Hyperliquid доминирует в еженедельных доходах от комиссий за блокчейн, поскольку вертикальные сети набирают силу

Комиссии за блокчейн — это платежи, которые пользователи совершают для обработки транзакций в цепочке, и они предлагают более прямую меру получения стоимости, чем просто объем. Цепочка может обрабатывать значительную пропускную способность транзакций, получая при этом относительно небольшие комиссии.

Если посмотреть на распределение комиссий по крупным сетям на прошлой неделе, то можно увидеть, что рейтинги показывают иную картину, чем можно было бы предположить по исходным показателям активности.

Hyperliquid лидирует среди всех сетей с примерно 43% доли рынка комиссионных, заработав на прошлой неделе около 11 миллионов долларов. Его комиссии обусловлены в первую очередь торговой деятельностью с бессрочными контрактами, когда пользователи платят за открытие, поддержание и закрытие позиций с кредитным плечом.

За последний год доля сети значительно выросла, что отражает быструю миграцию торговцев деривативами в ее специально созданную инфраструктуру.

Развернуть диаграмму

Ethereum занимает около 13% и составляет примерно 3 миллиона долларов США, что является результатом более широкого сочетания взаимодействий DeFi, исполнения смарт-контрактов и передачи токенов. Здесь видно сжатие комиссий после Денкуна, учитывая его историческое доминирование на этом графике.

Solana регистрирует примерно 10%, что составляет около 2 миллионов долларов, что является заметным разрывом по сравнению с ее долей в объеме DEX и напоминанием о том, что высокочастотная торговля мемкоинами с низкой комиссией не обеспечивает эффективного дохода от комиссий.

Доля Биткойна сравнительно невелика. Поскольку активность Ordinals и Runes резко снизилась по сравнению с пиком 2024 года, сеть в значительной степени вернулась к своему базовому варианту использования денежных переводов, который при текущих уровнях активности генерирует ограниченный комиссионный доход по сравнению с ее рыночной капитализацией.

Доля комиссионного рынка становится все более полезным объективом для оценки того, какие сети имеют устойчивую, монетизируемую деятельность, а какие — сети, работающие на спекулятивной пропускной способности. Доминирование Hyperliquid особенно заметно, учитывая, что это целевая цепочка приложений, а не универсальный уровень 1, что позволяет предположить, что вертикальная специализация может быть более эффективной стратегией сбора комиссий, чем горизонтальное масштабирование.