось на операционной эффективности и потенциальной синергии. Он утверждал, что объединение бережливых операций GameStop с торговой платформой eBay может привести к появлению более грозного конкурента Amazon. Он выделил сеть GameStop, состоящую из 600 физических торговых точек по всей территории США, как инфраструктуру, которая может предоставить eBay уникальное конкурентное преимущество. Коэн также вызвался возглавить объединенную организацию в качестве генерального директора без компенсации, денежных стимулов или выходных пособий. Во время выступления на CNBC Коэн столкнулся с трудностями в объяснении особенностей финансирования. На допросе он дал только общие заявления об использовании денежных средств и акций — ответы, которые, похоже, не убедили ни аналитиков, ни интервьюеров. Отказ совета директоров, возможно, не является последней главой. Коэн ранее заявлял о готовности представить это предложение непосредственно акционерам eBay, возможно, посредством специального запроса на собрание — стратегия, которая может перерасти в попытку враждебного поглощения. В заявлении eBay подчеркивается, что его правление «уверено, что компания под руководством нынешней управленческой команды имеет хорошие возможности для продолжения устойчивого роста». По состоянию на предрыночную сессию во вторник акции GME переходили из рук в руки по цене $22,26, что примерно на 4% ниже, в то время как акции eBay упали примерно на 1% до $107.