Прогноз цен GYEN на 2026, 2027 и 2030 годы: сохранит ли GYEN свою стабильность?

Прежде чем обсуждать «прогнозирование цены» GYEN, нам необходимо прояснить фундаментальную проблему, связанную с этой формулировкой: GYEN не является спекулятивным активом. Это стейблкоин. Спрашивать, вырастет или упадет его цена, это все равно, что спросить, будет ли одна японская иена завтра стоить больше или меньше, чем одна японская иена. Это не так.

Что делает GYEN интересным — и о чем вы на самом деле спрашиваете, когда спрашиваете: «Сохранит ли GYEN свою стабильность?» — это набор гораздо более тонких вопросов. Будет ли GMO Trust продолжать работать и поддерживать GYEN 1:1? Будет ли японская иена ослабевать или укрепляться по отношению к доллару США, изменяя цену GYEN, выраженную в долларах США? И будет ли нормативная база для недолларовых стейблкоинов развиваться таким образом, чтобы сделать GYEN более или менее полезным?

На них стоит ответить. Давайте сделаем это как следует.

Отказ от ответственности: Это только информационный характер. Ничто здесь не является инвестиционным советом.

Что такое GYEN на самом деле

GYEN — это цифровая японская иена, выпущенная GMO-Z.com Trust Company, дочерней компанией японской GMO Internet Group. Он был запущен в 2020 году и является первым в мире регулируемым стейблкоином, привязанным к японской иене, выпущенным в соответствии с трастовым уставом ограниченного назначения, предоставленным Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS).

Каждый токен GYEN представляет ровно одну японскую иену, находящуюся в резерве GMO Trust. Компания публикует ежемесячные сторонние аттестационные отчеты, подтверждающие эту поддержку 1:1. Пользователи могут в любое время обменять GYEN на реальные иены непосредственно через GMO Trust. Токен существует как ERC-20 на Ethereum, а также работает на блокчейне Stellar.

Практическая цель: GYEN позволяет любому хранить, отправлять или получать японские иены на блокчейне без необходимости иметь счет в японском банке или форекс-брокера. Трансграничные денежные переводы, позиции DeFi, деноминированные в иенах, расчеты по транзакциям в иенах между сторонами по всему миру — вот предполагаемые варианты использования. Он также торгуется вместе с сопутствующим продуктом: ZUSD, стейблкоином GMO Trust в долларах США.

Почему цена GYEN в долларах США меняется

Вот что ошибается в большинстве статей о «прогнозировании цен» GYEN: они показывают графики, на которых GYEN торгуется в диапазоне от 0,006 до 0,010 доллара, и описывают это как волатильность. Это не. Это иена.

Обменный курс USD/JPY точно определяет долларовую цену GYEN. Когда иена ослабевает по отношению к доллару (а это резко происходит с 2022 года), каждая гиена стоит меньше долларов США, потому что на одну иену можно купить меньше долларов США. Когда иена укрепляется, долларовая цена GYEN растет.

В апреле 2026 года пара USD/JPY торгуется около 159,5, что означает примерно 159,5 иены за доллар. Таким образом, один GYEN (= одна иена) стоит примерно 0,00627 доллара США. Это не депривязка GYEN. Это японская иена слабая.

Напротив, в 2021 году, когда 18 ноября 2021 года GYEN достиг значения, которое CMC указывает в качестве $ATH примерно в 0,01752 доллара, это не было резким укреплением иены. Это был инцидент с Coinbase.

Инцидент в ноябре 2021 года: что произошло

Об этом нужно говорить точно, потому что это навсегда сформировало репутацию GYEN.

GYEN был зарегистрирован на Coinbase 10 ноября 2021 года. Через несколько дней токен оторвался от своей привязки. В период с 16 по 19 ноября цена GYEN на Coinbase выросла примерно в 7,5 раз по сравнению с фактической стоимостью иены — это означает, что трейдеры, покупающие GYEN по цене, которая, по их мнению, была ценой в иенах, на самом деле платили в семь раз больше. Затем, 19 ноября, цена рухнула обратно к привязке, упав примерно на 80% за один день.

Этому способствовали две отдельные проблемы:

Сбой привязки (за несколько дней до инцидента): привязка GYEN на Coinbase сломалась независимо от какой-либо технической ошибки. Внезапный новый спрос на новый листинг на бирже, низкая ликвидность и спекулятивные покупки привели к тому, что GYEN значительно превысила свою фактическую стоимость в иенах. Это известный риск, когда какой-либо стейблкоин впервые котируется на бирже с высоким трафиком без достаточной глубины ликвидности. Пользователи, совершившие покупки в этот период, платили значительно больше фактической стоимости иены в долларах США.

Ошибка развертывания данных Coinbase (19 ноября): Coinbase опубликовала внутреннее обновление данных, связанное с точностью GYEN и POWR. Из-за проблем с распространением системы некоторым клиентам было начислено либо 100-кратное, либо 1/100-е количество GYEN, которое они фактически приобрели. Coinbase немедленно отключила торговлю GYEN, ограничила затронутые аккаунты и поработала над исправлением ошибки.

Результат: пользователи, купившие GYEN во время скачка цен (когда он был намного выше курса иены), удержали позиции, которые упали обратно к привязке. Остановка торгов помешала многим продать. В мае 2022 года против GMO Trust и Coinbase был подан коллективный иск, в котором утверждалось, что они знали о риске нестабильности GYEN и скрывали его от пользователей. Coinbase успешно добилась разрешения претензий к ней в арбитраже. GMO Trust подала ходатайство об увольнении в мае 2024 года, утверждая, что никто, кто сознательно купил GYEN выше запланированной стоимости в 1 иену, не может обоснованно утверждать, что был введен в заблуждение.

Coinbase опубликовала вскрытие, в котором признала ошибку в данных и объяснила, как было дебетовано счета. Критическое различие с точки зрения Coinbase: привязка b