Внутри рынков прогнозов: Polymarket продвигается за границу, поскольку Sporttrade отказывается от букмекерских контор

Рынки прогнозов переходят на новые каналы распределения быстрее, чем регулирующие органы могут договориться о том, что это такое.

На этой неделе Polymarket продвинулась дальше за границу, в то время как вопросы о том, как она решает спорные рынки, росли. Sporttrade начала отходить от государственных лицензий на букмекерские конторы в пользу модели CFTC. А SEC замедлила волну ETF на рынке предсказаний, которые перенесли контракты на события на стандартные брокерские счета.

В настоящее время конкуренция сосредоточена вокруг того, какая нормативно-правовая база будет определять следующий этап развития рынка. Вот что было важно на этой неделе.

Полимаркет расширяется за рубежом, в то время как управление оказывается под давлением

Polymarket продолжает продвигаться на международные рынки, несмотря на усиление внимания к платформе. В Индии и Polymarket, и Kalshi продолжают привлекать пользователей, несмотря на федеральный запрет и предупреждения министерства технологий страны.

Один из рынков индийской Премьер-лиги, связанный с матчем 7 мая между «Лакнау Супер Джайентс» и «Ройал Челленджерс Бангалор», принес примерно 27,7 миллиона долларов совокупного объема торгов на Polymarket и Калши.

В Японии Polymarket наняла местного представителя, чтобы получить официальное разрешение к 2030 году, что можно рассматривать как отход от обычного подхода платформы: сначала работать, а потом получать одобрение.

В то же время возникают вопросы по поводу того, как Polymarket разрешает спорные рынки. Анализ Wall Street Journal показал, что многие держатели токенов, участвовавшие в голосовании по управлению UMA, также торговали на рынках, которые они помогали арбитрировать. Отчет также показал, что право голоса в спорах сосредоточено среди небольшого числа кошельков.

Оба события указывают на одну и ту же основную проблему: Polymarket масштабируется по всему миру, по-прежнему полагаясь на структуры управления, которые регуляторам и традиционным финансовым фирмам может быть трудно принять.

Sporttrade отказывается от лицензий на букмекерские конторы в пользу модели CFTC

Sporttrade закрывает букмекерские конторы в пяти штатах США и подает заявку на получение статуса регулируемой на федеральном уровне биржи деривативов и клиринговой палаты в рамках CFTC.

Компания добивается регистрации как в качестве назначенного контрактного рынка, так и в качестве организации по клирингу деривативов, отходя от структуры азартных игр на уровне штата, используемой традиционными букмекерскими конторами.

Этот сдвиг подчеркивает растущую привлекательность федерального упреждения. Под надзором CFTC контракты на проведение мероприятий могут действовать в рамках единой национальной нормативной структуры, а не в рамках десятков отдельных государственных режимов.

Этот шаг также усиливает напряженность в отношениях с игорной индустрией, которая все чаще утверждает, что рынки прогнозов функционируют как букмекерские конторы под маркой деривативов.

SEC замедляет работу ETF рынка прогнозов

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Пол Аткинс на этой неделе открыл официальный процесс общественного обсуждения предлагаемых ETF для рынка прогнозирования от Roundhill, GraniteShares и Bitwise, отложив запуск продуктов, запуск которых первоначально ожидался в мае.

Эти фонды позволят инвесторам получить доступ к контрактам на события, связанным с выборами, экономическими данными и другими реальными результатами, через стандартные брокерские счета.

SEC ищет дополнительные ответы по вопросам оценки, манипулирования рынком, инсайдерской торговли и того, подходят ли рынки прогнозов для розничных инвесторов внутри структуры ETF.

Этот шаг также расширяет нормативное дублирование между SEC и CFTC. Хотя CFTC недавно смягчила требования к соблюдению требований для операторов рынка прогнозов, SEC действует более осторожно по мере того, как эти продукты приближаются к массовому розничному распространению.

В случае одобрения ETF выведут рынки прогнозов за пределы специализированных платформ, таких как «Калши», в традиционные брокерские сети, используемые розничными инвесторами и пенсионными счетами.

Цитата недели

Соучредитель FanDuel Найджел Эклс стал одним из самых известных отраслевых критиков рекламной тактики рынка предсказаний. Ранее он предупреждал, что Калши «идет по тому же пути, что и Юул». На этой неделе, давая показания в контексте слушаний в Сенате, он прямо заявил Front Office Sports:

«Я люблю азартные игры; я работаю в индустрии азартных игр. Но у меня огромная проблема с людьми, которые пытаются ввести клиентов в заблуждение, как будто это своего рода финансовое освобождение».

Разногласия недели

Центральное напряжение на этой неделе – регуляторный арбитраж. Polymarket продолжает расширяться на международном уровне, в том числе на рынках, где регуляторы уже оказали сопротивление. Sporttrade выходит из системы букмекерских контор отдельных штатов и пытается перейти под федеральный надзор за деривативами.

Эмитенты ETF хотят упаковать контракты на мероприятия для розничных инвесторов, в то время как SEC задается вопросом, подходит ли эта оболочка вообще. Каждый случай указывает на одну и ту же проблему: рынки прогнозов направляются через ту структуру, которая предлагает наиболее четкий путь к масштабированию.

Для платформ модель CFTC предлагает национальный охват. Для регуляторов азартных игр это выглядит как ставки на спорт под другим названием. Для SEC структура ETF поднимает вопросы защиты инвесторов, оценки и манипулирования.

Их