Гонконг планирует приобрести 10 000 BTC для первого в Азии регулируемого пула биткойн-капитала

Компания, акции которой котируются в Гонконге, хочет привлечь более 10 000 долларов США BTC в регулируемую стратегию управления активами, что составляет около 760 миллионов долларов США в текущих ценах.

Хотя эта цифра сама по себе ошеломляет, именно структура стратегии раскрывает истинный масштаб этого плана. Гонконг пытается стать местом, где большие пулы биткойн-капитала могут находиться в соответствии с местными правилами, внутри знакомой финансовой системы, не вынуждая азиатских инвесторов полагаться на американские ETF или оффшорные биржи для любого серьезного размещения.

Ли Линь, основатель HTX (ранее Huobi), планирует перевести торговую систему и инвестиционную команду из своего семейного офиса Avenir Group в Bitfire Group, акции которой котируются в Гонконге. Bitfire готовит регулируемую стратегию, номинированную в биткойнах, под названием Alpha $BTC. Генеральный директор Ливио Венг заявил, что фирма стремится привлечь более 10 000 долларов США BTC от инвесторов.

Ожидается, что в стратегии будут использоваться деривативы, привязанные к Биткойну или IBIT BlackRock. Avenir стал одним из крупнейших в Азии держателей биткойн-ETF США благодаря позиции IBIT на сумму 908 миллионов долларов.

Как вы можете ясно видеть по размеру этой позиции, азиатский капитал уже владеет довольно большим количеством биткойнов через Уолл-стрит. Некоторые из них находятся в американских ETF, некоторые — на оффшорных платформах, а некоторые принадлежат котирующимся на бирже компаниям, семейным офисам и криптовалютным инвесторам, которые хорошо знают актив, но все же нуждаются в структуре, которую могут понять их банки, аудиторы, советы директоров и регулирующие органы.

Идея Bitfire направлена ​​на устранение этого разрыва: перенести капитал ближе к дому, разместить его на регулируемом рынке Гонконга и превратить воздействие биткойнов из побочной торговли во что-то более близкое к местной финансовой инфраструктуре.

Гонконгу нужна оболочка, а не просто актив

Самый простой способ понять важность этой стратегии — отделить Биткойн от его оболочки.

Сам Биткойн торгуется по всему миру. Любой может посмотреть одну и ту же цену, отправить один и тот же актив и рассчитаться в одной сети. Но крупные инвесторы редко взаимодействуют с ним напрямую. Семейному офису, листинговой компании, управляющему фондом или богатому человеку обычно необходимы хранение, исполнение, контроль рисков, проверенные отчеты, юридическая ответственность и участие регулирующего органа с четкими инструкциями.

Вот почему спотовые биткойн-ETF стали таким мощным продуктом в США. Они позволяют инвесторам покупать биткойны через брокерский счет, используя знакомые правила рынка ценных бумаг, с участием крупных управляющих активами и регулируемых кастодианов.

CryptoSlate рассказал о том, как капитал, связанный с Гонконгом, уже использовал этот путь, включая более раннее раскрытие позиции IBIT в размере 436 миллионов долларов от Laurore Ltd. Американская оболочка ETF решила одну проблему для глобального капитала, упростив владение биткойнами через традиционные финансы. Однако большая часть этого доступа была размещена на рынке США.

Версия Гонконга касается местного контроля над оберткой. Регулируемая компания в Гонконге может общаться с азиатскими инвесторами в их часовом поясе, в соответствии с региональными правилами, через рынок, который они уже используют для акций, структурированных продуктов, управления активами и капитала семейных офисов. Для профессионального инвестора в Гонконге, Сингапуре, Тайване и даже в материковом Китае это влияет на то, какие юристы проверяют продукт, какие банки прикасаются к деньгам, какие суды обладают юрисдикцией и какие правительственные учреждения регулируют это.

Гонконг провел последние два года, готовясь к этой роли.

Ее Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам лицензировала платформы для торговли виртуальными активами, расширила возможности для регулируемых продуктов и попыталась улучшить ликвидность рынка, разрешив лицензированным платформам подключаться к глобальным книгам заказов в соответствии с новыми правилами. В ноябре SFC заявила, что позволит местным лицензированным платформам делиться глобальными книгами заказов с зарубежными филиалами. Это практическая уступка, призванная сделать криптовалютный рынок Гонконга менее изолированным и более полезным для серьезного капитала.

Город также уделяет особое внимание стейблкоинам. В мае 2025 года в Гонконге был принят закон о стейблкоинах, создающий основу лицензирования для эмитентов, ссылающихся на бумажные деньги, и этот режим вступил в силу в августе того же года. Standard Chartered, Animoca и HKT были одними из первых имен, участвующих в регулируемой гонке стейблкоинов HKD. Несмотря на то, что стейблкоины находятся в разных уголках рынка, они указывают в том же направлении, что и эти деривативы на биткойны: Гонконг хочет, чтобы торговые площадки, эмитенты стейблкоинов, управляющие активами и котирующиеся на бирже финансовые организации работали в соответствии со сводом правил, который он контролирует.

Это придает Alpha $BTC больший вес, чем запуск стандартного продукта. Это большая часть еще более масштабных усилий по превращению криптовалюты из офшорной деятельности в регулируемое формирование капитала.

Биткойн глобален, но доступ к Биткойну становится локальным

Первоначальным обещанием Биткойна были деньги без границ, но крупнейшие пулы капитала, входящие в него, теперь подобны границам вокруг их воздействия. Им нужен регулирующий орган, площадка для листинга, договор хранения, судебный иск и менеджер, которому они могут позвонить, если что-то пойдет не так.

Это вызывает довольно тр